Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réaffirmé l'engagement inébranlable de la banque centrale envers son objectif d'inflation de 2 %, repoussant les espoirs du marché d'un pivot accommodant tout en reconnaissant que l'économie américaine repose sur des bases solides.
Lors de ce qui pourrait être sa dernière conférence de presse, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale était inébranlable dans son engagement à ramener l'inflation à son objectif de 2 %, une position restrictive (hawkish) qui tempère les attentes de baisses de taux à court terme. Ces commentaires interviennent quelques heures seulement avant que le Comité fédéral d'open market (FOMC) ne doive, selon les prévisions générales, annoncer le maintien du taux directeur des fonds fédéraux dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %, un niveau maintenu depuis juillet 2023.
« La Fed est déterminée à maintenir durablement l'inflation à 2 % », a déclaré Powell dans ses remarques préparées. Il a dépeint l'image d'une économie résiliente, notant que « la croissance économique américaine est solide » et que « la consommation des ménages est bonne », tout en ajoutant qu'il s'attend à ce que l'inflation liée à l'énergie « s'atténue rapidement ».
Le dollar s'est raffermi avant la décision, l'euro reculant vers le niveau de 1,1700. La livre sterling a également glissé face au dollar, avec un support immédiat observé à 1,3477, alors que les investisseurs pesaient la détermination de la Fed face aux pressions persistantes sur les prix mondiaux. Les marchés évaluent à près de 100 % la probabilité d'un statu quo lors de la réunion de mercredi, l'attention étant portée exclusivement sur les commentaires prospectifs de Powell.
Cette déclaration crée un contexte complexe pour les investisseurs, équilibrant une politique monétaire restrictive et une économie étonnamment forte. Le problème central est qu'une force économique continue pourrait maintenir l'inflation à un niveau plus élevé que ne le souhaiterait la Fed, la forçant à maintenir des taux élevés plus longtemps et remettant en cause le scénario d'un atterrissage en douceur (soft landing).
L'évaluation positive de l'économie américaine par Powell intervient alors que d'autres pays développés continuent de lutter contre une inflation tenace. Par exemple, le dernier indice des prix à la consommation en Australie a grimpé à 4,1 % au premier trimestre, selon le Bureau australien des statistiques, restant bien au-dessus de l'objectif de 2 à 3 % de la Reserve Bank of Australia. Alors que Powell prévoit une baisse rapide de l'inflation énergétique aux États-Unis, la persistance de l'inflation sous-jacente à l'échelle mondiale souligne le défi auquel sont confrontés les banquiers centraux.
Le ton ferme de la Fed sur son mandat d'inflation suggère que des données solides sur la croissance et la consommation, bien que positives pour l'économie, ne suffiront pas à provoquer un pivot de politique monétaire. Le comité exigera une période prolongée de données montrant que l'inflation revient de manière décisive vers l'objectif de 2 % avant de signaler une quelconque réduction des taux.
Une autre couche d'incertitude s'ajoute avec la transition imminente à la direction de la banque centrale. Le mandat de Powell en tant que président devant expirer le 15 mai, cette réunion est probablement sa dernière à la tête de l'institution. La commission bancaire du Sénat devrait voter sur la confirmation de son successeur désigné, Kevin Warsh, dès aujourd'hui.
Cette transition intervient à un moment critique. Les répondants à un récent sondage CNBC Fed Survey ont exprimé des doutes quant à la capacité de Warsh à maintenir l'indépendance de la banque centrale face aux pressions politiques, en particulier celles de l'ancien président Donald Trump, qui a réclamé haut et fort des baisses de taux agressives. L'héritage de Powell sera probablement défini par sa défense de l'indépendance de la Fed, et le marché surveille désormais comment son successeur naviguera entre ces pressions tout en gérant la dernière étape de la lutte contre l'inflation.
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