Rackspace bondit de 30% grâce à un accord d'infrastructure IA de 30 MW avec AMD

Rackspace Technology parie que les entreprises réglementées paieront un premium pour une infrastructure IA assortie d'un interlocuteur unique — et AMD fournit les puces.

Rackspace Technology (NASDAQ:RXT) a vu ses actions bondir de 30% le 16 juin après avoir signé un accord définitif avec Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) pour déployer 30 mégawatts d'infrastructure de calcul IA sur l'ensemble de son réseau mondial de data centers, avec des déploiements progressifs débutant fin 2026 et se poursuivant jusqu'en 2028. L'accord formalise un protocole d'entente que les deux sociétés avaient annoncé le 7 mai et établit AMD comme fournisseur de puces central au niveau silicium de la pile IA gouvernée de Rackspace.

« Les entreprises des secteurs réglementés ont besoin d'une infrastructure IA gouvernée de bout en bout, avec un opérateur unique responsable des résultats commerciaux, et non d'un ensemble de fournisseurs détenant chacun une partie », a déclaré Gajen Kandiah, directeur général de Rackspace Technology.

La plateforme sera construite autour des unités de traitement graphique Instinct MI355X et MI350P d'AMD, ainsi que des unités centrales de traitement EPYC, intégrées dans l'architecture Enterprise AI Cloud de Rackspace. Les sociétés ont indiqué que des organismes de santé ont déjà manifesté leur intérêt pour la plateforme dans le cadre d'applications d'IA clinique et de charges de travail d'inférence à grande échelle. Rackspace et AMD prévoient de consacrer des ressources commerciales communes pour cibler les clients entreprises dans les secteurs de la finance, de la santé et des administrations souveraines — des industries où les exigences de conformité ont ralenti l'adoption de l'IA par rapport à des secteurs moins réglementés.

Le déploiement de 30 MW, bien que modeste comparé aux constructions à l'échelle du gigawatt des hyperscalers comme Microsoft et Amazon, représente un pari stratégique sur un segment de marché spécifique : les organisations qui ne peuvent pas ou ne veulent pas exécuter des charges de travail IA sur une infrastructure cloud publique partagée. Le modèle de Rackspace regroupe matériel, services gérés et conformité en un seul contrat, ce qui le différencie des hyperscalers qui vendent de la puissance de calcul brute et des fournisseurs de colocation qui ne vendent que de l'espace et de l'énergie. La société prévoit de proposer quatre services intégrés sur la pile AMD : Enterprise AI Cloud, Enterprise Inference Engine, Inference as a Service et les solutions Bare Metal AMD Instinct.

L'accord intervient alors que Rackspace exécute un redressement plus large sous la direction de Kandiah, qui a pris ses fonctions en septembre 2025. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 678 millions de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 2% sur un an, avec un chiffre d'affaires du cloud public en croissance de 7% à 443 millions de dollars, tandis que celui du cloud privé a diminué de 6% à 235 millions de dollars. L'EBITDA ajusté est passé à 71,2 millions de dollars contre 61,3 millions de dollars un an plus tôt, et le flux de trésorerie disponible a bondi à 90,6 millions de dollars sur l'exercice 2025, en hausse de 227% par rapport à l'année précédente. La société a également annoncé un réajustement des effectifs supprimant environ 15% de ses effectifs mondiaux, qui devrait générer entre 75 et 85 millions de dollars d'économies annualisées que la direction prévoit de réinvestir dans l'ingénierie et l'infrastructure IA.

Le bilan reste le principal risque. Rackspace porte 3,98 milliards de dollars de passif total contre 2,77 milliards de dollars d'actifs, avec un déficit des capitaux propres de 1,22 milliard de dollars. Les charges d'intérêts ont atteint 26,2 millions de dollars au premier trimestre, et le flux de trésorerie d'exploitation s'est contracté à 5,1 millions de dollars. L'échéance de la dette de Rackspace en 2028 ne peut être couverte par le seul flux de trésorerie disponible, ce qui rend la contribution aux revenus du partenariat avec AMD cruciale pour l'histoire du refinancement.

Pour AMD, cet accord fournit un canal d'accès aux comptes d'entreprises réglementées où ses GPU Instinct ont une pénétration moindre que les produits H100 et B200 de Nvidia. Le segment des data centers d'AMD a généré un chiffre d'affaires record de 5,8 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 57% sur un an, et la société détient environ 41% du marché des processeurs pour serveurs. Son multiple de cours/bénéfice prévisionnel de 82,5 fois — plus de trois fois la moyenne sectorielle de 24,4 fois — reflète les attentes des investisseurs selon lesquelles l'adoption des GPU Instinct continuera de gagner des parts de marché.

Les actions de Rackspace, qui se négociaient en dessous de 1 dollar encore récemment à fin 2025, ont bondi de plus de 675% depuis le début de l'année. Les trois notations d'analystes sur le titre donnent en moyenne une recommandation Conserver, avec un objectif de cours moyen de 4,33 dollars — soit environ 42% en dessous du niveau de négociation actuel, proche de 7,53 dollars. L'écart entre le cours de l'action et les objectifs des analystes suggère que le marché intègre un redressement réussi qui ne s'est pas encore reflété dans les résultats. La question de savoir si le partenariat avec AMD peut combler cet écart dépendra de la rapidité avec laquelle 30 MW de calcul IA gouverné se traduiront en revenus récurrents.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.