Saylor taquine un achat de Bitcoin chez Strategy alors que la décote de l'action STRC atteint 13 %

Le message cryptique publié par Michael Saylor sur les réseaux sociaux le 21 juin a laissé entrevoir un nouvel achat imminent de Bitcoin par Strategy, alors même que l'action privilégiée de la société se négocie avec une décote record.

Le Bitcoin s'échangeait autour de 60 000 $ le 21 juin après que Michael Saylor a publié un message cryptique composé de points, traditionnellement un précurseur d'un achat de Bitcoin par Strategy.

« Les Bitcoiners s'accordent sur les 99 % qui comptent. Nous ne devrions pas laisser les 1 % nous diviser alors que la quasi-totalité des capitaux mondiaux n'a pas encore intégré le réseau monétaire de Bitcoin », a déclaré Saylor dans un message publié sur X, appelant à l'unité parmi les partisans pendant une période tendue pour les marchés des crypto-monnaies.

Strategy détient 846 842 BTC, d'une valeur d'environ 52 milliards de dollars aux prix actuels. La société a ajouté 1 587 BTC pour 100 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 15 juin, soit un net ralentissement par rapport à avril, où elle avait acheté 34 164 BTC pour 2,54 milliards de dollars en une seule semaine. Les données on-chain de CryptoQuant montrent que les pertes réalisées restent proches de 234 000 BTC, bien en deçà du niveau de capitulation de 1,20 million de BTC qui avait marqué le creux du marché baissier de 2022.

Ce ralentissement coïncide avec la chute du STRC, l'action privilégiée perpétuelle à taux variable de série A de Strategy, à un plus bas historique de 82,53 $, avant de clôturer à 88,59 $ le 18 juin — soit 13 % en dessous de sa valeur nominale de 100 $. Cette décote a porté le rendement effectif du STRC au-dessus de 12,9 % et a interrompu l'émission d'actions sur le marché, menaçant ainsi le mécanisme de levée de capitaux qui sous-tend l'accumulation de Bitcoin par Strategy.

La décote du STRC pèse sur le modèle de financement

Le STRC a été conçu pour se négocier près de sa valeur nominale de 100 $ grâce à des dividendes ajustables, actuellement fixés à 11,5 % annualisé. L'aggravation de la décote a relancé les critiques sur le modèle de financement de Strategy. Le critique du Bitcoin, Peter Schiff, a qualifié le STRC de « Ponzi centralisé classique », arguant qu'il dépend de la capacité de la société à lever de nouveaux capitaux par le biais de nouvelles émissions d'actions.

La société est passée à un calendrier de dividendes semi-mensuel pour le STRC et a vendu 32 BTC, d'une valeur d'environ 2,5 millions de dollars, plus tôt en juin pour aider à couvrir les obligations de dividendes — un changement mineur mais notable par rapport à sa position habituelle d'achat exclusif.

Les milliardaires soutiennent la stratégie de Saylor

Le milliardaire mexicain Ricardo Salinas a déclaré avoir augmenté la part du Bitcoin dans son portefeuille liquide à 80 %, contre 70 %, et a qualifié le STRC de « choix évident » pour les investisseurs en quête de revenus. Il a rejeté les affirmations selon lesquelles Strategy exploiterait un système pyramidal, les qualifiant d'« ignorance profonde de ce qui se passe ».

Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge Capital, a également défendu Saylor, affirmant qu'il n'était « définitivement pas en difficulté » et soulignant le « bassin de capitaux très profond » dont il dispose. Scaramucci a prédit que le Bitcoin connaîtrait une reprise à la fin du quatrième trimestre 2026 et au début de 2027, notant que le repli actuel d'environ 50 % par rapport aux sommets historiques est moins prononcé que les baisses de 60 % à 70 % observées lors des cycles précédents.

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