Points clés à retenir :
TMX Group Ltd. a conclu un accord pour acquérir RAFI Indices LLC auprès de Research Affiliates Global Holdings pour 490 millions de dollars US (683 millions de dollars CA), une opération qui plus que triple les actifs sous gestion indicielle de sa filiale VettaFi et renforce sa percée dans le secteur mondial des licences d'indices.
« La combinaison de la méthodologie d'indexation fondamentale de RAFI avec la plateforme de distribution de VettaFi crée un concurrent de poids dans un marché qui croît de 13 % à 18 % par an », a déclaré John McKenzie, président-directeur général de TMX Group. « Cette acquisition accélère notre stratégie à long terme visant à diversifier les revenus vers des sources récurrentes et mondiales. »
RAFI Indices, fondée par Rob Arnott, président de Research Affiliates, a été la pionnière de l'approche d'indexation fondamentale qui pondère les entreprises en fonction de leur taille économique plutôt que de leur capitalisation boursière. L'acquisition ajoute une couverture d'actions sur les marchés développés et émergents à la gamme existante de VettaFi, qui comprend plus de 1 250 indices couvrant toutes les grandes classes d'actifs.
Cette transaction marque la deuxième acquisition majeure d'indices réalisée par TMX Group en moins de trois ans. L'opérateur boursier avait payé 1,03 milliard de dollars US au début de 2024 pour prendre le contrôle total de VettaFi, une société américaine d'indexation et d'analyse. Depuis, VettaFi s'est développée par le biais d'achats supplémentaires, notamment l'acquisition d'une gamme d'indices sur l'énergie nucléaire auprès de Range Fund Holdings.
Le segment Solutions globales, perspectives et analyses de TMX Group, qui abrite VettaFi, est la division qui connaît la croissance la plus rapide de l'entreprise. Ce segment génère plus de 80 % de revenus récurrents, selon les informations précédemment communiquées par la société. La clôture de l'acquisition de RAFI est prévue au second semestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires habituelles.
Le secteur de l'indexation est devenu un champ de bataille pour les opérateurs boursiers qui cherchent à générer des revenus basés sur les commissions moins dépendants des volumes de transactions. S&P Global Inc., MSCI Inc. et FTSE Russell dominent cet espace, le marché mondial de l'indexation étant estimé à environ 5 milliards de dollars et devant atteindre 8 milliards de dollars d'ici 2027, selon des estimations du secteur citées par TMX Group.
Evercore a agi en tant que conseiller financier de TMX Group pour cette transaction, tandis que WilmerHale LLP a fourni des conseils juridiques. Barclays a conseillé Research Affiliates, avec Ropes & Gray LLP comme conseil juridique.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
