Points clés à retenir :
SpaceX (SPCX) a grimpé de 3 % à plus de 158 $ vendredi, alors que les investisseurs se positionnaient pour l'ajout de l'entreprise à l'indice Russell 1000 après la clôture des marchés.
« L'inclusion au Russell crée un acheteur forcé dans chaque fonds passif qui suit l'indice, mais le faible flottant signifie que la demande réelle en actions est modeste par rapport au battage médiatique », a déclaré Zachary Evens, analyste chez Morningstar.
L'action a cédé la majeure partie des gains réalisés lors de ses débuts records du 12 juin, lorsqu'elle avait bondi à 225 $ à partir d'un prix d'émission de 135 $. Elle se négocie désormais à peine 5 % au-dessus de son prix de cotation de 150 $ et a chuté de 10 % au cours des cinq dernières séances. SpaceX entrera dans le Russell 1000 avec une classification de 90,4 % croissance et 9,6 % valeur, bien que sa capitalisation boursière ajustée du flottant de 109,2 milliards de dollars ne lui confère qu'un poids de 0,15 % dans l'indice CRSP US Total Market.
Cette inclusion marque la première d'une série d'ajouts à des indices de référence qui pourraient élargir la base d'investisseurs de SpaceX. L'action deviendra éligible aux indices MSCI vendredi et rejoindra le Nasdaq-100 le 6 juillet, bien qu'elle ne puisse pas entrer dans le S&P 500 avant juin 2027 au plus tôt. Les levées de restrictions de vente au cours de l'année à venir augmenteront progressivement le flottant public, qui est aujourd'hui inférieur à 5 %, Evens estimant que ce ratio restera sous les 30 % après 180 jours et sous les 50 % après 366 jours.
La société a vendu moins de 5 % de ses actions lors de son introduction en bourse, limitant ainsi la représentation du titre dans les portefeuilles passifs. De nombreux indices utilisent la capitalisation boursière ajustée du flottant pour leurs pondérations, faisant de SpaceX la 106ᵉ plus grande position de l'indice de référence CRSP.
« Le flottant libre augmentera avec davantage de ventes d'initiés, mais la demande des fonds indiciels va également croître, et ces deux facteurs pourraient s'annuler mutuellement », a déclaré Nikolai Roussanov, professeur de finance à l'Université de Pennsylvanie.
L'analyste de CFRA, Keith Snyder, a indiqué que les ventes d'initiés pourraient être plus lentes que les levées de restrictions de vente post-introduction en bourse classiques en raison de la loyauté envers le PDG Elon Musk. « Votre initié moyen est plus fidèle à l'entreprise qu'un initié standard ne le serait », a déclaré Snyder. « Je pense que beaucoup de gens vont conserver leurs actions parce qu'ils croient en l'histoire à long terme. »
La faiblesse récente du titre — en baisse de 10 % sur cinq séances — reflète une réévaluation plus large des valorisations élevées et un refroidissement de l'enthousiasme autour des dépenses liées à l'intelligence artificielle, selon les sources. OpenAI envisagerait de repousser sa propre introduction en bourse après les difficultés rencontrées par SpaceX depuis ses débuts.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
