Points clés à retenir :
L'activité manufacturière dans le district de la Fed de Richmond a connu son rythme d'expansion le plus rapide depuis des mois, l'indice composite bondissant à 13 — plus du triple des 4 attendus par les économistes.
L'activité manufacturière dans le district de la Fed de Richmond a bondi à 13 en mai contre 3 en avril, plus du triple de l'estimation consensuelle de 4, les expéditions, les nouvelles commandes et l'emploi ayant tous augmenté.
« Les trois indices composants — expéditions, nouvelles commandes et emploi — ont augmenté ce mois-ci, l'indice des attentes futures pour l'emploi passant de 7 à 23 », a déclaré la Fed de Richmond dans son enquête mensuelle auprès des fabricants du Cinquième District.
Les taux de croissance moyens des prix payés et des prix reçus ont diminué en mai, selon l'enquête. Les entreprises s'attendent à ce que la croissance des prix se modère encore au cours des 12 prochains mois. Les indices futurs pour les expéditions et les nouvelles commandes se sont enfoncés en territoire positif, suggérant que les fabricants anticipent une expansion continue jusqu'au milieu de l'année.
La lecture plus forte que prévu réduit la probabilité de baisses de taux à court terme, les marchés évaluant à 58 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed plus tard cette année, selon les données des contrats à terme sur les fonds fédéraux. La modération de la croissance des prix apporte toutefois un certain soulagement aux décideurs politiques qui évaluent la trajectoire de l'inflation avant la prochaine décision du Comité fédéral de l'open market (FOMC).
L'enquête couvre les entreprises du Cinquième District de la Réserve fédérale, qui comprend le district de Columbia, le Maryland, la Caroline du Nord, la Caroline du Sud, la Virginie et la majeure partie de la Virginie-Occidentale. Le bond de l'indice composite de 3 à 13 représente la plus forte augmentation mensuelle depuis le début de l'année 2024, selon les données historiques de la Fed de Richmond, et fait suite à une période d'activité manufacturière atone qui avait suscité des inquiétudes quant à la santé du secteur.
L'indice des attentes en matière d'emploi est passé de 7 à 23, indiquant que les entreprises de la région s'attendent à embaucher des travailleurs dans les mois à venir. Cela s'aligne avec la résilience plus large du marché du travail, bien que l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board ait baissé à 93,1 en mai, soulignant les préoccupations concernant la hausse du coût de la vie et la faiblesse des dépenses des ménages. La divergence entre l'optimisme manufacturier et la prudence des consommateurs souligne la nature inégale de la reprise économique.
Les pressions sur les prix s'atténuent alors que la croissance des coûts se modère
Le taux de croissance moyen des prix payés par les fabricants a diminué en mai, tandis que les prix reçus ont augmenté à un rythme plus lent. Les entreprises interrogées s'attendent à ce que la croissance des prix des intrants et des produits finis se modère au cours des 12 prochains mois, une tendance qui pourrait soutenir l'argument en faveur d'un maintien des taux par la Fed lors de sa prochaine réunion plutôt que d'une reprise du resserrement.
Les données de la Fed de Richmond s'inscrivent dans un tableau mitigé pour l'économie américaine. Alors que le secteur manufacturier semble gagner en momentum, le secteur des services montre des signes de ralentissement. Cette divergence complique le calcul politique de la Fed alors qu'elle doit concilier les risques d'inflation et les préoccupations de croissance, d'autant que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) — l'indicateur d'inflation privilégié par la banque centrale — reste au-dessus de l'objectif de 2 % de l'institution.
Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont grimpé mercredi, portés par l'optimisme autour de l'IA et les espoirs d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran, le S&P 500 et le Nasdaq étant attendus en hausse. Le rendement du Trésor à 10 ans s'est resserré à 4,47 % contre 4,51 %, reflétant un positionnement prudent avant le rapport sur l'emploi ADP également attendu mercredi. Le pétrole brut Brent est tombé à 97,19 $ le baril, alors que les tensions géopolitiques montraient des signes d'apaisement.
La dernière fois que l'indice composite de la Fed de Richmond a connu une hausse comparable, c'était au début de l'année 2024, lorsqu'il était passé de 2 à 12 sur une période de deux mois. Cette expansion avait été suivie d'une période soutenue de production manufacturière supérieure à la tendance dans l'ensemble des régions du Sud-Est et du Moyen-Atlantique, selon les données de production industrielle de la Réserve fédérale.
L'enquête de la Fed de Richmond est l'un des plusieurs indicateurs manufacturiers régionaux de la Fed qui alimentent l'indice national ISM manufacturier. La lecture de mai suggère que l'indicateur national de l'industrie manufacturière, attendu la semaine prochaine, pourrait montrer une expansion après s'être contracté en avril. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal s'attendent à ce que l'indice ISM manufacturier augmente à 49,5 contre 49,2, restant encore en dessous du seuil de 50 qui sépare la contraction de la croissance.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
