Les négociations américano-iraniennes reportées après le mois de Muharram, prolongeant une pause de 60 jours

Le report des négociations sur le nucléaire iranien entre les États-Unis et l'Iran après le mois de Muharram prolonge une fenêtre de cessez-le-feu de 60 jours qui avait déjà accordé à Téhéran d'importantes concessions financières, notamment le dégel de milliards d'actifs et la levée du blocus naval américain.

« Les négociations entre l'Iran et les États-Unis commenceront après le mois de Muharram », a déclaré Ishaq Dar, vice-Premier ministre et ministre des Affaires étrangères du Pakistan, le 19 juin, ajoutant que la délégation pakistanaise avait été rappelée de Suisse.

Ce report repousse des discussions qui devaient reprendre en Suisse dans le cadre d'un protocole d'accord préliminaire signé par le président Donald Trump. Cet accord-cadre a levé le blocus naval américain contre l'Iran, rouvert le détroit d'Ormuz — par lequel transite environ 21 % du commerce pétrolier mondial — et engagé les États-Unis à travailler avec des partenaires régionaux sur un fonds de reconstruction de 300 milliards de dollars pour l'Iran. L'Iran a également exigé la libération de 24 milliards de dollars d'actifs gelés, selon Mohsen Rezaei, conseiller militaire du guide suprême Mojtaba Khamenei.

Plus les discussions sont reportées, plus l'incertitude grandit quant au maintien du cadre de 60 jours — prolongeable d'un commun accord. Si cette fenêtre expire sans accord permanent, Trump a prévenu qu'il pourrait reprendre les opérations militaires. Pour les marchés pétroliers, ce report réintroduit le risque de perturbations de l'approvisionnement dans le détroit d'Ormuz, dont l'Iran a démontré qu'il pouvait faire une arme durant le conflit.

Un cadre bâti sur des concessions

L'accord préliminaire signé par Trump a marqué un revirement brutal par rapport à l'objectif initial de l'administration de changer de régime en Iran. La guerre, lancée le 28 février, a tué plus de 3 300 Iraniens et frappé durement les infrastructures du pays, mais la capacité de l'Iran à fermer le détroit d'Ormuz a contraint Washington à négocier. Le mémorandum qui en a résulté a donné à l'Iran ce qu'Antony Blinken, ancien secrétaire d'État sous Joe Biden, a qualifié d'accord où « le seul 'résultat' est la probable réouverture du détroit d'Ormuz — qui était ouvert avant le début de la guerre. Et nous allons apparemment payer l'Iran pour le faire. »

Dans le cadre de cet accord, les États-Unis ont accepté de lever leur blocus naval et d'émettre des dérogations de sanctions permettant à l'Iran de vendre immédiatement du pétrole — une concession qui va au-delà du Plan d'action global commun de 2015, que Trump avait qualifié de « pire accord jamais conclu » et qu'il avait abandonné lors de son premier mandat. Le JCPOA a été négocié pendant des années par six grandes puissances et comptait 159 pages ; l'accord-cadre de Trump a été négocié bilatéralement par Steve Witkoff et Jared Kushner et signé sous forme d'un court mémorandum.

Ce que le report signifie pour les marchés

Ce report introduit une nouvelle couche d'incertitude géopolitique sur les marchés du pétrole brut, qui avaient déjà intégré la réouverture du détroit d'Ormuz. Les cours du WTI et du Brent s'étaient détendus après l'accord préliminaire, reflétant les attentes d'une normalisation des flux à travers cette voie maritime. Tout signal indiquant que le cadre est fragile pourrait inverser ces mouvements.

La dernière fois que les négociations américano-iraniennes ont stagné — lors des discussions sur le JCPOA en 2015 — les prix du pétrole ont fluctué jusqu'à 8 % sur une période de trois mois, les traders intégrant le risque de maintien des sanctions. Une dynamique similaire pourrait émerger aujourd'hui, la skew des options sur le brut brut devant se creuser à mesure que le nouveau calendrier s'étend jusqu'au mois de Muharram, qui commence vers fin juin ou début juillet 2026.

Pour l'or, ce report pourrait offrir un léger vent arrière, la demande de valeurs refuges réapparaissant. Le métal jaune avait reculé par rapport ses sommets de guerre après la signature du cessez-le-feu. Le VIX, qui s'était normalisé après l'accord préliminaire, pourrait connaître une nouvelle pression à la hausse si ce report est interprété comme un signe de fragilité diplomatique plutôt que comme une simple question de calendrier.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.