Un investissement de 5 000 $ dans SpaceX vaut 5 108 $ après des débuts boursiers mouvementés

Les actions SpaceX ont chuté de 32 % par rapport à leur sommet post-IPO de 225,64 $, effaçant une partie des gains initiaux pour les investisseurs ayant acheté au prix d'ouverture de 150 $ le 12 juin, et ramenant une participation de 5 000 $ à environ 5 108 $.

« Ce repli reflète une prise de conscience après l'euphorie initiale, les investisseurs étant désormais confrontés à une valorisation qui a brièvement dépassé les 2 000 milliards de dollars », a déclaré Tom Brennan, analyste IPO et fusions-acquisitions chez Edgen.

SpaceX a levé environ 75 milliards de dollars lors de son introduction en bourse le 12 juin, en émettant 555,6 millions d'actions à 135 $ chacune. L'action a ouvert à 150 $ et a bondi de 19 % dès son premier jour de cotation, portant la capitalisation boursière de l'entreprise au-delà de 2 000 milliards de dollars. À son sommet quatre jours plus tard, SpaceX a brièvement dépassé Amazon et Microsoft en valeur de marché avant que la vente massive ne commence.

Ce repli a effacé les gains des investisseurs ayant acheté près du sommet. Une participation de 5 000 $ achetée au pic de 225,64 $ vaudrait désormais environ 3 395 $, soit une perte de 32 %. En revanche, les investisseurs ayant reçu des actions au prix d'introduction de 135 $ via des allocations retail affichent encore un gain d'environ 13,5 %, illustrant comment le timing a façonné les résultats au cours des premières semaines de cotation.

Plusieurs facteurs pèsent sur les actions SpaceX depuis ses débuts. Le document S-1 de l'entreprise a révélé une perte nette GAAP de près de 5 milliards de dollars en 2025, due à des dépenses massives dans le développement de Starship, l'expansion de Starlink et l'activité xAI récemment acquise. Starlink, qui représentait 61 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise, soit 11,4 milliards de dollars en 2025, a plus que doublé sa base d'abonnés pour atteindre 10,3 millions de clients dans 160 pays. Mais la voie vers la rentabilité reste coûteuse : SpaceX a dévoilé des plans de dépenses d'investissement allant jusqu'à 119 milliards de dollars pour la construction de son centre de données Terafab.

Les transactions liées aux indices ont peut-être accentué la volatilité. SpaceX devait rejoindre les indices américains de FTSE Russell fin juin, obligeant les fonds indiciels à acheter des actions. Étant donné que seule une petite partie des actions de l'entreprise est négociable publiquement par rapport à sa valeur de marché d'environ 2 000 milliards de dollars, ces achats forcés pourraient amplifier les fluctuations de prix à court terme dans les deux sens.

Les inquiétudes plus larges du marché ont également pesé sur les valeurs technologiques. L'indice Nasdaq, riche en technologies, a chuté d'environ 2 % le 30 juin, les investisseurs doutant que les dépenses massives en IA génèrent des rendements, les fabricants de puces Nvidia, Qualcomm et Micron ayant tous reculé. Les actions SpaceX ont chuté de 16 % le 29 juin avant de se redresser légèrement le lendemain.

Pour les investisseurs ayant acheté au prix d'ouverture, la question est de savoir si SpaceX peut justifier sa valorisation par l'exécution. L'entreprise a décroché un contrat avec Anthropic d'une valeur de 1,25 milliard de dollars par mois jusqu'en mai 2029 pour la capacité de calcul de son centre de données, ajoutant ainsi une nouvelle source importante de revenus récurrents en dehors de ses activités spatiales principales. Mais les actions des initiés restent soumises à une période de lock-up, et à son expiration, un afflux d'actions supplémentaires pourrait peser davantage sur le cours. L'inclusion dans le S&P 500 reste hors de portée tant que SpaceX ne déclarera pas quatre trimestres consécutifs de bénéfices positifs, une condition que l'entreprise ne remplit pas actuellement.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.