阿斯利康在肿瘤增长和监管进展中公布2025年第二季度强劲业绩

事件详情：肿瘤学势头和监管里程碑

阿斯利康（纳斯达克股票代码：AZN）公布了2025年第二季度的强劲财务业绩，这主要得益于其肿瘤产品组合的强劲增长以及呼吸系统药物的重大监管进展。肿瘤药物Truqap的销售额达到1.7亿美元，同比增长84.8%，该药物在乳腺癌治疗市场的影响力持续扩大。同时，公司保持了高效的运营态势，尽管采取了积极的研发（R&D）支出策略，但其2025年第二季度息税前利润率仍上升至24.1%，较上一年提高了2.9%。

为进一步增强其研发管线实力，欧洲药品管理局（EMA）人用医药产品委员会（CHMP）发布了一项积极建议，批准Tezspire（tezepelumab）用于治疗伴鼻息肉的慢性鼻窦炎（CRSwNP）。该建议基于WAYPOINT III期研究的数据，该研究表明，在试验参与者中，手术需求大幅减少98%，皮质类固醇使用量减少89%。Tezspire被描述为一流的TSLP抑制剂，旨在靶向炎症上游，有望解决欧洲大部分未得到充分治疗的CRSwNP病例。

市场反应分析：投资者信心增强

上述发展促使投资者对阿斯利康普遍持乐观态度。肿瘤资产销售额的显著增长，特别是Truqap，加上Tezspire积极监管意见所暗示的扩大市场潜力，被视为关键催化剂。这种积极前景反映在阿斯利康的股价上，在第二季度报告发布前的四个月内上涨了6%。息税前利润率的同时改善表明公司对广泛研发活动和整体运营效率进行了有效管理。

更广泛的背景和影响：多元化的增长动力

阿斯利康的肿瘤业务仍然是其业务的基石，约占总收入的43%。该部门在2025年第二季度销售额增长18%，达到63亿美元。2025年上半年，肿瘤部门创造了近120亿美元的收入，同比增长16%。这一业绩是广泛的，得益于泰格瑞沙（Tagrisso）、利普卓（Lynparza）、英飞凡（Imfinzi）、卡度尼克（Calquence）和优赫得（Enhertu）等已上市药物的贡献。

Truqap的强劲上市轨迹在2025年上半年创造了3.02亿美元的销售额，凸显了其在HR阳性、HER2阴性乳腺癌治疗领域日益增长的重要性。尽管Tezspire的欧盟监管建议将其潜力扩展到严重哮喘适应症之外，但其全面收入潜力（预计到2030年达到30亿欧元）的实现，取决于在欧洲主要市场克服市场准入和报销障碍。Tezspire每年估计的成本为25,200欧元，这表明与卫生当局成功谈判，特别是在德国和英国等成本敏感市场，对于该药物实现其作为数十亿美元特许经营权的潜力至关重要。

关于更广泛的宏观经济担忧，阿斯利康管理层表示，美国对药品进口的潜在关税预计是可控的，并声称它们不太可能影响公司2025年的财务预测。

展望：持续的轨迹与市场准入挑战

展望未来，市场参与者将密切关注Tezspire在整个欧盟正在进行的市场准入谈判和报销决策，因为这些因素将对确定该药物的最终收入轨迹起到关键作用。预计肿瘤领域将继续保持强劲表现，这得益于现有重磅药物和有前景的研发管线候选药物。

阿斯利康在保持研发领域大量投资的同时，维持其息税前利润率的能力，将成为衡量其运营敏捷性和长期盈利能力的关键指标。公司多元化的产品组合和对创新的战略承诺使其能够持续增长，尽管不断变化的全球监管环境和宏观经济状况仍将是其未来业绩的相关考量因素。