Un sénateur républicain clé pousse pour un vote sur un projet de loi crypto historique, mais des différends majeurs sur les rendements des stablecoins, la responsabilité des développeurs et les règles d'éthique pourraient encore faire dérailler la législation.
(P1) Le sénateur Thom Tillis appelle la commission bancaire du Sénat à programmer un vote sur la loi Clarity, longtemps retardée, au retour des législateurs à la mi-mai, une mesure qui pourrait enfin établir un cadre réglementaire pour les actifs numériques aux États-Unis.
(P2) « Je vais demander au président d'avancer dans la programmation d'un examen (markup) à notre retour », a déclaré mercredi à la presse Tillis, républicain de Caroline du Nord. « Je pense que nous avons fait beaucoup de progrès, et il est temps de le soumettre à la commission pour le faire avancer. »
(P3) Cette initiative fait suite à des mois de retard, y compris le report d'un examen en janvier après que la plateforme d'échange crypto Coinbase a retiré son soutien en raison d'un litige sur les rendements des stablecoins. Bien que Tillis ait affirmé qu'ils ont « répondu à la plupart des préoccupations des banques » sur le sujet des rendements, d'autres points de blocage incluent les règles d'éthique pour les projets crypto des politiciens et la protection de la responsabilité pour les développeurs de logiciels, ce qui a suscité l'inquiétude des groupes de maintien de l'ordre.
(P4) L'adoption du projet de loi est perçue comme un catalyseur potentiel majeur, le conseiller de la Maison Blanche Patrick Witt suggérant que la crypto « décollera comme une fusée » s'il devient loi. Cependant, à l'approche des élections de mi-mandat en novembre, la fenêtre de tir pour l'adoption se referme, et tout dépend de la décision du président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, de programmer l'examen. Les parieurs de Polymarket ne donnent actuellement que 48 % de chances au projet de loi d'être adopté en 2026, contre 64 % il y a deux semaines.
L'appel au vote de Tillis est une manœuvre stratégique pour briser l'impasse législative qui maintient la loi Clarity en commission depuis son adoption par la Chambre en juillet 2025. Le projet de loi vise à définir quels actifs crypto sont des titres et lesquels sont des matières premières, apportant la clarté juridique que l'industrie recherche depuis des années.
« Tant que vous n'avez pas le mécanisme de contrainte d'un examen, tous ceux qui ne veulent vraiment pas que cela se fasse trouveront une chose de plus dont ils veulent discuter », a déclaré Tillis, présentant le vote comme une étape nécessaire pour forcer une résolution sur les points les plus litigieux du texte. La sénatrice Cynthia Lummis, fervente partisane de la crypto, a fait écho à ce sentiment lors d'une récente conférence : « Nous allons examiner la loi Clarity en mai. Nous allons l'amener jusqu'à la ligne d'arrivée. »
Malgré un optimisme renouvelé, au moins trois problèmes majeurs restent non résolus, n'importe lequel pouvant empêcher le projet de loi d'avancer.
Premièrement, le conflit sur les rendements des stablecoins, qui oppose le lobby bancaire à l'industrie crypto et à la Maison Blanche. Les banques soutiennent que permettre des récompenses à haut rendement sur les stablecoins pourrait déclencher des sorties de dépôts des institutions financières traditionnelles. Bien que Tillis revendique des progrès, une querelle publique hier entre un groupe professionnel bancaire et le conseiller de la Maison Blanche Patrick Witt montre que la question reste tendue.
Deuxièmement, les protections pour les développeurs de logiciels. Une disposition calquée sur la loi Blockchain Regulatory Certainty Act, qui protège les développeurs de toute responsabilité pour les activités illicites sur leurs plateformes, a suscité l'opposition des groupes de maintien de l'ordre et des sénateurs axés sur la sécurité nationale dans les deux partis. Tillis a déclaré que ces préoccupations « doivent être traitées ».
Enfin, les démocrates exigent des dispositions éthiques, en partie en réponse aux nombreuses entreprises crypto de l'ancien président Donald Trump. Tillis a insisté sur le fait qu'il abandonnerait le projet de loi sans un langage éthique suffisant, bien qu'un porte-parole ait suggéré qu'il pourrait être ajouté après l'examen en commission mais « avant un vote final en séance plénière ».
Le marché suit de près l'évolution du projet de loi. La loi GENIUS, un projet de loi sur les stablecoins adopté l'été dernier, avait précédé un rallye du marché où le Bitcoin a atteint 123 000 $. Certains analystes, comme Standard Chartered, ont un objectif de cours de 8 $ pour le XRP si la loi Clarity est adoptée.
Cependant, d'autres mettent en garde contre un événement de type « sell-the-news » (vendre la nouvelle), similaire à la chute de 16 % du prix du Bitcoin qui a suivi l'approbation des ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024. Pour l'instant, le sort du projet de loi, et le rallye « fusée » promis par la Maison Blanche, repose sur la volonté du président Tim Scott de programmer le vote avant la pause de Memorial Day.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
