De nouveaux documents d'éthique montrent que les comptes du président Donald Trump ont acheté une participation au capital de la société de minage de bitcoin et d'infrastructure d'IA MARA Holdings au cours du premier trimestre 2026, marquant la première fois qu'un président américain en exercice divulgue un investissement personnel direct dans un mineur de bitcoin coté en bourse.
« Les avoirs d'investissement du président Trump sont maintenus exclusivement par des comptes entièrement discrétionnaires gérés de manière indépendante par des institutions financières tierces ayant l'autorité seule et exclusive sur toutes les décisions d'investissement », a déclaré un porte-parole de la Trump Organization à Decrypt, présentant les transactions comme étant hors du contrôle direct du président.
La divulgation, qui fait partie d'un dépôt plus large du formulaire OGE 278-T couvrant plus de 3 000 transactions sur titres, montre deux achats d'actions MARA évalués chacun entre 15 001 $ et 50 000 $. Les documents détaillent également de nouveaux avoirs liés à la crypto, notamment deux achats distincts d'actions Coinbase (COIN) totalisant entre 150 002 $ et 600 000 $, et un achat d'actions Robinhood (HOOD) évalué à plus de 100 000 $.
L'investissement dans MARA représente une évolution significative de l'exposition financière du président à l'industrie crypto. Là où les intérêts précédents étaient structurés par des frais de licence passifs provenant des collections de NFT Trump Digital Trading Cards — générant au moins 4,9 millions de dollars à la mi-2023 — la nouvelle participation représente une propriété directe au capital du destin opérationnel et réglementaire d'un mineur de bitcoin majeur aux États-Unis. Cela aligne ses incitations financières avec une industrie que son administration supervise directement, une décision ayant des implications potentielles importantes en matière de conflit d'intérêts qui ont été un point contesté lors des récentes négociations sur le Clarity Act.
Des redevances au risque direct
Une participation au capital d'un mineur de bitcoin lie les rendements à une chaîne de variables opérationnelles que les revenus de redevances n'ont pas. Les revenus de MARA sont fonction du bitcoin qu'elle produit, ce qui dépend de sa part du hashrate mondial, de la difficulté du réseau et des coûts énergétiques — tous des facteurs très éloignés de l'économie de l'attention culturelle des NFT.
L'exposition est matérielle. Lorsque le prix du bitcoin a chuté de 1,76 % lors d'une séance récente, l'action de MARA a chuté de 6,40 % le même jour. Les résultats du T1 2026 de la société ont fait état d'une perte nette de 1,26 milliard de dollars, sous l'effet d'un ajustement négatif de la juste valeur de 1,0 milliard de dollars sur ses avoirs en bitcoins, contre des revenus de 174,61 millions de dollars.
Le passage de la perception de frais passifs à la détention directe d'actions place les intérêts financiers du président directement sur la trajectoire des décisions réglementaires que sa propre administration prendra. Cela inclut tout, des règles énergétiques de l'EPA affectant les opérations de minage aux propositions fiscales du Trésor et aux directives de la SEC sur les actifs crypto. Bien que les dépôts 278-T n'indiquent aucun acte répréhensible et que les règles d'éthique pour un président en exercice soient limitées, la divulgation donne une image plus claire de l'enchevêtrement financier de l'administration avec le secteur crypto, qui comprend des bénéfices familiaux issus du meme coin TRUMP signalés à plus d'un milliard de dollars en octobre 2025.
MARA Holdings, qui détient plus de 26 000 BTC dans son bilan, tente également de pivoter vers le calcul par IA et l'infrastructure de haute performance, plaçant le nouvel investissement du président à l'intersection de deux des industries les plus fortement réglementées et politiquement sensibles du marché actuel.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
