Alphabet hisseleri, bir ABD mahkemesinin şirketin Chrome tarayıcısını elinde tutmasına izin vermesi üzerine değer kazandı. Yatırımcılar rahatlamış olsa da, bazı analistler bir bölünmenin daha büyük bir uzun vadeli değer sunabileceğini öne sürüyor.

Alphabet Hisseleri Anti-Tröst Kararına Tepki Veriyor

ABD borsalarında Alphabet (GOOGL) hisseleri, büyük bir anti-tröst davasında mahkeme kararının ardından yükseldi. Karar, zorunlu bir bölünmeyle ilgili acil endişeleri hafifletse de, hissedar değeri üzerindeki uzun vadeli etkileri tartışma konusu olmaya devam ediyor.

Mahkeme Kararı ve Piyasa Tepkisi

3 Eylül 2025'te bir ABD federal yargıcı, Google'ın Chrome tarayıcısını elden çıkarmasının gerekmeyeceğine karar verdi. Bu karar, yatırımcılar için endişe kaynağı olan önemli iş birimlerinin zorunlu olarak ayrılması potansiyelini tersine çeviriyor. GOOGL hissesi, duyurunun ardından %9,14 arttı.

Alphabet'in hisseleri, seans sonrası işlemlerde yaklaşık %8 artarak şirketin yıllardır yaşadığı en keskin tek seanslık kazançlarından birini elde etti.

Mahkemenin kararı ayrıca Google'ın büyük dil modeli sağlayıcıları da dahil olmak üzere dış rakiplere arama teknolojisinin belirli bileşenlerine erişim sağlamasını ve kısıtlayıcı sözleşmeleri sınırlamasını zorunlu kılıyor.

S&P 500 ve Nasdaq Composite endeksleri, Alphabet'in performansından olumlu etkilendi. Nasdaq, analistlerin kararın Apple'ın Google ile karlı arama anlaşmalarına devam etmesine izin vereceğini belirtmesiyle %3,81 artan Apple (AAPL)'dan destek gördü.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Piyasanın ilk olumlu tepkisi, Alphabet'in yıkıcı bir bölünmeden kaçınacağı yönündeki bir rahatlama duygusunu yansıtıyor. Yatırımcılar, Chrome, Android ve Google Arama arasındaki entegrasyonu aşındırabilecek zorunlu elden çıkarmaların riskini fiyatladı. Google, bu varlıkları koruyarak ekosistem avantajını koruyor. Ancak bazı analistler, bir bölünmenin daha büyük bir uzun vadeli değerin kilidini açabileceğini öne sürüyor.

RBC Capital Markets, Alphabet'in fiyat hedefini 220 dolardan 260 dolara yükselterek, Google'ın temel işlerini bölme potansiyelinden daha fazla rekabet fırsatı yaratmaya doğru kaydığını belirtti.

Daha Geniş Bağlam ve Etkiler

Karar anında istikrar sağlasa da, Alphabet'in değerlemesi üzerindeki uzun vadeli etkisi belirsizliğini koruyor. Şirket şu anda 6,9 fiyat/satış oranı ve sadece 21 forward F/K oranıyla işlem görüyor ve bu da emsallerine kıyasla önemli bir değerlemeyi vurguluyor. Karar, daha sıkı koruma rayları sinyalini veriyor ancak şimdilik bir bölünme yok.

Kurumsal bölünmeler, piyasanın değeri mirasa değil, odak noktasına göre yeniden fiyatlandırmasına olanak tanıyarak gerçek değerin kilidini açar. Bir yan kuruluş, dikkat dağıtma ve borç katmanlarını ortadan kaldırarak her işletmeye kendi görevini verir. Yatırımcılar, netlik ve hesap verebilirlik şişirilmiş karmaşıklığın yerini aldığı için tepki gösterir.

Alphabet'in stratejik yeniden yapılandırması ve yapay zeka uygulaması, stratejik yeniden keşfin hem finansal dayanıklılık hem de pazar liderliği sağlayabileceğini göstermiştir. Google Cloud'un %32'lik gelir artışı 13,6 milyar dolara ulaşarak, yapay zeka odaklı hizmetlerin karlılığının altını çiziyor.

Geleceğe Bakış

İleriye dönük olarak, yatırımcılar Alphabet'in yeni düzenleyici ortamda nasıl yol alacağını ve yapay zeka yatırımlarından nasıl yararlanacağını yakından izleyecekler. İzlenmesi gereken temel faktörler arasında, verilerin rakiplerle paylaşılmasıyla ilgili uyumluluk maliyetleri ve kısıtlayıcı münhasırlık anlaşmalarının pazar payı marjları üzerindeki etkisi yer alıyor. Yaklaşan kazanç raporları ve stratejik duyurular, şirketin bu gelişen ortamda hissedar değerini artırma yeteneğine dair daha fazla içgörü sağlayacaktır.