Points clés à retenir :
Les valeurs américaines du stockage ont chuté dans les échanges pré-ouverture, Micron Technology perdant plus de 5 %, alors qu'une déroute sectorielle a effacé une partie d'un rallye de plusieurs mois alimenté par l'IA.
Une déroute généralisée a balayé les valeurs américaines du stockage lors des échanges pré-ouverture mercredi, Micron Technology Inc. chutant de plus de 5 %, SanDisk Corp. perdant 4,5 % et Western Digital Corp. reculant de 3,5 %, alors que des prises de bénéfices ont saisi un secteur qui avait grimpé en flèche grâce à la demande d'infrastructures liées à l'IA.
« Ce repli est davantage dicté par le sentiment et le positionnement que par une détérioration claire des fondamentaux », ont déclaré des analystes d'une grande banque d'investissement. « Après un rallye fulgurant porté par l'IA, les investisseurs réagissent à quatre préoccupations : les prises de bénéfices après une hausse saturée, les avertissements concernant les prix de la mémoire et la croissance rapide du fabricant chinois de mémoire CXMT. »
Micron avait bondi de près de 100 % au cours du mois écoulé, sa capitalisation boursière dépassant brièvement les 1 000 milliards de dollars, portée par une série de relèvements d'objectifs de cours de la part des analystes de Wall Street et par une demande explosive pour les puces mémoire à large bande passante (HBM) utilisées dans les centres de données d'IA. La société doit publier ses résultats du troisième trimestre fiscal le 24 juin, les investisseurs guettant ses prévisions sur les prix et la tendance de la demande en HBM.
La déroute a également entraîné d'autres valeurs du secteur des semi-conducteurs. SanDisk, qui avait bondi de plus de 5 % le 28 mai dans le sillage d'une avancée plus large des fabricants de puces, a inversé la tendance alors que le secteur du stockage reculait. Western Digital, un acteur comparable sur le marché de la mémoire et du stockage, a perdu 3,5 % par symétrie.
Ce déclin intervient dans un contexte de craintes plus larges concernant une offre excédentaire sur le marché de la mémoire. L'ancien directeur des puces de Samsung a averti que les prix de la mémoire pourraient chuter à partir du second semestre 2027 en raison de l'expansion de l'offre menée par la Chine, selon des rapports du secteur. CXMT, un fabricant chinois de DRAM, a enregistré une croissance rapide de ses revenus, renforçant les craintes qu'une capacité de production accrue ne pèse sur les prix dans l'ensemble du secteur.
Pour les investisseurs, la question est de savoir si cette déroute représente une opportunité d'achat ou le début d'une correction plus profonde. Les actions de Micron, même après le repli pré-ouverture, restent en hausse d'environ 80 % par rapport à leurs niveaux d'il y a trois mois, s'échangeant à un multiple de cours/bénéfice à terme que certains analystes jugent raisonnable compte tenu du leadership de l'entreprise dans les puces HBM et DRAM. Barclays a récemment relevé sa recommandation sur Micron, signalant sa confiance dans la trajectoire de croissance de l'entreprise portée par l'IA.
Le secteur plus large des semi-conducteurs a affiché des signaux mitigés mercredi. Alors que les valeurs du stockage reculaient, d'autres fabricants de puces, dont Advanced Micro Devices Inc. et Arm Holdings Plc, progressaient, suggérant que la déroute était concentrée sur les valeurs de la mémoire plutôt que sur un repli technologique généralisé.
Les résultats à venir de Micron le 24 juin constitueront un test crucial. Si l'entreprise publie des résultats solides et des prévisions qui dépassent les attentes de Wall Street, le repli actuel pourrait être de courte durée. Si les prévisions déçoivent, la déroute pourrait s'accentuer alors que les investisseurs réévaluent la pérennité du cycle de la mémoire lié à l'IA.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
