Le risque de vente massive de l'argent monte alors que le marché évalue une probabilité de hausse des taux de 36 % en juillet

Les traders d'argent métal font face à 48 heures cruciales alors que le président de la Fed, Kevin Warsh, s'exprime mercredi, suivi du rapport sur l'emploi non agricole de juin jeudi.

L'argent métal s'est échangé dans une fourchette étroite près de ses plus bas récents mercredi, alors que les marchés évaluaient à 36 % la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en juillet.

« La hausse des rendements des Treasuries apporte un certain soutien au dollar avant le discours de Warsh et les données sur l'emploi non agricole américain de demain », a déclaré David Forrester, stratège senior chez Credit Agricole CIB à Singapour.

L'indice Bloomberg Dollar Spot a progressé de 0,1 % mercredi, prolongeant un gain de 0,6 % au dernier trimestre, tandis que les rendements des Treasuries à 10 ans ont bondi de 9 points de base mardi pour atteindre 4,46 %. L'or a chuté de 0,8 % à 3 976,03 $ l'once, l'argent et les autres métaux précieux reculant également sur fond de spéculations d'un resserrement de la politique monétaire de la Fed.

La prochaine réunion de politique monétaire de la Fed est prévue le 29 juillet, les swaps évaluant à environ 9 points de base la probabilité d'une hausse d'un quart de point — soit une nette augmentation par rapport à un niveau proche de zéro avant que le président Warsh ne prenne ses fonctions et ne place la stabilité des prix au cœur de la politique monétaire. Le rapport sur l'emploi de juin, dont les prévisions consensuelles oscillent entre 70 000 et 130 000 créations d'emplois, fournira le prochain indicateur majeur pour les anticipations de taux.

Le rapport sur l'emploi non agricole de mai a fait état d'une augmentation de 172 000 emplois, dépassant les attentes, tandis que le taux de chômage est resté à 4,3 %. Un chiffre de juin plus solide que prévu pourrait renforcer les arguments en faveur d'un resserrement de la politique monétaire, renforçant le dollar et exerçant une pression sur les métaux précieux. À l'inverse, un chiffre plus faible pourrait apaiser les craintes de hausse des taux et soutenir l'argent métal.

Les offres d'emploi ont peu varié en mai, faisant preuve d'une demande de main-d'œuvre stable, tandis que la confiance des consommateurs a légèrement augmenté en juin, la baisse des prix de l'essence ayant contribué à compenser les inquiétudes concernant le marché de l'emploi, selon les données du département du Commerce.

L'incapacité de l'argent métal à amorcer un rebond significatif malgré une stabilisation au-dessus de ses plus bas récents le rend vulnérable à une vente massive si Warsh adopte un ton hawkish ou si les données sur l'emploi surprennent à la hausse. Le métal évolue dans une fourchette étroite alors que les traders pèsent les forces concurrentes de la demande physique face aux vents contraires d'un dollar en hausse.

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