Points clés à retenir :
Qualcomm Inc. est en pourparlers avancés pour acquérir Tenstorrent, une start-up spécialisée dans les puces d'intelligence artificielle, dans le cadre d'une transaction valorisée entre 8 et 10 milliards de dollars, selon une personne ayant une connaissance directe des discussions.
L'acquisition accélérerait la percée de Qualcomm dans les processeurs pour l'IA et les centres de données, alors que le fabricant de puces basé à San Diego cherche à se diversifier au-delà de ses activités principales que sont les smartphones et les ordinateurs personnels, a indiqué cette personne. Les pourparlers se poursuivent et le prix final pourrait changer ou l'opération pourrait échouer.
« L'architecture de Tenstorrent est fondamentalement différente de l'approche centrée sur les GPU qui domine l'IA aujourd'hui », a déclaré Jim Keller, fondateur et PDG de Tenstorrent, lors d'un entretien précédent. Keller, un architecte de puces vétéran qui a conçu des processeurs chez Apple Inc. et dans la division matériel Autopilot de Tesla Inc., a bâti Tenstorrent autour d'une architecture de flux de données que l'entreprise affirme pouvoir exécuter certaines charges de travail d'IA plus efficacement que les unités de traitement graphique traditionnelles de Nvidia Corp.
Tenstorrent conçoit des processeurs utilisant une technique appelée « dataflow computing » (informatique par flux de données), qui déplace les données à travers la puce en fonction du moment où les calculs sont prêts, plutôt que de suivre un cycle d'horloge rigide. Cette approche peut réduire la consommation d'énergie et la latence pour les tâches d'inférence IA — le processus d'exécution des modèles entraînés — par rapport aux GPU H100 et B200 de Nvidia, qui dominent le marché. Qualcomm n'a pas précisé si un éventuel accord inclurait des paiements échelonnés basés sur la performance, et l'entreprise pourrait utiliser un mélange de liquidités et d'actions pour financer la transaction.
L'opération potentielle fait suite à l'acquisition par Qualcomm d'Alphawave Semi l'année dernière pour 2,4 milliards de dollars, qui a ajouté une technologie de transmission de données à haute vitesse entre les puces — une capacité essentielle pour relier de multiples accélérateurs d'IA dans les centres de données. Ensemble, ces deux acquisitions donneraient à Qualcomm un portefeuille de puces IA plus complet couvrant l'interconnexion, l'inférence et potentiellement les charges de travail d'entraînement, la plaçant ainsi en concurrence plus directe avec Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. et Intel Corp.
Les actions Qualcomm ont augmenté de 4,29 % lors des échanges réguliers de lundi avant de reculer de 0,7 % dans les échanges après clôture. Wells Fargo a relevé son objectif de cours sur Qualcomm de 160 à 230 dollars la semaine dernière, maintenant une pondération en ligne avec le marché avant la journée investisseurs de l'entreprise prévue le 24 juin. La banque a indiqué que l'unité cloud d'Amazon.com Inc., Amazon Web Services, est probablement le partenaire clé de Qualcomm pour les ASIC hyperscale et a noté qu'AWS propose déjà l'accélérateur AI100 Ultra basé sur la technologie Qualcomm.
La valorisation de Tenstorrent, comprise entre 8 et 10 milliards de dollars, représenterait une prime significative par rapport à son dernier tour de financement privé. La start-up a levé environ 1 milliard de dollars auprès d'investisseurs incluant Samsung Electronics Co., Hyundai Motor Group et Fidelity Management & Research Co. L'équipe de Keller s'est concentrée sur le développement d'outils logiciels open source et de conceptions de puces permettant aux clients de personnaliser les accélérateurs d'IA pour des charges de travail spécifiques — une stratégie qui contraste avec l'écosystème propriétaire CUDA de Nvidia.
Pour Qualcomm, l'opération prolongerait un virage stratégique amorcé sous la direction du directeur général Cristiano Amon, qui a poussé l'entreprise au-delà des puces pour téléphones mobiles vers l'automobile, les PC et l'infrastructure des centres de données. Qualcomm se négocie à environ 18 fois les bénéfices à terme, une décote par rapport aux 35 fois de Nvidia et aux 28 fois d'AMD, reflétant le scepticisme des investisseurs quant à sa capacité à pénétrer le marché des puces IA dominé par les opérateurs historiques. Si elle aboutit, l'acquisition de Tenstorrent pourrait réduire cet écart — mais seulement si Qualcomm parvient à démontrer que l'architecture de Keller offre des gains de performance concrets face à la plateforme Rubin de nouvelle génération de Nvidia, attendue en 2027.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
