Tesla : les livraisons passeraient sous les 370 000 unités, les modèles moins chers peinant à stimuler la demande

Tesla Inc. devrait annoncer sa première baisse séquentielle de livraisons en près de deux ans, les analystes prévoyant environ 368 900 véhicules pour le premier trimestre 2026, alors que les baisses de prix ne parviennent pas à compenser une demande en berne et une concurrence féroce de rivaux tels que BYD.

« Le récit de l'exceptionnalisme des véhicules électriques est confronté à la réalité », a déclaré un analyste d'une grande banque d'investissement. « Même avec des modèles plus abordables, la combinaison de l'expiration des subventions et d'un marché saturé en Chine crée d'importants vents contraires pour Tesla. »

Le nombre de livraisons attendu représente une chute de 11,8 % par rapport au trimestre précédent, bien qu'il marque une augmentation de 9,6 % par rapport à la même période l'année dernière, selon les données de Visible Alpha. L'introduction du Model Y à moins de 40 000 $ et du Model 3 à moins de 37 000 $ en octobre 2025 n'a pas produit le coup de pouce attendu sur les ventes, l'expiration d'un crédit d'impôt fédéral américain de 7 500 $ ayant freiné davantage l'appétit des consommateurs.

Le refroidissement de la demande soulève des questions sur la trajectoire de croissance de Tesla et l'efficacité de sa stratégie de prix, ce qui risque d'intensifier la pression sur son action (TSLA), qui a déjà connu une année difficile. Avec des analystes projetant un modeste total de 1,7 million de livraisons de véhicules pour 2026, l'entreprise pivote de plus en plus son discours vers les futurs moteurs de croissance tels que les robotaxis autonomes et son robot humanoïde Optimus pour maintenir la confiance des investisseurs.

La réalité de la guerre des prix

Les réductions de prix agressives de Tesla au cours de l'année écoulée, autrefois un outil puissant pour stimuler les ventes et faire pression sur les concurrents, montrent des rendements décroissants. Le lancement des variantes plus abordables des Model 3 et Model Y était une réponse directe à un marché aux prises avec des taux d'intérêt plus élevés et l'incertitude économique. Cependant, cette initiative a coïncidé avec une offensive stratégique des concurrents chinois, notamment BYD, qui a étendu sa part de marché avec une gamme diversifiée de véhicules électriques et hybrides. BYD a également signalé une baisse de ses ventes en mars, indiquant un ralentissement plus large sur le plus grand marché automobile du monde.

Changer de vitesse au-delà de l'automobile

Face à un marché des véhicules électriques saturé dans ses régions clés, Tesla met de plus en plus l'accent sur ses paris à long terme dans des technologies au-delà de la fabrication de véhicules. Le PDG Elon Musk a dirigé l'attention des investisseurs vers les avancées de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle, de robotique avec le projet Optimus et le lancement éventuel d'un réseau de robotaxis entièrement autonomes. Bien que ces projets recèlent un potentiel de revenus futurs importants, ils sont à des années d'un impact financier matériel, laissant la valorisation de l'entreprise fortement dépendante de ses ventes automobiles dans l'intervalle. Le rapport de livraison de jeudi prochain sera un point de données critique pour que les investisseurs déterminent si le ralentissement actuel des VE est un accroc temporaire ou un changement structurel plus profond du marché.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.