Le cabinet d'avocats Kahn Swick & Foti a lancé une enquête sur le projet de vente de Thermon Group Holdings, Inc. (NYSE : THR) à CECO Environmental Corp. (NASDAQ : CECO), remettant en question l'adéquation de la valeur de la transaction de 63,89 $ par action.
« KSF cherche à déterminer si cette contrepartie et le processus qui y a conduit sont adéquats, ou si la contrepartie sous-évalue la société », a déclaré le cabinet, qui comprend l'ancien procureur général de Louisiane Charles C. Foti, Jr., dans un communiqué publié le 30 avril.
L'enquête fait suite à un rallye de plus de 15 % de l'action de CECO à la fin du mois d'avril, après que la société a publié un chiffre d'affaires de 205,9 millions de dollars au premier trimestre et relevé ses prévisions annuelles. Selon la fusion proposée, les actionnaires de Thermon peuvent choisir de recevoir 63,89 $ en espèces, 0,8110 action de CECO, ou un mélange de 10,00 $ en espèces et 0,6840 action, sous réserve de proratisation.
L'enquête introduit une incertitude pour une transaction qui donnerait aux actionnaires actuels de CECO environ 62,5 % de la propriété de la société issue de la fusion. L'événement clé pour les investisseurs est maintenant le vote des actionnaires de CECO prévu pour le 27 mai, qui déterminera le sort de la transaction au milieu de ce nouvel examen juridique.
L'enquête du cabinet d'avocats intervient alors que CECO fait preuve d'une dynamique commerciale significative. Le fournisseur de solutions environnementales a annoncé que son carnet de commandes avait dépassé le milliard de dollars pour la première fois, soit une augmentation de près de 72 % d'une année sur l'autre. « Notre carnet de commandes est à son plus haut niveau historique », a déclaré Todd Gleason, PDG de CECO, soulignant de nouveaux contrats dans la production d'énergie et l'eau industrielle.
Pour les traders, l'enquête ajoute une couche de complexité. Bien que la solide performance de CECO et la logique stratégique de l'acquisition du portefeuille de chauffage de Thermon soient claires, l'action en justice crée un climat d'incertitude. L'équité des conditions de l'accord est désormais passée à la loupe, d'autant plus que la valorisation croissante de CECO rend la partie en actions de l'offre plus précieuse.
L'enquête crée un obstacle potentiel pour la fusion, ce qui pourrait entraîner une révision du prix de l'offre pour les actionnaires de Thermon ou des retards dans l'opération. Les investisseurs surveilleront de près l'issue du vote des actionnaires le 27 mai pour la décision finale sur la transaction.
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