Une transaction d'options d'une taille inhabituelle fait un pari audacieux sur une baisse significative des obligations du Trésor américain à long terme, un trader misant environ 2 millions de dollars sur l'effondrement d'un ETF obligataire populaire à son prix le plus bas historique.
Les transactions, rapportées par CNBC, se sont distinguées lors d'une séance de forte activité sur l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT). Le volume total d'options a atteint environ 1,4 million de contrats, soit plus de trois fois la moyenne quotidienne. Les contrats achetés au prix vendeur (ask), signe d'un achat agressif, ont montré que les options de vente (puts) l'emportaient sur les options d'achat (calls) dans un ratio d'environ 1,6 pour 1, signalant une forte conviction baissière.
La transaction la plus notable concernait l'achat de 15 000 options de vente avec un prix d'exercice de 75 $, expirant en juin. Pour que le pari soit rentable, le TLT devrait chuter de plus de 11 % par rapport à son niveau actuel, atteignant un prix jamais vu depuis la création du fonds en 2002. Une autre transaction importante, un straddle de 3 millions de dollars expirant en janvier 2028, a montré qu'un autre investisseur pariait sur une période d'extrême volatilité au cours des deux prochaines années.
Cette poussée des paris baissiers reflète l'anxiété croissante face à une nouvelle hausse majeure des taux d'intérêt. L'activité fait suite à un indice des prix à la consommation (IPC) plus élevé que prévu et à des prix du pétrole dépassant les 100 dollars le baril, deux éléments qui pointent vers des pressions inflationnistes persistantes susceptibles de forcer la Réserve fédérale à maintenir une position ferme (hawkish). L'évolution du rendement du Trésor américain à 10 ans, référence mondiale pour les coûts d'emprunt, est au cœur de cette thèse, des rendements plus élevés correspondant à des prix plus bas pour l'ETF TLT.
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