Le PDG de RBC McKay déclare qu'un accord avec l'Iran est proche alors que le pétrole se stabilise à 93 $

Les marchés anticipent un accord de paix américano-iranien alors que le PDG de RBC, McKay, annonce que les négociations sont proches d'une percée, avec le Brent à 93 $.

Dave McKay, directeur général de RBC, a déclaré qu'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran est proche, ce qui a fait grimper les actions et laisse entrevoir une possible disparition de la prime de risque géopolitique qui maintient le Brent au-dessus de 90 $ depuis le début du conflit fin février.

« Un règlement avec l'Iran supprimerait une prime de risque significative intégrée dans les marchés de l'énergie et les actions mondiales », a déclaré McKay, président et PDG de la Banque Royale du Canada, sur le programme The Claman Countdown de Fox Business. « Nous suivons cela de très près. »

Le Brent a grimpé de 8 cents à 93,18 $ le baril jeudi, effaçant les gains antérieurs de plus de 2 $ après que le commandement militaire conjoint iranien a annoncé la fermeture du détroit d'Ormuz aux pétroliers et aux navires commerciaux. Les stocks de brut américains ont chuté de 79 millions de barils depuis le début de la guerre le 28 février, tandis que la production de l'OPEP en mai a glissé à son plus bas niveau depuis plus de deux décennies, selon une enquête Reuters. L'armée américaine a déclaré que les navires commerciaux continuaient de transiter par le détroit et qu'aucun navire de guerre américain n'avait été touché.

Un accord de paix entraînerait une disparition significative de la prime de risque intégrée dans les marchés de l'énergie et des actions depuis le début du conflit. Le détroit d'Ormuz gère environ 21 % du commerce pétrolier mondial, et sa fermeture effective a contraint l'offre des producteurs du Golfe, contribuant aux pressions inflationnistes qui ont poussé la Banque centrale européenne à relever ses taux à 2,25 % cette semaine. Les marchés de paris reflètent l'incertitude : la probabilité d'une rencontre diplomatique américano-iranienne d'ici le 30 juin est de 31,7 %, tandis que la probabilité d'un accord de paix permanent entre Israël et l'Iran d'ici le 30 juin n'est que de 3,4 %.

Le décalage entre l'escalade militaire et l'optimisme des marchés a un précédent historique. Après les attaques de 2019 contre les installations d'Abqaiq et de Khurais de Saudi Aramco, le Brent avait bondi de 15 % en une seule séance avant de restituer ses gains en quelques semaines, les perturbations de l'offre s'étant avérées temporaires. La situation actuelle comporte des enjeux plus élevés : une fermeture prolongée du détroit d'Ormuz affecterait une part bien plus importante de l'offre mondiale.

Trump a déclaré au journaliste de Fox News, Trey Yingst, que les frappes s'arrêteraient bientôt mais qu'il « leur bombarderait le cul » si les dirigeants iraniens ne signaient pas un accord immédiatement. Cette approche à double voie — intensifier la pression militaire tout en indiquant une ouverture à un accord — a créé un environnement volatile pour les traders. Les raffineurs indiens ont déclaré à Reuters qu'ils avaient sécurisé suffisamment de brut jusqu'en août, tandis qu'Abu Dhabi National Oil Co a réussi à exporter du brut vers des acheteurs asiatiques, ce qui suggère que les chaînes d'approvisionnement s'adaptent.

Ce que signifierait un accord

Un accord de paix déclencherait probablement une forte réévaluation dans plusieurs classes d'actifs. Le Brent pourrait tester les 80 $ le baril à mesure que la prime de risque se dissipe, selon les analystes d'ING, qui ont noté que « les flux énergétiques en provenance du Golfe Persique resteront fortement contraints » jusqu'à ce qu'un accord soit confirmé. Les actions, en particulier dans les secteurs sensibles à l'énergie, pourraient connaître une hausse durable, tandis que les marchés canadiens et les indices mondiaux pourraient progresser grâce à la réduction des tensions commerciales et militaires.

Après la confrontation américano-iranienne de 2020 suite à la frappe contre Soleimani, le S&P 500 avait augmenté de 12 % au cours des trois mois suivants, la prime de risque s'étant estompée. Un scénario similaire pourrait émerger si un accord se concrétise, bien que l'impact du conflit actuel sur l'offre énergétique mondiale soit plus grave.

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