Points clés :
Les dérivés liés à l'introduction en Bourse de SpaceX anticipent une hausse pouvant atteindre 50 % le premier jour, signalant que la demande des investisseurs particuliers et institutionnels pour la société de fusées et de satellites d'Elon Musk pourrait pousser sa valeur boursière au-delà de 2 400 milliards de dollars.
« SpaceX est l'introduction en Bourse la plus attendue depuis une génération, et le prix des dérivés reflète une demande réelle plutôt qu'une effervescence spéculative », a déclaré Tom Brennan, analyste des introductions en Bourse et des fusions-acquisitions chez Edgen. « Mais un bond de 35 % à 50 % le premier jour la placerait dans une catégorie rare — seules quelques sociétés ont maintenu ces niveaux après leur cotation. »
Les dérivés d'IG International à Singapour vendredi laissaient entrevoir une capitalisation boursière implicite de 2 400 milliards de dollars, soit environ 35 % au-dessus du prix d'introduction de 135 $ par action et de la valorisation de 1 770 milliards de dollars lors de la cotation. Sur Polymarket, les traders attribuaient une probabilité de 84 % que SpaceX clôture au-dessus de 1 800 milliards de dollars et une probabilité de 69 % qu'elle dépasse les 2 000 milliards de dollars. Les contrats à terme perpétuels pré-IPO sur Hyperliquid se négociaient près de 162 $, impliquant un gain de 20 %, bien que ces contrats aient reculé par rapport aux sommets de plus de 220 $ atteints peu après leur lancement en mai.
Spacex doit commencer à être négociée vendredi sur le Nasdaq sous le ticker SPCX après avoir levé 75 milliards de dollars dans le cadre de la plus grande introduction en Bourse de l'histoire des États-Unis. La société a réservé environ 30 % des actions — soit environ 22,5 milliards de dollars — aux investisseurs particuliers, bien au-dessus de l'allocation typique de 5 % à 10 %. L'offre serait sursouscrite quatre fois, selon Reuters. Avec une valorisation de 1 770 milliards de dollars, SpaceX deviendrait immédiatement la septième plus grande entreprise américaine par capitalisation boursière, dépassant la valorisation de Tesla, qui s'élève à 1 600 milliards de dollars.
Le prix haussier des dérivés contraste avec les informations financières de la société. SpaceX a déclaré une perte nette de 4,94 milliards de dollars en 2025 sur un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars, les pertes devant se creuser à mesure que Musk poursuit des projets à forte intensité capitalistique, notamment les centres de données orbitaux et une colonie sur Mars. Les analystes de Morningstar, Nicolas Owens et Suryansh Sharma, estiment la valeur de la société à 63 $ par action — une décote de 53 % par rapport au prix d'introduction — et n'attribuent qu'une probabilité de 7 % à leur scénario le plus optimiste, « Moonshot », qui suppose que SpaceX commercialise avec succès une infrastructure d'IA orbitale.
La vision de Musk pour l'informatique spatiale, dévoilée lors d'une récente présentation de SpaceX, inclut un concept de satellite « AI 1 » capable d'une puissance de pointe de 150 kilowatts et d'une puissance de calcul soutenue de 120 kilowatts, connecté via le réseau laser de Starlink. SpaceX vise à augmenter sa capacité de charge utile annuelle de 2 500 tonnes à des millions de tonnes, les futurs Starships pouvant potentiellement voler plus d'une fois par heure. Le conseil d'administration de la société a approuvé un plan de rémunération accordant à Musk 200 millions d'actions restreintes à super-droits s'il établit une colonie permanente sur Mars comptant au moins 1 million d'habitants, tandis que SpaceX atteindrait une valorisation de 7 500 milliards de dollars.
L'introduction en Bourse représente un moment charnière pour les secteurs spatial et de l'IA, testant la capacité des marchés publics à absorber les valorisations ambitieuses que les investisseurs privés ont attribuées aux entreprises de Musk. L'analyste de Wedbush, Dan Ives, a déclaré voir une probabilité de 80 % que SpaceX et Tesla fusionnent finalement en une seule entreprise d'ici 2027, les bases étant déjà posées après l'acquisition de xAI par SpaceX en février.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
