Les actionnaires de Sun Country Airlines (NASDAQ : SNCY) ont donné leur accord préliminaire à une fusion de 1,5 milliard de dollars avec Allegiant Travel Company, une étape cruciale vers la fusion des deux transporteurs à ultra-bas prix.
Les résultats préliminaires d'une assemblée virtuelle spéciale tenue le 8 mai ont montré que les trois propositions du conseil d'administration ont été adoptées, a déclaré Rose Neale, directrice juridique de Sun Country, lors de l'assemblée. Le quorum a été atteint, avec une majorité du capital-actions en circulation de la société représentée.
Selon le rapport préliminaire, les actionnaires ont approuvé l'accord de fusion lui-même, une proposition consultative sur la rémunération des dirigeants liée à l'opération et une proposition autorisant le conseil d'administration à ajourner l'assemblée si nécessaire. Les résultats définitifs du vote devraient être déposés auprès de la SEC d'ici le 14 mai.
Le vote des actionnaires lève un obstacle majeur à la transaction, que le département des Transports des États-Unis a approuvée le mois dernier. Cette approbation rapproche les transporteurs de la création d'un concurrent plus fort sur le marché des voyages de loisirs à petit prix, bien que la prochaine étape majeure soit l'obtention d'un certificat d'exploitation unique de la Federal Aviation Administration (FAA), un processus qui pourrait prendre 18 mois ou plus.
Structure et calendrier de l'opération
Selon les termes de l'accord daté du 11 janvier 2026, Sun Country fusionnera d'abord dans une filiale d'Allegiant avant qu'une deuxième étape de fusion ne suive, faisant finalement de Sun Country une filiale privée détenue à 100 %. L'approbation des actionnaires étant acquise, les dirigeants ont déclaré que la transaction pourrait être conclue dès le 13 mai.
Après la clôture de la transaction, Sun Country continuera de fonctionner comme une marque distincte jusqu'à ce qu'Allegiant puisse obtenir un certificat d'exploitation unique de la FAA pour l'entité combinée. Ce long processus signifie qu'il est peu probable que les clients constatent des changements immédiats dans les itinéraires ou le service.
Le facteur Amazon
Un élément clé des activités de Sun Country qui se poursuivra est son service de fret pour Amazon (NASDAQ : AMZN). Sun Country exploite 20 cargos Boeing 737-800 pour le compte d'Amazon et devrait en ajouter deux autres d'ici la fin du mois de juin, portant la flotte à 22 appareils. Ces opérations de fret resteront sur le certificat d'exploitation de Sun Country dans l'intervalle.
Amazon, qui détient des bons de souscription pour l'achat d'actions de Sun Country, verra ces bons de souscription entièrement acquis lors de la réalisation de la fusion. Le géant du commerce électronique recevra alors des actions Allegiant et des liquidités à titre de compensation, liant ainsi davantage les deux sociétés.
La route réglementaire à venir
Bien que les approbations des actionnaires et du DOT soient des étapes importantes, le chemin vers une compagnie aérienne entièrement intégrée est encore long. Le processus de 18 mois ou plus pour obtenir un certificat unique de la FAA implique des examens intensifs des programmes de maintenance, des manuels d'exploitation et des procédures de sécurité.
En outre, les fusions complexes peuvent parfois attirer une surveillance supplémentaire de la part d'autres organismes de réglementation. Bien qu'aucune contestation spécifique n'ait été soulevée, l'environnement plus large des fusions a fait l'objet d'une attention accrue en matière d'antitrust. Par exemple, la fusion entre Nexstar et Tegna a été interrompue de manière inattendue par une contestation judiciaire émanant des procureurs généraux des États, plaçant la société issue de la fusion dans un état d'« animation suspendue », comme l'a décrit un analyste. Bien que le secteur aérien soit confronté à des règles différentes, cela souligne à quel point les voies réglementaires peuvent être imprévisibles, et une clôture sans heurts n'est jamais garantie tant que toutes les approbations ne sont pas définitives.
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