L'annonce massive de droits de douane par Trump a effacé 2 500 milliards de dollars de valeur marchande mondiale et plongé le Bitcoin dans une chute libre, marquant l'un des plus grands événements de destruction de richesse en une seule journée de l'histoire des marchés.
Le paquet de droits de douane du « Liberation Day » du président Donald Trump a effacé environ 2 500 milliards de dollars des marchés boursiers et crypto mondiaux le 2 juillet, le Bitcoin chutant aux côtés des actions alors que les investisseurs intégraient une escalade généralisée des hostilités commerciales.
« L'économie mondiale est restée résiliente malgré la poussée d'inflation post-pandémique, les droits de douane de Trump, la guerre en cours de la Russie contre l'Ukraine et la guerre en Iran », a écrit Martin Wolf, chroniqueur économique en chef du Financial Times, dans une analyse récente. « Faut-il en conclure que l'économie est invulnérable ou simplement chanceuse ? »
La vente massive a balayé toutes les classes d'actifs, le S&P 500 chutant de plus de 3 % et l'indice composite Nasdaq perdant plus de 4 %, les secteurs sensibles aux droits de douane menant le déclin. Le Bitcoin a chuté d'environ 14 %, glissant de près de 72 000 $ à moins de 62 000 $, le mouvement de retrait du risque s'étendant aux actifs numériques. Le VIX a bondi au-dessus de 35, son plus haut niveau depuis le choc tarifaire initial d'avril 2025.
La destruction de 2 500 milliards de dollars de valeur marchande montre à quelle vitesse la politique commerciale peut se répercuter sur des marchés financiers interconnectés. Avec des mesures de rétorsion de la Chine et de l'Union européenne attendues dans les jours à venir, les analystes préviennent que la vente pourrait encore s'accentuer, en particulier si les droits de douane restent en place au-delà de la fenêtre de négociation initiale de 30 jours.
Le paquet de droits de douane impose des taxes allant jusqu'à 25 % sur une large gamme de biens importés, ciblant environ 800 milliards de dollars d'importations annuelles américaines dans les secteurs de l'électronique, des composants automobiles, des machines industrielles et des biens de consommation. Les secteurs concernés représentent environ 30 % du total des importations américaines de marchandises, ce qui en fait la mesure commerciale la plus radicale depuis la loi Smoot-Hawley de 1930 en termes d'ampleur de couverture.
Cette escalade fait suite au premier round du Liberation Day d'avril 2025, lorsque les États-Unis ont imposé un taux de droit de douane moyen d'environ 12 % sur les biens chinois, réduisant le commerce bilatéral d'environ 150 milliards de dollars sur six mois, selon les données du Bureau du recensement. Ce round a été suivi d'un reversement partiel après des négociations, ce qui a alimenté un vif rebond des actions. Trump lui-même a acheté des actions d'Apple, Nvidia et d'autres géants de la tech avant ce revirement, selon des déclarations publiques.
La vente massive ne s'est pas limitée aux actions et aux cryptomonnaies. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a chuté de 15 points de base à 3,96 %, les investisseurs se tournant vers la dette publique. Le yen japonais s'est renforcé de 1,8 % face au dollar, tandis que l'or a augmenté de 2,3 % à 2 485 $ l'once, reflétant un mouvement classique de fuite vers la sécurité. L'indice Bloomberg Dollar Spot a glissé de 0,6 %, suggérant que le marché considère les droits de douane comme un facteur négatif net pour la croissance américaine.
Le déclin du Bitcoin a démontré que les marchés des cryptomonnaies ne sont pas à l'abri des événements macroéconomiques de retrait du risque. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme sur Bitcoin a chuté d'environ 3 milliards de dollars, soit 18 %, à mesure que les positions à effet de levier étaient liquidées, selon les données de Coinglass. Les taux de financement sont devenus négatifs pour la première fois en trois mois, indiquant que les vendeurs à découvert dominent désormais le positionnement. La vente de cryptomonnaies s'est étendue à l'Ether, qui a chuté de 16 %, et aux principales altcoins, Solana perdant 12 %.
La Banque des règlements internationaux, dans son dernier Rapport économique annuel, a averti que « des dangers s'accumulent, notamment dans l'interaction entre les fragilités budgétaires et financières ». La BRI a noté que la compression des primes de risque, l'augmentation de l'effet de levier et la croissance rapide de l'intermédiation financière non bancaire créent les conditions d'un resserrement brutal des conditions financières. Le rapport a également souligné que l'économie mondiale a été « chanceuse » d'absorber les chocs récents, mais que « la chance s'épuise ».
Pour l'instant, les marchés intègrent une probabilité de 65 % que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de septembre, selon les données de CME FedWatch, alors que le frein économique provoqué par les droits de douane commence à peser sur les anticipations de taux. Une baisse des taux marquerait le premier assouplissement depuis la réduction d'octobre 2025 de la Fed, qui a ramené le taux des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle.
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