Key Takeaways:
Upexi Inc. (NASDAQ : UPXI) a publié une perte nette de 109,3 millions de dollars pour son troisième trimestre fiscal, provenant en grande partie d'une perte latente de 92,3 millions de dollars sur ses avoirs en Solana, alors même que ses revenus ont augmenté à 4,6 millions de dollars. Ces résultats soulignent le lien étroit entre la performance de l'entreprise et le marché volatil des cryptomonnaies.
« Les résultats de ce trimestre reflètent l'exécution diligente de notre stratégie de trésorerie en actifs numériques consistant à accumuler du SOL sur une base relutive par action », a déclaré Allan Marshall, PDG d'Upexi, dans un communiqué. « Les performances, les coûts et l'adoption institutionnelle de premier ordre de Solana nous donnent la conviction que nous construisons une valeur à long terme pour les actionnaires. »
Le chiffre d'affaires de la société cotée au Nasdaq pour le trimestre clos le 31 mars est passé de 3,2 millions de dollars l'année précédente à 4,6 millions de dollars, stimulé par l'ajout de ses activités de trésorerie en actifs numériques. Le jalonnement (staking) de ses avoirs en Solana a généré environ 35 000 jetons, contribuant à hauteur de 3,5 millions de dollars aux revenus. Malgré la perte de valeur liée à une chute de 33 % du prix de Solana au cours du trimestre, Upexi a augmenté ses avoirs totaux de 9 % pour atteindre 2,5 millions de jetons SOL.
Les résultats mettent en évidence la volatilité inhérente à la stratégie d'Upexi consistant à agir en tant que proxy public pour l'exposition à Solana. Bien que l'entreprise gère activement sa structure de capital — en réduisant sa dette de 7,6 millions de dollars et en ramenant ses effectifs à 10 personnes — sa performance financière reste liée aux fluctuations du marché crypto. La direction vise à ce que les revenus de jalonnement couvrent toutes les dépenses opérationnelles de trésorerie et les intérêts d'ici le 1er juillet 2026, un test clé pour la durabilité de son modèle.
Malgré ce que le PDG Allan Marshall a qualifié d'« environnement difficile », Upexi a élargi sa trésorerie principale. Les avoirs en Solana de la société ont augmenté d'environ 189 000 jetons au cours du trimestre, portant son total à 2,5 millions de SOL au 31 mars. Ces actifs sont composés de 1,4 million de jetons liquides et d'un million de jetons verrouillés.
Pour augmenter sa métrique de Solana par action, la société a racheté environ 2,5 millions de ses propres actions pour environ 2 millions de dollars. Elle a également réalisé un placement privé de billets convertibles de 36 millions de dollars en échange de 265 500 jetons Solana verrouillés et une offre directe enregistrée distincte de 7,4 millions de dollars. Ces mesures, a déclaré la direction, ont été exécutées pour renforcer sa trésorerie et ont été relutives pour les actionnaires.
Alors que le prix de Solana est passé d'environ 125 $ à 83 $ au cours du trimestre, le directeur de la stratégie d'Upexi, Brian Rudick, a soutenu que les fondamentaux du réseau restent solides. Il a noté que la baisse de Solana était largement liée à la faiblesse du Bitcoin et que les deux actifs sont des « constructions complètement différentes ».
Rudick a cité plusieurs points de données pour soutenir son point de vue, affirmant que le volume de transfert de stablecoins sur Solana a atteint 2,1 billions de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 60 % par rapport à l'année précédente. Il a également souligné que les actifs du monde réel (RWA) tokenisés sur Solana ont atteint 2,4 milliards de dollars, contre seulement 317 millions de dollars un an plus tôt.
Upexi réduit agressivement ses coûts pour aligner ses dépenses sur ses revenus de jalonnement récurrents. L'entreprise a réduit ses effectifs à seulement 10 employés et a transféré son activité de marques grand public vers un modèle logistique tiers afin de réduire les frais généraux fixes.
La firme a réduit sa dette à court terme d'environ 7,6 millions de dollars au cours du trimestre. La direction a déclaré qu'elle s'attendait à ce que, d'ici le 1er juillet 2026, les dépenses courantes de trésorerie pour les opérations et les intérêts soient inférieures aux revenus générés par le jalonnement de sa trésorerie, en supposant un rendement de jalonnement continu de 6 à 7 %. La société explore également d'autres stratégies de rendement à faible risque pour compléter ses revenus de jalonnement.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
