L'action privilégiée perpétuelle de MicroStrategy (STRC) a retrouvé sa valeur nominale de 100 $ vendredi, un niveau clé qui permet à l'entreprise de reprendre les ventes d'actions et de redémarrer le moteur de financement de sa stratégie d'acquisition de Bitcoins (BTC). Ce mouvement permet au président exécutif Michael Saylor d'envisager d'augmenter les avoirs de la société, qui s'élèvent actuellement à 818 334 BTC.
« Vous achetez du bitcoin à crédit, vous le laissez s'apprécier, puis vous vendez du bitcoin pour payer le dividende », a déclaré Saylor lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026 de l'entreprise, décrivant la stratégie de financement circulaire qui repose sur l'émission d'actions privilégiées.
Le retour à la valeur nominale fait suite à une période de calme pour les bras financiers de l'entreprise. Un récent dépôt auprès de la SEC a montré qu'aucune vente n'avait eu lieu pour les quatre classes d'actions privilégiées entre le 27 avril et le 3 mai, un contraste frappant avec les semaines précédentes où elle avait levé 2,18 milliards de dollars, principalement par le biais d'actions privilégiées, pour financer un achat de Bitcoin de 2,54 milliards de dollars. Pendant cette pause, la société a vendu pour 82 millions de dollars d'actions ordinaires mais n'a pas déployé ce capital dans le Bitcoin.
Cette pause dans le financement a coïncidé avec un trimestre volatil pour MicroStrategy. La société a déclaré une perte nette de 12,54 milliards de dollars pour le premier trimestre 2026, entraînée par une perte non réalisée de 14,46 milliards de dollars sur ses avoirs en actifs numériques en raison de la chute du prix du Bitcoin au cours de la période. Néanmoins, l'activité logicielle de base a vu son chiffre d'affaires augmenter de 11,9 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 124,3 millions de dollars, montrant que ses opérations sous-jacentes restent stables. Au 3 mai, les bitcoins de la société ont été acquis à un prix moyen de 75 537 $ par unité.
Le véhicule de financement gagne du terrain
L'action privilégiée de MicroStrategy devient une partie importante de son histoire, sa série STRC atteignant une valeur de marché de 8,5 milliards de dollars en seulement neuf mois, ce qui en fait la plus grande action privilégiée au monde. L'instrument, qui offre actuellement un dividende annualisé de 11,50 %, trouve également un écho en dehors de la propre trésorerie de l'entreprise. Lors de Strategy World 2026, Prevalon Energy et Anchorage Digital ont tous deux révélé avoir alloué des portions de leur trésorerie d'entreprise au STRC.
Ce développement suggère un appétit institutionnel plus large pour les produits de financement de MicroStrategy, un point de vue soutenu par les commentaires des analystes. Canaccord Genuity a récemment relevé son objectif de prix sur l'action ordinaire de 185 $ à 224 $, citant la nature relutive de la structure d'actions privilégiées qui finance les achats de Bitcoins sans diluer les actionnaires ordinaires. Le consensus de 18 analystes reste à « Achat fort » avec un objectif de cours moyen de 360,81 $.
Avec la fenêtre de financement STRC de nouveau ouverte, la voie est libre pour MicroStrategy d'augmenter sa trésorerie en Bitcoins. Ce mouvement permet à la société d'émettre de nouvelles actions et de lever des capitaux, renforçant son objectif principal d'accumulation de Bitcoins tout en apportant un soutien potentiel à la confiance des investisseurs sur le marché élargi.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
