Travere Therapeutics Inc. (Nasdaq : TVTX) a fixé le prix d'une offre augmentée de 475 millions de dollars d'obligations de premier rang convertibles venant à échéance en 2032, utilisant le produit pour refinancer une partie de sa dette à court terme et financer les besoins généraux de l'entreprise.
« Travere a l'intention d'utiliser environ 350,9 millions de dollars du produit net de l'offre pour racheter environ 221,4 millions de dollars du montant principal total de ses obligations convertibles de premier rang à 2,25 % en circulation venant à échéance en 2029 », a déclaré la société dans un communiqué le 7 mai.
L'offre a été portée de 400 millions de dollars initiaux à 475 millions, les nouvelles obligations à 0,50 % portant un prix de conversion initial d'environ 64,90 $ par action. La société prévoit un produit net d'environ 460 millions de dollars, qui pourrait s'élever à 508,5 millions de dollars si les souscripteurs menés par J.P. Morgan, Jefferies et Leerink Partners exercent la totalité de leur option de surallocation.
La transaction permet à Travere de repousser l'échéance de sa dette de 2029 à 2032 tout en bloquant un taux de coupon inférieur. Cependant, la fonction de conversion introduit une dilution potentielle du capital pour les actionnaires existants si le cours de l'action dépasse de manière significative le prix de conversion de 64,90 $ avant l'échéance.
La vente des obligations devrait être finalisée le 11 mai 2026. Les obligations seront des obligations de premier rang non garanties et ne seront convertibles par les détenteurs qu'après que certaines conditions auront été remplies avant le 17 février 2032. Après cette date, les détenteurs pourront les convertir à tout moment jusqu'à la date d'échéance. Lors de la conversion, Travere pourra régler en espèces, en actions ordinaires ou une combinaison des deux.
La société a également noté que si un « changement fondamental compensatoire » tel qu'une fusion se produit, elle augmentera, dans certaines circonstances, le taux de conversion pour une période spécifiée. Travere peut racheter les obligations le 21 mai 2029 ou après, mais seulement si le cours de son action dépasse 130 % du prix de conversion pendant une période spécifiée.
Parallèlement à l'offre, Travere a conclu des transactions négociées de gré à gré pour racheter les obligations 2029. La société s'attend à ce que les détenteurs des obligations rachetées qui avaient couvert leurs positions dénouent ces couvertures en achetant des actions ordinaires de Travere, ce qui pourrait augmenter le volume de transactions et le cours de l'action.
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