Points clés à retenir :
Space Exploration Technologies (NASDAQ : SPCX) affiche un prix cible médian de 227 $ par action, impliquant un potentiel de hausse de 33 % par rapport à son cours actuel de 170 $, selon 11 analystes couvrant le titre depuis son introduction en bourse le 12 juin.
« L'intégration verticale de l'entreprise entre fusées, satellites et IA crée un avantage de coût qu'aucun concurrent ne peut égaler », a déclaré un analyste d'une grande banque sous couvert d'anonymat, car l'objectif n'était pas encore public.
SpaceX a fait ses débuts à 135 $ l'action, la plus grande introduction en bourse de l'histoire par capitalisation levée (75 milliards de dollars), avant de grimper jusqu'à environ 202 $ puis de reculer. L'action se négocie désormais 26 % au-dessus de son prix d'introduction, mais 16 % en dessous de son sommet post-IPO. Les objectifs des analystes vont de 62 $ à l'extrémité inférieure à 310 $ à l'extrémité supérieure, selon des données compilées par Bloomberg.
L'entreprise valorise son marché total adressable à 28 500 milliards de dollars, dont 26 500 milliards attribués à son segment d'intelligence artificielle, 1 600 milliards à la connectivité et 370 milliards aux services spatiaux. Au premier trimestre, SpaceX a déclaré un chiffre d'affaires de 4,7 milliards de dollars, en hausse de 15 % par rapport à l'année précédente, bien que la perte nette se soit creusée à 4,3 milliards de dollars contre 528 millions, en raison de la flambée des coûts de recherche liés à l'IA. Starlink, son unité internet par satellite, a généré 11,4 milliards de dollars de revenus et 4,4 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation en 2025, desservant plus de 10 millions d'abonnés dans 164 pays.
La valeur de marché de SpaceX s'élève à environ 2 300 milliards de dollars, ce qui lui confère un ratio cours/ventes d'environ 114 — plus du double des 54 fois les ventes de Palantir Technologies, le plus élevé du S&P 500. L'entreprise affiche également un ratio cours/valeur comptable d'environ 59. La semaine dernière, SpaceX a levé 25 milliards de dollars lors d'une émission obligataire qui a attiré près de 90 milliards de dollars d'ordres, avec des obligations émises en cinq tranches d'échéances allant de 2031 à 2056 et des coupons compris entre 5,35 % et 6,65 %.
L'objectif médian implique une capitalisation boursière d'environ 3 000 milliards de dollars s'il est atteint, ce qui ferait de SpaceX la troisième entreprise américaine la plus valorisée derrière Apple et Nvidia. Les investisseurs surveilleront le prochain rapport trimestriel de l'entreprise, attendu en août, pour obtenir des mises à jour sur la croissance des abonnés de Starlink et les revenus du segment IA, qui ensemble permettront de vérifier si la thèse du marché adressable de 28 500 milliards de dollars gagne du terrain.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
