Le pétrole brut WTI casse sous le triangle alors que les risques baissiers s'accumulent

La rupture du pétrole brut sous un triangle symétrique et ses moyennes mobiles clés signale un changement dans l'équilibre offre-demande qui pourrait accélérer la pression vendeuse vers les zones de support critiques.

Le WTI a traversé la limite inférieure d'un triangle symétrique de plusieurs semaines le 11 juin, franchissant à la fois les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours, un mouvement que les analystes techniques interprètent comme une figure de continuation baissière. Cette rupture déplace l'attention vers le prochain groupe de support près de 72,50 $ le baril, où le retracement de Fibonacci de 61,8 % du rallye de mars à mai converge avec un précédent creux d'avril.

« La cassure sous le triangle symétrique avec un volume supérieur à la moyenne confirme que la tendance baissière reprend après une période de consolidation », a déclaré Paul Ciana, stratège technique en chef chez Bloomberg Intelligence. « La prochaine étape à la baisse cible la fourchette de 72 à 70 dollars, et une clôture sous 70 dollars ouvrirait la porte à la zone des 67 dollars vue pour la dernière fois en mars. »

Ce mouvement à la baisse intervient alors que les prix des matières premières restent globalement sous pression, les traders évaluant les risques de vente à court terme par rapport aux opportunités potentielles d'achat sur repli à des décotes plus profondes. Le renforcement du dollar américain, qui a gagné 2,3 % face à un panier de devises majeures au cours des deux dernières semaines, a ajouté des vents contraires pour le pétrole brut libellé en dollars en le rendant plus coûteux pour les détenteurs d'autres devises.

Les craintes d'un excès d'offre refont surface

La rupture coïncide avec des inquiétudes croissantes concernant la surabondance de l'offre. Le dernier rapport mensuel de l'OPEP, publié le 10 juin, a montré que la production du cartel a augmenté de 120 000 barils par jour en mai, soutenue par une production plus élevée de l'Irak et du Nigeria, même si les prévisions de demande du groupe pour le second semestre sont restées inchangées. Les stocks de pétrole brut américains s'élevaient à 455 millions de barils pour la semaine terminée le 5 juin, selon les données de l'EIA, soit environ 3 % au-dessus de la moyenne saisonnière sur cinq ans.

Côté demande, le ralentissement de l'activité manufacturière en Chine et en Europe a tempéré les attentes de croissance de la consommation. L'indice PMI manufacturier officiel de la Chine a glissé à 49,5 en mai, se contractant pour la première fois en trois mois, tandis que l'indice PMI composite de la zone euro est resté en territoire de contraction à 48,9. Ensemble, ces deux régions représentent environ 30 % de la demande mondiale de pétrole brut.

Les niveaux de Fibonacci en ligne de mire

Le triangle symétrique qui a cédé le 11 juin se formait depuis la mi-mars, lorsque le WTI est passé de 67,20 $ à un sommet de 82,45 $ début avril. Le retracement de Fibonacci de 38,2 % de ce mouvement se situe à 76,60 $, un niveau qui a été franchi en séance le 10 juin. Le retracement de 50 % à 74,80 $ a cédé la séance suivante, et le niveau de 61,8 % près de 72,50 $ représente désormais la dernière ligne de défense avant que les creux de mars n'entrent en jeu.

Un mouvement soutenu sous 72,50 $ exposerait le niveau psychologique des 70 $ et le creux du 14 mars à 67,20 $. À la hausse, la limite inférieure du triangle cassé, désormais proche de 77,50 $, devrait être reconquise pour annuler la configuration baissière.

La rupture a des implications au-delà des marchés pétroliers. Une baisse des coûts énergétiques pourrait alléger les prix des intrants pour les secteurs du transport et de la fabrication, réduisant potentiellement les chiffres de l'inflation sous-jacente dans les mois à venir. Cependant, les actions du secteur énergétique font face à des vents contraires : l'indice énergétique du S&P 500 a déjà chuté de 4,8 % ce mois-ci, suivant la baisse du pétrole brut. Les économies productrices de pétrole, notamment l'Arabie saoudite et l'Irak, pourraient également subir des pressions budgétaires si les prix restent sous la barre des 75 dollars le baril, le niveau auquel ces deux pays ont besoin pour équilibrer leurs comptes budgétaires, selon les estimations du FMI.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.