Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a déclaré aux employés que le développement des agents IA n'a pas accéléré comme prévu au cours des quatre derniers mois, soulevant des questions sur le pari d'infrastructure de 145 milliards de dollars de l'entreprise.
La percée de Meta Platforms Inc. dans le domaine des agents d'intelligence artificielle rencontre un obstacle de développement, le directeur général Mark Zuckerberg ayant déclaré aux employés que la technologie n'a pas « accéléré comme nous l'avions prévu » au cours des quatre derniers mois.
« Au cours des quatre derniers mois, le développement des agents IA n'a pas accéléré comme nous l'avions prévu », a déclaré Zuckerberg lors d'une réunion interne à tous les employés, selon des personnes proches du dossier. Il a également indiqué que la réorganisation structurelle de l'entreprise pour 2026 « aurait pu être exécutée de manière plus fluide ».
Cet aveu intervient alors que Meta augmente ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 jusqu'à 145 milliards de dollars, soit une hausse de 10 milliards de dollars annoncée en avril, financée en partie par une émission obligataire de 25 milliards de dollars. L'entreprise génère 98 % de ses revenus grâce à la publicité numérique, où elle a reconnu la plupart des avantages financiers de ses dépenses en IA via un ciblage amélioré et des outils créatifs.
Ce retard dans le développement soulève des questions sur le calendrier de monétisation du pari d'infrastructure IA de plusieurs centaines de milliards de dollars de Meta. La marge brute de Meta de 82 % et sa marge opérationnelle de 41 % figurent parmi les plus élevées du secteur technologique, mais toute expansion au-delà de la publicité — y compris une éventuelle activité de cloud computing — diluerait probablement ces chiffres, ont averti des analystes.
Meta explore la vente de sa capacité de calcul excédentaire à des clients externes, selon Bloomberg News, une décision qui la mettrait en concurrence avec Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud. L'entreprise débat de l'opportunité de proposer un accès aux modèles d'IA hébergés sur son infrastructure ou de vendre de la puissance de calcul brute, ont indiqué des personnes proches du dossier.
Zuckerberg a déclaré lors de l'assemblée générale annuelle de Meta en mai qu'une éventuelle activité cloud est « définitivement sur la table ». Ce changement reflète une stratégie employée par SpaceX d'Elon Musk, qui a signé des accords pour offrir une capacité de calcul à Google et Anthropic d'une valeur combinée de plus de 2 milliards de dollars de revenus mensuels.
L'analyste d'Evercore, Mark Mahaney, a estimé que Meta est peu susceptible de défier directement les hyperscalers, suivant plutôt la voie des soi-disant néo-clouds comme CoreWeave et Nebius, qui proposent des produits de calcul spécifiques à l'IA. Les actions de CoreWeave et Nebius ont toutes deux chuté de plus de 10 % mercredi suite au rapport sur le cloud de Meta.
Wall Street observe la trajectoire des dépenses de Meta avec prudence. L'action de l'entreprise avait baissé pendant quatre trimestres consécutifs avant de bondir de 9 % mercredi — sa plus forte hausse en plus de cinq mois — après la publication de nouvelles concernant la poussée vers le cloud.
Paul Meeks, responsable de la recherche technologique chez Freedom Capital Markets, a déclaré que la décision concernant le cloud semble être « une réponse aux plaintes selon lesquelles l'entreprise pourrait dépenser trop et au scepticisme quant à la capacité de Meta à générer un retour proportionnel sur ses investissements ». Il a ajouté que tout ce dans quoi Meta s'engage en dehors des publicités en ligne « diluerait leur activité et réduirait leurs marges ».
Les dépenses en IA de Meta ont jusqu'à présent généré des rendements principalement via son activité publicitaire principale. La plateforme publicitaire de l'entreprise a bénéficié d'un ciblage amélioré et d'outils créatifs étendus pour les annonceurs. Mais le ralentissement des agents IA suggère que la prochaine phase de monétisation — des agents autonomes capables d'effectuer des tâches pour les utilisateurs — pourrait prendre plus de temps à se concrétiser que prévu.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si Meta peut générer des rendements suffisants sur ses 145 milliards de dollars de dépenses d'investissement avant le prochain cycle technologique. Les actions de Meta se négocient à environ 22 fois les bénéfices futurs, une décote par rapport aux 30 fois de Microsoft mais une prime par rapport aux 20 fois d'Alphabet, reflétant l'incertitude du marché quant à la capacité de l'entreprise à se diversifier au-delà de la publicité.
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