Les traders voient 60 % de probabilité d'une hausse des taux de la Fed d'ici octobre alors que les actions chutent

Les traders ont pleinement intégré une hausse des taux de la Réserve fédérale d'ici la réunion d'octobre mardi, faisant chuter le S&P 500 de 1 % et envoyant le Dow Jones Industrial Average à 349 points de moins alors que la réunion de deux jours du comité de politique monétaire de la banque centrale débutait.

« Le marché réévalue la Fed pour la rendre plus agressive que quiconque ne l'aurait imaginé il y a trois mois », a déclaré Brandon Zureick, économiste en chef et directeur général senior chez Johnson Investment Counsel. « La combinaison d'une inflation persistante, d'un marché du travail solide et d'un choc énergétique a complètement inversé le récit de baisse des taux. »

Le S&P 500 a chuté de 1 %, le Dow a perdu 0,7 % à 51 671 points et le Nasdaq Composite a reculé de plus de 0,8 %. Les données FedWatch du CME ont montré que les traders de contrats à terme évaluaient une probabilité de 60 % d'une hausse d'un quart de point d'ici la réunion du 27 au 28 octobre du Federal Open Market Committee, contre environ 48 % avant le rapport sur l'emploi de mai. Le rendement du Trésor à 2 ans a légèrement augmenté à 4,066 %, tandis que le rendement à 10 ans s'est maintenu près de 4,47 %.

Cette réévaluation marque un revirement spectaculaire par rapport au début de 2026, lorsque les marchés anticipaient au moins deux baisses d'un quart de point d'ici décembre. Désormais, avec l'indice des prix à la consommation de mai montrant une inflation annuelle à 4,2 % — le rythme le plus rapide en trois ans — et les créations d'emplois non agricoles atteignant 172 000 en mai, la prochaine décision de la Fed pourrait être une hausse. La réunion de juin, la première sous la direction du nouveau président Kevin Warsh, se conclut mercredi par une décision sur les taux et une conférence de presse à 14 h 30.

L'inflation et les données sur l'emploi redessinent la trajectoire des taux

Le rapport CPI de mai, publié le 10 juin, a montré une inflation globale en hausse de 0,5 % d'un mois sur l'autre et de 4,2 % sur un an, le rythme annuel le plus élevé depuis avril 2023. Les prix de l'énergie ont représenté plus de 60 % de l'augmentation mensuelle, selon le Bureau of Labor Statistics. L'indice CPI sous-jacent, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 0,2 % d'un mois sur l'autre, un rythme plus lent que la hausse de 0,4 % d'avril, mais le taux annuel est monté à 2,9 %.

Le rapport sur l'emploi de mai a renforcé le scénario hawkish. L'économie américaine a créé 172 000 emplois, soit près du double des 88 000 prévus par les économistes, tandis que le taux de chômage est resté à 4,3 %. Les révisions des mois de mars et avril ont relevé ces chiffres, portant la moyenne sur trois mois à plus de 188 000.

Le premier test de Warsh

Kevin Warsh, confirmé à la présidence de la Fed le 13 mai, préside cette semaine sa première réunion du FOMC. L'ancien gouverneur de la Fed, qui a siégé de 2006 à 2011, est largement considéré comme un faucon en matière de politique monétaire, bien qu'il ait plus récemment plaidé pour des taux plus bas. Le comité devrait maintenir le taux des fonds fédéraux inchangé.

L'attention se portera sur le Résumé des projections économiques et le diagramme en points, qui en mars montrait une prévision médiane de deux baisses de taux supplémentaires en 2026. Cette trajectoire pourrait ne plus refléter la réflexion actuelle du comité. Warsh s'est montré sceptique quant aux orientations prospectives et pourrait signaler un changement dans la manière dont la Fed communique sa politique.

L'accord de paix avec l'Iran, annoncé dimanche, a fait chuter les prix du pétrole brut — le West Texas Intermediate a chuté de 4,9 % à 80,75 $ le baril — et pourrait atténuer certaines pressions inflationnistes. Mais les détails de l'accord restent incertains, et les prix du pétrole avaient grimpé de 67,02 $ le 27 février à un pic intrajournalier de 119,48 $ le 9 mars après la fermeture effective du détroit d'Ormuz.

Pour les investisseurs, la réévaluation des attentes en matière de taux a des implications considérables. Des taux plus élevés peuvent peser sur les valorisations boursières, augmenter les coûts d'emprunt et renforcer le dollar. Le prochain point de données clé est le rapport CPI de juin, attendu le 15 juillet, qui montrera si l'accord de paix avec l'Iran et la baisse des prix du pétrole commencent à se répercuter sur les prix à la consommation. Si l'inflation se modère, l'argument en faveur d'une hausse s'affaiblit. Si elle reste persistante, la réunion d'octobre devient un événement à haut risque.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.