Key Takeaways:
Le président de TSMC ne voit aucun répit dans la demande de puces dopée par l'IA alors que l'industrie passe de l'intelligence artificielle générative à l'IA agentive.
TSMC s'attend à ce que son chiffre d'affaires annuel en dollars pour 2026 augmente de plus de 30 %, a déclaré le président C.C. Wei, alors qu'un virage structurel vers l'IA agentive stimule la demande de semi-conducteurs avancés.
« Nous continuons à observer une adoption croissante des modèles d'IA dans les applications grand public, les entreprises et l'IA souveraine », a déclaré Wei lors de l'assemblée générale annuelle de l'entreprise à Hsinchu, à Taiwan, le 4 juin. « Cette tendance entraîne une demande accrue de puissance de calcul, ce qui soutient à son tour une forte demande de puces semi-conductrices avancées. »
Ces prévisions, livrées pendant la semaine Computex Taipei où les dirigeants de Nvidia Corp. et d'Intel Corp. se sont réunis dans la ville, soulignent la position de TSMC comme principal bénéficiaire des dépenses d'infrastructure liées à l'IA. Wei a attribué cette demande soutenue à une évolution de la manière dont l'IA est utilisée — passant des premiers modèles d'IA générative et basés sur des requêtes vers l'IA agentive et les modes instruction-action — ce qui augmente la consommation de tokens requise par les grands modèles de langage et accroît les besoins en calcul.
TSMC, le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde, produit des processeurs avancés pour Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. et Apple Inc. L'objectif de croissance de plus de 30 % implique un chiffre d'affaires dépassant 110 milliards de dollars en 2026, sur la base du chiffre d'affaires annuel en dollars de l'entreprise d'environ 86 milliards de dollars en 2025. Un ralentissement des dépenses en IA affecterait non seulement TSMC mais toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, d'ASML Holding NV aux fournisseurs de conditionnement de puces.
Wei a déclaré que les clients de TSMC et leurs propres clients continuent de fournir des perspectives positives pour l'industrie de l'IA. L'entreprise conserve une grande confiance, soutenue par sa différenciation technologique et une large base de clientèle, a-t-il ajouté.
Ces déclarations interviennent alors que le directeur général d'Intel Corp., Lip-Bu Tan, s'exprimant au Computex, a décrit TSMC comme un « partenariat de confiance » et a indiqué qu'Intel continuerait d'externaliser la production de puces avancées auprès de la fonderie taïwanaise. « Nous sommes un grand client majeur pour eux, et nous allons continuer à le faire », a déclaré Tan.
La poussée de la demande liée à l'IA se répercute également sur toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs. Aspeed Technology Inc., un fournisseur de contrôleurs de gestion de carte mère utilisés dans les serveurs, s'attend à une croissance significative de son chiffre d'affaires cette année et l'année prochaine, a déclaré le président Chris Lin au Computex, citant une « demande de serveurs en plein essor » alors que les applications d'IA agentive gagnent du terrain. Aspeed a obtenu des commandes à grande échelle de ses clients, avec des volumes d'expédition doublant par rapport aux prévisions fournies à la fin de l'année dernière, a déclaré Lin.
La trajectoire de croissance de TSMC fait face à certaines contraintes à court terme. Aspeed a signalé des pénuries d'approvisionnement de composants clés, en particulier les substrats, ce qui a repoussé certaines expéditions à l'année prochaine. L'entreprise a indiqué qu'elle s'attend à une amélioration de la situation de l'approvisionnement au quatrième trimestre, plus tard que prévu initialement.
Pour les investisseurs, la réaffirmation par TSMC d'une croissance supérieure à 30 % signale que le cycle de dépenses d'investissement dans l'IA reste intact, malgré les inquiétudes concernant la diminution des rendements de l'entraînement des grands modèles de langage. TSMC se négocie à environ 20 fois les bénéfices à terme, une décote par rapport aux 35 fois de Nvidia, reflétant son rôle de proxy manufacturier plutôt que de plateforme d'IA directe. L'adoption croissante de l'IA agentive — qui nécessite davantage de calcul d'inférence par interaction utilisateur que les simples modèles basés sur des requêtes — pourrait prolonger le cycle d'investissement au-delà des déploiements initiaux d'infrastructures d'entraînement.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
