Fracture de la consommation aux États-Unis alors que le prix des biens bondit jusqu'à 16 %

Les consommateurs américains tracent une ligne claire contre l'inflation, réduisant les dépenses en biens discrétionnaires jusqu'à 7 % là où les prix ont bondi, même si les données globales sur les dépenses semblent résilientes.

« En fin de compte, les dépenses en biens sont faibles et les prix des biens sont en hausse », a déclaré Neil Dutta, économiste chez Renaissance Macro Research, notant une corrélation claire. « C'est très simple. »

Les données du Bureau of Economic Analysis montrent que les dépenses en habillement ont chuté d'environ 7 % entre décembre et février, une période où les prix ont bondi de 9 %. Au cours de la même période, les achats de meubles ont diminué de 5 % malgré une hausse des prix de 7 %, et les dépenses en équipement sportif ont chuté de 6 % alors que les prix s'envolaient de 16 %, selon l'analyse de Renaissance Macro.

Cette bifurcation des dépenses révèle une faiblesse critique de l'économie, non apparente dans les chiffres globaux, remettant en question le récit d'un consommateur uniformément fort. La tendance indique que si les budgets des ménages, soutenus par les remboursements d'impôts, ne s'effondrent pas, ils sont réalloués avec précision — une dynamique qui pourrait tempérer la croissance future alors que l'inflation persistante érode le pouvoir d'achat pour les biens physiques.

Les consommateurs ressentent le pincement

La résistance à la hausse des prix des biens survient alors que les indicateurs d'inflation plus larges montrent une pression renouvelée sur les ménages. L'indice global des prix à la consommation a augmenté de 3,3 % en mars par rapport à l'année précédente, une nette accélération par rapport aux 2,4 % de février et la plus forte augmentation annuelle depuis mai 2024. Cela a été alimenté en partie par une flambée des coûts de l'énergie, la moyenne nationale pour un gallon d'essence grimpant à 4,18 dollars, selon le Conference Board.

Mégré les pressions inflationnistes, la confiance des consommateurs ne s'est pas effondrée. L'indice de confiance des consommateurs du Conference Board a légèrement augmenté pour atteindre 92,8 en avril, contre 92,2 en mars. Cependant, la mesure des attentes à court terme des Américains est restée bien en dessous du seuil de 80, un niveau qui peut signaler une future récession.

« Les consommateurs broient du noir », a déclaré Heather Long, économiste en chef chez Navy Federal Credit Union. « Ils ne sont pas satisfaits des prix élevés de l'essence, du logement, de l'électricité et de nombreux autres articles. Il est clair que les consommateurs ne se sentiront pas mieux tant que le conflit au Moyen-Orient ne sera pas terminé. »

Un virage vers les expériences

Alors que les dépenses en biens s'essoufflent, les consommateurs sont toujours prêts à payer pour des services et des expériences comme les voyages et les soins de santé. Shannon Johnson-George, 40 ans, de Cincinnati, a déclaré au Wall Street Journal qu'elle renonçait au remplacement d'un ordinateur portable de 1 000 dollars et à de nouveaux vêtements, mais qu'elle avait réservé une croisière Disney, une visite au lac Érié et un voyage pour un concert. « Nous essayons de dépenser davantage pour des activités parce que nous nous en souviendrons toujours », a-t-elle déclaré.

Ce compromis devient une caractéristique déterminante de l'économie actuelle. Les familles négocient constamment leurs dépenses. Nick et Rachel Lahlum d'Anoka, dans le Minnesota, ont investi 950 dollars dans un quart de bœuf pour se protéger contre les factures d'épicerie, mais retardent un projet de terrasse et l'achat de nouveau matériel photographique, dont les prix ont augmenté de 12 % au cours de l'année écoulée.

Cette dynamique suggère que si les consommateurs ont la capacité de dépenser, ils deviennent plus sélectifs. Les détaillants de biens discrétionnaires comme l'habillement, l'ameublement et l'équipement sportif sont susceptibles de continuer à faire face à des vents contraires. En revanche, les entreprises des secteurs du voyage, des loisirs et des services pourraient continuer à voir une demande résiliente, même si elles augmentent également leurs prix.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.