L'industrie manufacturière américaine ralentit à 53,3 en juin alors que les pressions sur les prix s'atténuent

L'activité manufacturière américaine s'est développée pour un sixième mois consécutif en juin, mais à un rythme plus lent que prévu, tandis qu'un indicateur clé de l'inflation a enregistré sa plus forte baisse en plus d'un an.

L'industrie manufacturière américaine a connu une croissance pour un sixième mois consécutif en juin, mais a perdu l'élan de la poussée de mai, tandis que l'inflation à la sortie d'usine s'est nettement refroidie, grâce à l'amélioration des chaînes d'approvisionnement après un fragile cessez-le-feu au Moyen-Orient. L'indice PMI manufacturier de l'Institute for Supply Management a glissé à 53,3 contre 54,0 en mai, en dessous de l'estimation médiane de 53,9 dans un sondage Reuters auprès des économistes. Un chiffre supérieur à 50 indique une expansion dans le secteur, qui représente 9,4 % de l'économie américaine.

« Les données de juin montrent que le secteur manufacturier est toujours en expansion, mais le rythme de croissance se modère à mesure que l'effet des commandes anticipées s'estompe », a déclaré Timothy Fiore, président du comité d'enquête sur l'industrie manufacturière de l'ISM.

L'indice des prix payés de l'ISM — une mesure des coûts des intrants — a chuté à 73,0 contre 82,1 en mai, bien en dessous de l'estimation consensuelle de 77,5, marquant la baisse mensuelle la plus forte depuis le début de 2025. Cette chute reflète la baisse des prix du pétrole après que la fragile trêve au Moyen-Orient a ramené le brut à des niveaux d'avant-guerre, bien que les coûts des biens technologiques comme les semi-conducteurs et l'électronique restent élevés en raison du boom des investissements dans l'IA. Les nouvelles commandes ont diminué à 56,0 contre 56,8, tandis que les carnets de commandes ont baissé et que les exportations se sont contractées. Les stocks des usines ont rebondi après une période prolongée de contraction, et les livraisons des fournisseurs ont ralenti à 57,4 contre 60,6, signalant une amélioration des conditions de la chaîne d'approvisionnement.

L'indice de l'emploi s'est amélioré à 49,7 contre 48,6, mais est resté sous le seuil des 50 pour la 40e fois en 41 mois, reflétant une faiblesse persistante de l'embauche dans le secteur manufacturier. Depuis janvier 2023, l'indicateur de l'emploi manufacturier de l'ISM s'est contracté tous les mois sauf un, signalant des défis structurels dans le secteur, même si l'activité globale s'est développée.

La combinaison d'une croissance modérée mais régulière et d'un apaisement des pressions sur les prix renforce les arguments en faveur d'un atterrissage en douceur, bien que les marchés financiers s'attendent toujours à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d'intérêt cette année. La Fed a maintenu son taux directeur au jour le jour à 3,50 % - 3,75 % en juin, mais les projections trimestrielles mises à jour montrent que les décideurs politiques prévoient de durcir davantage leur politique. La dernière fois que l'inflation des coûts des intrants s'est refroidie aussi fortement, c'était au début de 2025, après quoi la Fed a interrompu son cycle de resserrement pendant deux réunions consécutives avant de le reprendre plus tard dans l'année.

Les rendements obligataires ont légèrement baissé après la publication des données, le rendement du titre à deux ans perdant trois points de base à 4,12 %, les traders ayant réduit leurs paris sur le rythme des hausses de taux. Le S&P 500 a ouvert modestement en hausse, prolongeant ses gains depuis le début de l'année, alors que les données ont renforcé les attentes selon lesquelles l'économie peut absorber un resserrement de la politique monétaire sans sombrer dans la récession.

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