374Water, 운영 지연 속 임시 CEO 임명

374Water, 상업화 노력 이끌 임시 최고경영자 임명

유기 폐기물 파괴 기술 전문 기업인 374Water Inc. (NASDAQ: SCWO)는 Stephen J. Jones를 2025년 10월 8일부로 임시 사장 겸 최고경영자로 임명했다고 발표했습니다. 현 이사회 구성원인 존스 씨는 회사에서 물러난 Chris Gannon의 뒤를 이어 리더십을 맡게 됩니다. 이번 리더십 전환은 374Water가 프로젝트 배치를 가속화하고 독점적인 초임계수 산화(SCWO) 기술의 상업화를 추진하려는 시점에 이루어졌습니다.

프로젝트 연기 이후의 리더십 변경

존스 씨의 임명은 374Water의 최근 운영상 차질에 뒤이어 이루어졌습니다. 지난주, 회사는 AS6 시스템을 **오렌지 카운티 위생 지구(OC San)**에 납품하는 데 지연이 발생했다고 밝혔습니다. 이러한 지연은 기술 업그레이드, 공급망 문제 및 미결된 캘리포니아 운영 허가로 인해 발생했으며, 예상 시작 시기는 2025년 4분기 말 또는 2026년 1분기 초로 미뤄졌습니다. 이사회는 다음 프로젝트 배치 단계 및 시장 상업화를 통해 회사를 이끄는 데 있어 이번 리더십 변경의 전략적 중요성을 강조했습니다.

존스 씨는 기업 리더십과 환경 서비스 분야의 전문 지식을 풍부하게 갖추고 있습니다. 2025년 6월 374Water 이사회에 합류하기 전, 그는 에너지-폐기물 시설 분야의 선두 기업인 Covanta Holding Corporation (현 Reworld Waste)의 사장, CEO 및 이사를 역임했습니다. 그는 또한 산업용 가스 및 화학 물질의 글로벌 공급업체인 **Air Products and Chemicals, Inc.**에서 고위 경영직을 맡아 기술 상업화 및 프로젝트 실행에 주력했습니다. 주주 이익과 그의 인센티브를 긴밀하게 연계하기 위해 그는 1.00달러의 기본 급여와 스톡옵션 부여를 수락했습니다.

리더십 전환 및 재무 전망에 대한 시장 반응

임시 CEO 임명에 대한 시장의 즉각적인 반응은 상당한 변동성으로 특징지어졌습니다. 2025년 10월 8일 발표 후, 주가는 시간 외 거래에서 처음 -5.85% 하락하여 0.6518달러를 기록했습니다. 그러나 이후 2025년 10월 9일 주 초반에 장전 거래에서 주가는 거의 40% 급등하여 0.51달러를 기록했으며, 2025년 10월 10일 현재 폭발적인 **120%**의 7일 주가 수익률과 극적인 **259%**의 90일 급등에 기여했습니다. 다른 보고서에 따르면 2025년 10월 8일에는 +17.71% 증가했습니다. 이러한 복합적인 반응은 전략적 방향에 대한 투자자의 관심과 낙관론을 시사하지만, 상업화 노력의 구체적인 결과에 대한 시장의 기대감도 반영합니다.

재정적으로, 약 1억 572만 달러의 시가총액을 가진 374Water는 복잡한 프로필을 보여줍니다. 회사는 지난 3년간 44.2% 증가했으며, 지난 12개월 동안 403% 증가하여 2025년 2분기에 60만 달러에 달하는 견고한 매출 성장을 보여주었습니다. 이러한 성장에도 불구하고, 수익성은 여전히 중대한 도전 과제이며, 영업 이익률은 -1300.33%, 순이익률은 **-1279.94%**입니다. 분석가들은 올해에도 지속적인 손실을 예상합니다. 대차대조표는 충분한 유동성을 나타내며, 유동 비율은 2.61이고 유동 자산이 단기 부채를 2.6배 초과하며, 부채-자본 비율은 0.07로 낮습니다. 그러나 자기자본 수익률은 **-140.4%**로 크게 마이너스이며, Altman Z-Score는 1.8로 회사를 위험 지대에 놓습니다. Beneish M-Score는 4.09로 잠재적인 재무 조작을 시사합니다. 주식의 주가순자산비율은 11.6배로, 산업 평균에 비해 잠재적으로 과대평가되었음을 나타냅니다.

상업화 및 광범위한 시장 영향으로의 전략적 전환

존스 씨의 임명은 374Water의 중요한 전환점을 의미하며, 주로 연구 개발에 집중하던 것에서 AirSCWO 기술의 적극적인 상업화와 폐기물 처리 서비스(WDS) 비즈니스 모델 확대로 나아갑니다. 회사는 증가하는 규제 압력에 힘입어 PFAS 및 미세 플라스틱과 같은 환경 오염 물질을 특히 겨냥한 4,500억 달러 규모의 폐기물 처리 시장을 공략하는 것을 목표로 합니다. WDS 모델은 AS1 유닛의 경우 연간 2백만 달러 이상, AS6 유닛의 경우 3백만-5백만 달러, AS30 유닛의 경우 1,200만-2,000만 달러의 잠재적 수익을 가진 종량제 서비스로 설명되며, 반복적인 수익을 창출하는 플랫폼 비즈니스를 구축하고자 합니다.

이사회 의장 Rene Estes는 이번 변경의 배경에 대해 다음과 같이 설명했습니다.

"우리는 SCWO 기술을 계속 상업화하는 시점에서 회사의 리더십에 변화를 줄 적기라고 믿습니다."

환경 서비스 확장에 대한 존스 씨의 경험이 뒷받침하는 이러한 전략적 전환은 회사의 투자 스토리와 폐기물 관리 부문 내 기술의 광범위한 채택에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 내부자 활동에 따르면 존스 씨는 지난 6개월 동안 46,477달러 상당의 129,593주를 매입하여 주주들과의 이해관계를 일치시켰지만, 주요 주주인 Yaacov Nagar는 같은 기간 약 689,540달러 상당의 1,499,000주를 매각했습니다.

전망: 실행 및 상업화 탐색

앞으로 존스 씨가 지속적인 프로젝트 지연(특히 OC San 배치)을 해결하는 데 얼마나 효과적인지, 그리고 SCWO 기술을 성공적으로 상업화할 수 있는지 여부가 주요 관찰 요소가 될 것입니다. 영구 사장 겸 CEO를 찾는 것 또한 중요한 진전이 될 것입니다. 회사는 강력한 유동성 포지션과 낮은 부채-자본 비율을 가지고 있지만, 수익성 부족, 빠른 현금 소진 및 야심 찬 상업화 계획은 기회와 함께 상당한 실행 위험을 제시합니다. 투자자들은 374Water가 강력한 매출 성장을 지속 가능한 수익성과 폐기물 처리 부문에서의 시장 리더십으로 전환하는 것을 목표로 함에 따라 전략적 전환의 구체적인 결과를 면밀히 주시할 것입니다.