Tencent Holdings Ltd. a racheté pour 500,9 millions HK$ d'actions le 3 juillet, prolongeant une campagne de rachat quotidienne qui s'est accélérée alors que la chute du titre a effacé environ 309 milliards de dollars de capitalisation boursière par rapport à son sommet d'octobre.
« Le programme de rachat reflète l'avis de la direction selon lequel l'action est sous-évaluée aux niveaux actuels », ont écrit les analystes de Citigroup menés par Alicia Yap dans une note, ajoutant qu'ils s'attendent à une intensification des rachats parmi les entreprises internet chinoises alors que celles-ci tentent de maintenir la confiance des investisseurs.
La société basée à Shenzhen a racheté des actions lors de presque toutes les séances de bourse depuis la mi-mai, les dépenses de juin dépassant les 9 milliards HK$ (1,1 milliard $) — le montant mensuel le plus élevé cette année. Les actionnaires ont approuvé le rachat de jusqu'à 912 millions d'actions, soit environ 10 % des actions en circulation, lors de l'assemblée générale annuelle du 13 mai. Le titre se négocie désormais à 11,2 fois les bénéfices à terme sur un an, un plus bas historique qui le place en dessous de l'opérateur de services publics CLP Holdings Ltd., qui se négocie à plus de 15 fois.
Les actions de Tencent ont baissé pendant cinq mois consécutifs, la plus longue série de pertes depuis 2018, alors que les investisseurs s'interrogent sur les retours de ses investissements dans l'intelligence artificielle. La société prévoit de plus que doubler ses dépenses d'investissement liées à l'IA pour dépasser les 36 milliards de yuans (5,3 milliards $) d'ici 2026. Les investisseurs de la Chine continentale, qui apportaient historiquement un soutien en période de baisse, ont été vendeurs nets pendant trois mois consécutifs jusqu'en juin. Le titre a baissé de 1,8 % en juin, surperformant la baisse de 10 % de l'indice Hang Seng Tech.
La campagne de rachat témoigne de la confiance de la direction dans la valorisation et la santé financière de Tencent. Les investisseurs surveilleront les signes de redressement lors de la saison des résultats du second semestre, la stratégie de monétisation de l'IA de la société étant un point clé à suivre.
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