Qualcomm bondit de 4 % après un accord de plusieurs millions de dollars avec ByteDance pour des puces IA

L'accord de Qualcomm pour fournir à ByteDance des millions de puces IA marque sa plus grande incursion sur le marché des centres de données.

Qualcomm Inc. a conclu un accord pour fournir à ByteDance Ltd. des millions de puces d'intelligence artificielle, marquant la percée la plus significative du concepteur de puces pour smartphones sur le marché des centres de données dominé par Nvidia Corp. L'action a grimpé de 4 % suite à cette annonce.

ByteDance, la société mère chinoise de TikTok, utilisera les circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC) de Qualcomm pour alimenter son logiciel d'agents IA, ont indiqué des personnes proches du dossier. Le directeur général Cristiano Amon a déclaré le mois dernier que l'entreprise commençait à recruter des clients pour les nouvelles puces, sans toutefois les nommer à l'époque.

L'accord comporte deux volets. Le premier est un simple contrat d'approvisionnement en ASIC, ByteDance s'engageant sur des volumes suffisamment importants pour en faire le premier grand acheteur publiquement nommé de puces IA de Qualcomm. Le second volet est une couche de services de fabrication de puces : Qualcomm aidera ByteDance à mener à bien la production en volume d'un semi-conducteur conçu en interne. La structure contourne les contrôles à l'exportation américains — tant les ASIC que la conception interne de ByteDance restent sous les seuils de performance de calcul légaux fixés par le Département du Commerce.

Pour Qualcomm, cet accord donne un élan à sa stratégie visant à dépasser son cœur de métier des processeurs pour smartphones et à jouer un rôle plus important dans l'infrastructure IA. Le marché des centres de données IA est actuellement structuré autour des processeurs graphiques de Nvidia et d'une poignée de programmes d'ASIC sur mesure gérés par les hyperscalers, notamment le TPU de Google, le Trainium d'Amazon, le MTIA de Meta et le Maia de Microsoft. Pénétrer ce marché en tant que fournisseur externe est difficile car les charges de travail, les piles logicielles et les exigences d'encapsulation sont toutes idiosyncrasiques.

Les contrôles à l'exportation façonnent la structure de l'accord

L'accord est commercialement significatif mais politiquement défendable d'une manière que ne le sont pas les ventes directes des GPU Nvidia de pointe en Chine. Les ASIC de Qualcomm se situent sous les seuils légaux, et la conception propre de ByteDance est conçue pour rester dans les mêmes limites. Les autorités chinoises ont récemment restreint la capacité de déplacement des meilleurs talents en IA et ont ordonné aux grandes entreprises, dont ByteDance, de refuser les capitaux américains lors des levées de fonds sans autorisation préalable, faisant de cet accord une solution de contournement que ByteDance peut défendre sur le plan intérieur.

Pour ByteDance, acheter du silicium d'inférence auprès d'un concepteur américain sous le seuil légal permet à l'entreprise de dépendre de la propriété intellectuelle de conception occidentale pour la couche de calcul tout en restant dans ce que Pékin tolère. Le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a soutenu que le déplacement des laboratoires d'IA chinois vers du silicium alternatif est le changement structurellement important à surveiller. Huawei a été l'alternative phare ; Qualcomm en devient désormais une parallèle.

Les actions Qualcomm, qui ont bondi de 4 % suite à cette annonce, se négocient à environ 18 fois les bénéfices prévisionnels. L'accord devrait monter en puissance entre 2026 et 2027. En cas de succès, il pourrait ouvrir une nouvelle source de revenus pour Qualcomm au-delà de son activité de smartphones, qui représente encore la majorité de ses revenus. Nvidia, qui se négocie à environ 30 fois les bénéfices prévisionnels, fait face à une question à plus long terme : les hyperscalers chinois vont-ils se tourner de plus en plus vers du silicium alternatif pour les charges de travail d'inférence ?

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.