Le secteur tech confronté à 2 vents contraires : la guerre Iran-États-Unis et la pression du Bitcoin

Le secteur de la mémoire IA dans la tech plie sous le double poids de l'escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran et de la rotation des capitaux vers le Bitcoin, l'indice Philadelphia Semiconductor ayant bondi de 5,6 % lundi après une déroute de 4 % du Nasdaq vendredi.

« Il y a beaucoup de volatilité au sein de cette cohorte, en particulier dans le secteur de la mémoire IA », a déclaré Nathan Peterson, stratège principal en investissement chez Charles Schwab.

Le S&P 500 a gagné 0,3 % pour clôturer à 7 404,73 points lundi, se remettant de sa pire séance de l'année vendredi, lorsqu'il avait chuté de près de 3 %. Le Nasdaq Composite a progressé de 0,9 % à 25 929,66 points après avoir plongé de plus de 4 % dans sa plus forte baisse quotidienne depuis plus d'un an. L'indice Dow Jones Industrial Average a cédé 0,2 % à 50 785,52 points. Les contrats à terme sur le Brent ont grimpé de 1,4 % à 94,40 $ le baril après avoir touché 98,07 $ plus tôt dans la séance, alors que la fermeture du détroit d'Ormuz — qui gère 21 % du commerce pétrolier mondial — a déclenché la plus grande perturbation de l'approvisionnement de l'histoire.

Les enjeux s'intensifient pour un secteur technologique qui avait enchaîné une série de neuf semaines de gains — sa plus longue depuis décembre 2023 — avant la liquidation de vendredi. Avec l'indice des prix à la consommation (CPI) de mai attendu mercredi et l'indice des prix à la production (PPI) jeudi, les traders se préparent à des données d'inflation qui pourraient confirmer si le choc énergétique en provenance du Moyen-Orient se répercute sur les prix de base. Les économistes de Deutsche Bank s'attendent à une forte hausse du CPI global, tirée par une augmentation saisonnière de 6,8 % des prix de l'essence, l'inflation PCE de base se situant à environ 3,4 % sur un an.

La trêve Iran-Israël tient, mais la prime de risque pétrolier persiste

Au cours du week-end, l'Iran et Israël ont échangé des frappes directes pour la première fois depuis un cessez-le-feu en avril, Israël visant Beyrouth et Téhéran ripostant avant que le président Donald Trump n'intervienne sur Truth Social pour appeler à un arrêt immédiat. Les forces armées iraniennes ont déclaré la fin des opérations militaires, et le Premier ministre israélien Benyamin Netanyahou a déclaré qu'Israël cesserait ses attaques « pour l'instant » tout en promettant de répondre avec « une grande force » en cas de nouvelle provocation. Le Brent reste nettement au-dessus des niveaux d'avant-guerre, autour de 70 $ le baril, et la fermeture continue du détroit d'Ormuz a créé un choc inflationniste que les banques centrales du monde entier surveillent désormais.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a averti cette semaine que l'inflation pourrait dépasser les objectifs en raison du choc énergétique lié à la guerre en Iran, ce qui soulève la possibilité d'une hausse des taux lorsque la BOJ se réunira plus tard ce mois-ci. La dernière fois que le S&P 500 a subi une baisse quotidienne comparable — une chute de 3 % — c'était en septembre 2024 après un rapport CPI plus élevé que prévu, et l'indice avait récupéré ces pertes en 12 séances de bourse.

Le Bitcoin ajoute une deuxième couche de pression

Au-delà de la géopolitique, Peterson a signalé les pressions liées au Bitcoin comme une source supplémentaire de volatilité dans le secteur technologique. Le secteur de la mémoire IA — qui inclut des noms comme Micron Technology et Samsung Electronics — a été un moteur principal des gains des semi-conducteurs cette année, mais la rotation des capitaux vers les actifs crypto crée des contre-courants. Le KOSPI sud-coréen, fortement pondéré par les fabricants de puces mémoire, a chuté jusqu'à 2 % jeudi alors que Samsung et SK Hynix reculaient de leurs records historiques. Broadcom a chuté de 12 % dans les échanges après la clôture après avoir publié des revenus trimestriels mitigés, pesant sur les valeurs des semi-conducteurs dans le monde.

Carol Schleif, stratège en chef des marchés chez BMO Wealth Management, a décrit la liquidation de vendredi comme « une remise à zéro saine pour les actions » plutôt que le début d'un déclin plus profond, notant que « les fondamentaux continuent de se renforcer grâce à des bénéfices et des données économiques meilleurs que prévu ».

Que cette reprise suive une trajectoire similaire à celle du rebond de septembre 2024 dépendra de la confirmation par les données d'inflation de cette semaine que le choc énergétique provoqué par l'Iran est transitoire ou qu'il s'incruste dans les prix de base.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.