J.P. Morgan initie le suivi de Seagate Technology avec une recommandation à « Surpondérer »
J.P. Morgan a commencé le suivi de Seagate Technology avec une recommandation à « Surpondérer » et un objectif de cours de 525 $, suggérant que les actions de la société de stockage de données pourraient encore progresser de 35 % par rapport aux niveaux actuels.
« Le marché des disques durs [HDD] reste un oligopole avec deux acteurs majeurs, Seagate et Western Digital, et tous deux se sont engagés à rester disciplinés en ce qui concerne l'ajout de capacité de production », a écrit l'analyste Samik Chatterjee dans une note lundi.
Les perspectives haussières de la banque reposent sur l'explosion de la demande de disques de haute capacité de la part des centres de données, alimentée par la construction d'infrastructures d'intelligence artificielle. Chatterjee prévoit que les marges brutes de Seagate atteindront 50 % d'ici la fin de 2027, un bond significatif par rapport à la fourchette de 25 à 30 % observée avant le boom de l'IA. Cette expansion des marges, couplée à la croissance des revenus, pourrait faire grimper le résultat opérationnel de plus de 50 %.
Les actions de Seagate ont plus que quadruplé au cours des 12 derniers mois, et le nouvel objectif de cours est basé sur un multiple cours/bénéfice de 22 fois les bénéfices prévus pour 2027, bien au-dessus de la moyenne historique du secteur qui se situe autour de 10 fois. Cela reflète la conviction qu'une offre disciplinée et une demande soutenue prolongeront le cycle de croissance actuel, rompant avec la nature notoirement cyclique du secteur.
L'ensemble de l'industrie du stockage fait la course pour répondre à la demande de dispositifs de plus grande capacité. Toshiba a récemment annoncé sa série M12, qui utilise une nouvelle conception à 11 disques et la technologie SMR pour atteindre des capacités allant jusqu'à 34 téraoctets, ciblant les mêmes clients hyperscale et cloud que Seagate.
Cependant, le marché du stockage n'est pas exempt de concurrence. Les charges de travail d'IA alimentent également une demande massive pour les disques SSD (solid-state drives) haute performance. Micron Technology a récemment rapporté que les revenus de son portefeuille NAND pour centres de données ont plus que doublé d'un trimestre à l'autre, notant que les pénuries de disques durs traditionnels poussent certains clients vers les SSD.
À plus long terme, les innovations logicielles pourraient avoir un impact sur la demande de stockage. Des recherches de Google sur des algorithmes de compression comme TurboQuant visent à réduire l'empreinte mémoire et stockage des modèles d'IA. Bien que cela puisse éventuellement tempérer la croissance explosive des besoins de stockage, la demande immédiate de disques durs de haute capacité reste un moteur puissant pour le secteur.
Cette nouvelle notation suggère que Wall Street voit encore un potentiel important dans le cycle matériel tiré par l'IA. Les investisseurs surveilleront le prochain rapport sur les résultats de Seagate pour vérifier si l'expansion des marges prévue par J.P. Morgan se concrétise.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
