Les dépenses de consommation aux États-Unis ont fait preuve d'une durabilité continue en avril, mais à un rythme plus lent que prévu, un signe de résilience qui pourrait compliquer les efforts de la Réserve fédérale pour contrôler l'inflation.
« Les ventes au détail ont continué de croître en avril malgré la hausse des prix de l'essence due au conflit en cours en Iran, un sentiment prudent des consommateurs et les inquiétudes persistantes concernant l'inflation soutenue », a déclaré Matthew Shay, président et chef de la direction de la NRF, dans un communiqué. « Bien que les consommateurs soient attentifs aux coûts, les détaillants travaillent dur pour maintenir les produits de consommation courante abordables pour les familles américaines. »
Les ventes au détail ont augmenté de 0,34 % par rapport au mois précédent, selon les données du CNBC/NRF Retail Monitor, marquant le septième mois consécutif de gains mais restant en deçà de l'augmentation de 0,6 % projetée par les économistes interrogés par FactSet. Ce résultat fait suite à un gain de 0,4 % en mars. Sur une base annuelle, les ventes ont progressé de 5,73 %. Les dépenses ont été soutenues par un marché du travail stable, la croissance des salaires et une vague de remboursements d'impôts, bien que les analystes notent que les effets de ces derniers pourraient bientôt s'estomper.
La divergence sectorielle signale des changements de dépenses
Les données d'avril ont révélé une divergence claire dans les priorités des consommateurs. Les magasins de vêtements et d'accessoires se sont distingués, avec des ventes bondissant de 9,75 % par rapport à l'année précédente. Les articles de sport, la santé et les soins personnels, ainsi que les détaillants en ligne ont également enregistré de solides gains annuels de 8,55 %, 8,42 % et 8,09 %, respectivement. En revanche, les dépenses pour les articles de grande valeur ont faibli, les magasins de meubles et d'ameublement voyant une baisse de 0,06 % sur un mois, la seule catégorie à afficher une diminution.
La tendance suggère une fracture dans la santé financière des ménages. « Les revenus élevés ont connu une forte croissance de leurs actifs boursiers et une croissance des revenus supérieure à la moyenne, ce qui les place dans une position plus solide que les ménages à faibles revenus », a déclaré Mark Mathews, économiste en chef de la NRF. Cette dynamique était visible dans les données de cartes de Bank of America, qui montraient également que les ménages à hauts revenus étaient le moteur de l'essentiel de la dynamique des dépenses.
Les vents contraires de l'inflation compliquent les perspectives de la Fed
La consommation stable, bien que non spectaculaire, intervient alors que d'autres données montrent une réaccélération de l'inflation. L'inflation de gros a bondi de 6 % par an en avril, sa plus forte augmentation depuis 2022, mettant la pression sur la Réserve fédérale. Bien que la consommation soit le moteur de l'économie américaine, sa force continue pourrait empêcher l'inflation de se stabiliser à l'objectif de 2 % de la banque centrale.
Les économistes s'attendent à ce que la résilience des consommateurs soit testée dans les mois à venir. « Le véritable test aura lieu en mai, date à laquelle le flux des remboursements d'impôts aura considérablement diminué, tandis que les prix élevés de l'essence resteront probablement élevés », a écrit Samuel Tombs, économiste en chef pour les États-Unis chez Pantheon Macroeconomics. Le rapport d'avril, tout en montrant que le consommateur ne rompt pas, suggère une voie plus difficile à l'avenir alors que l'inflation et les coûts d'emprunt plus élevés continuent de peser.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
