L'approvisionnement en carburant des États-Unis est confronté à une épreuve décisive alors que le conflit avec l'Iran bloque 20 % du commerce pétrolier mondial via le détroit d'Ormuz — mais les économistes divergent sur la capacité de l'économie à encaisser le choc.
Le brut s'échangeait à 97 dollars le baril lundi après que des responsables iraniens se soient retirés des négociations de paix et aient juré de "bloquer complètement" la voie maritime, faisant grimper les prix de 7 %, selon CNBC. Le détroit d'Ormuz, qui assure normalement environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole, est effectivement fermé depuis que les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran le 28 février, Téhéran ripostant en verrouillant ce point de passage stratégique.
"Les États-Unis resteront relativement à l'abri des perturbations d'approvisionnement en raison de leur dépendance limitée aux exportations du Moyen-Orient et de leur capacité à surenchérir sur les économies plus pauvres", a déclaré Megan Peters, économiste chez Goldman Sachs, dans une note de recherche datée du 28 mai. Goldman estime que le choc pétrolier réduirait de moins d'un demi-point de pourcentage la croissance annuelle du PIB américain, un impact gérable comparé à l'expansion annualisée de 1,6 % enregistrée au premier trimestre.
D'autres voient un avenir bien plus sombre. HFI Research, un cabinet de recherche en investissement à contre-courant, a prévenu que les stocks de pétrole ont été épuisés au point que les marchés de l'énergie ne disposent plus du tampon nécessaire pour absorber les perturbations courantes. "Maintenant que nous sommes un mois et demi au-delà du point de rupture du marché pétrolier, nous allons tout simplement nous heurter au mur", a écrit la firme dans un article Substack. Environ 10 millions de barils par jour d'approvisionnement restent indisponibles, selon les données de Kpler, tandis que les arrivées de brut maritime en Asie en mai ont totalisé 19,47 millions de barils par jour — en baisse de 22 % par rapport à la moyenne de 24,82 millions d'avant le conflit.
Les enjeux dépassent largement les marchés pétroliers. Les prix de l'essence aux États-Unis sont montés à 4,32 dollars le gallon, contre 2,98 dollars avant le début du conflit, selon les données de l'AAA, comprimant les budgets des ménages et alimentant l'inflation dans toute l'économie. L'indice des prix à la consommation de la Corée du Sud a augmenté de 3,1 % en mai sur un an, soit le rythme le plus rapide en 26 mois, les prix des produits pétroliers ayant bondi de 24,2 %, selon le ministère des Données et des Statistiques. La Banque de Corée devrait désormais commencer à relever son taux de base de 2,5 % dès juillet, JP Morgan prévoyant quatre hausses d'un quart de point d'ici début 2026.
Les raffineurs asiatiques ont jusqu'à présent maintenu leurs installations en activité en puisant dans les stocks commerciaux et stratégiques tout en réduisant leurs taux de traitement, mais le temps presse. L'Asie a importé 63,56 millions de barils de brut américain en mai, un volume mensuel record, Kpler suivant d'autres arrivées de 2,32 millions de barils par jour en juin et de 3,07 millions en juillet. Pourtant, même cette augmentation — plus du double de la moyenne de 1,37 million de barils par jour au cours des trois mois jusqu'en février — ne peut compenser la perte de l'approvisionnement du Moyen-Orient.
La dernière perturbation d'une telle ampleur remonte à la guerre du Golfe de 1990, lorsque l'invasion du Koweït par l'Irak avait retiré environ 4,3 millions de barils par jour des marchés — moins de la moitié du déficit actuel. Fitch Ratings suppose que le détroit rouvrira en juillet, a déclaré l'analyste Angelina Valavina sur Bloomberg Television mardi, mais si ce calendrier glisse, les conséquences pourraient s'enchaîner. Les nations importatrices de carburant moins développées comme le Bangladesh, les Philippines et le Pakistan sont les plus exposées, tandis que les hommes politiques américains pourraient subir une pression croissante pour limiter les exportations record de brut et de carburant alors que les stocks nationaux s'amenuisent.
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