Tencent rachète pour 501 millions HK$ d'actions dans le cadre de son programme de rachat en cours

Tencent Holdings a racheté pour 501 millions HK$ de ses actions le 26 mai, prolongeant un programme de rachat qui a retiré 7,6 milliards HK$ d'actions au cours du premier trimestre.

Ce rachat intervient alors que l'action Tencent se négocie à environ 13,5 fois les bénéfices à terme, une décote par rapport à ses pairs mondiaux des plateformes comme Alibaba et les entreprises technologiques américaines, selon les données de consensus de Yahoo Finance. L'action a clôturé à 456,40 HK$ le 15 mai, bien en dessous du plus haut sur 10 ans de 663,00 HK$ et de l'estimation cible des analystes à un an d'environ 709,93 HK$.

Le rachat de 501 millions HK$ fait suite à une campagne au premier trimestre au cours de laquelle Tencent a racheté 12,7 millions d'actions pour 7,6 milliards HK$. La société a déclaré un chiffre d'affaires au premier trimestre de 196,5 milliards RMB, en hausse de 9 % sur un an, et un bénéfice net non-IFRS de 67,9 milliards RMB, en hausse de 11 %. Les revenus des services marketing ont augmenté de 20 % et ceux des services aux entreprises de 20 %, tandis que les revenus du jeu sont restés résilients, avec les jeux domestiques en hausse de 6 % et les jeux internationaux en hausse de 13 %.

Le programme de rachat de Tencent réduit le nombre d'actions en circulation, augmentant ainsi le bénéfice par action pour les actionnaires restants. Le multiple cours/bénéfice à terme d'environ 13,5x se compare à des multiples plus élevés pour les pairs américains des plateformes, reflétant la décote persistante liée à la Chine que les investisseurs appliquent à l'action. Le rachat intervient également alors que Tencent augmente ses dépenses d'investissement dans l'IA, avec des dépenses d'investissement au premier trimestre de 31,9 milliards RMB, en hausse de 16 % sur un an. Le rapport annuel de la société a montré un chiffre d'affaires pour l'exercice 2025 de 751,8 milliards RMB et un bénéfice non-IFRS attribuable aux actionnaires de 259,6 milliards RMB.

Le rachat suggère que la direction considère l'action comme sous-évaluée par rapport à sa capacité de génération de trésorerie. Le programme de retour de capital de Tencent, combiné à ses plans d'investissement dans l'IA, permet à la société de récompenser ses actionnaires tout en finançant sa croissance. Le rachat intervient également alors que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont montré des signes d'amélioration après le sommet de Pékin des 14 et 15 mai, qui a établi un cadre pour le Conseil commercial États-Unis-Chine et a inclus des engagements chinois à acheter au moins 17 milliards $ de produits agricoles américains par an jusqu'en 2028. Les investisseurs surveilleront la publication des résultats d'août pour obtenir une mise à jour sur l'autorisation de rachat et tout changement dans le rythme des rachats.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.