Corteva (CTVA) điều hướng những đồn đoán chia tách giữa triển vọng tài chính được nâng cấp

Tổng quan thị trường: Hiệu suất và các cân nhắc chiến lược của Corteva (CTVA)

Corteva Inc. (CTVA) hiện đang trải qua sự biến động thị trường gia tăng và sự giám sát của nhà đầu tư khi có nhiều suy đoán về khả năng tách rời các mảng kinh doanh hạt giống và bảo vệ cây trồng của công ty. Sự không chắc chắn về cấu trúc này trùng khớp với việc công ty gần đây đã nâng cấp dự báo Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) hoạt động cả năm, báo hiệu một triển vọng tài chính mạnh mẽ. Công ty đã nâng dự báo EPS hoạt động cả năm lên mức từ 3,00 USD đến 3,20 USD, đánh dấu mức tăng 21% ở điểm giữa so với các dự báo trước đó.

Sức mạnh hoạt động trong bối cảnh tái đánh giá chiến lược

Corteva đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025. Doanh thu thuần tăng 3% so với cùng kỳ năm trước lên 10,87 tỷ USD, với doanh thu hữu cơ tăng 5%. Doanh thu thuần hạt giống tăng 2% (5% hữu cơ), được thúc đẩy bởi mức tăng giá 3% ở Bắc Mỹ và EMEA và mức tăng khối lượng 2% do diện tích trồng ngô tăng ở Bắc Mỹ. Doanh thu thuần Bảo vệ cây trồng tăng 3% (6% hữu cơ), chủ yếu do mức tăng khối lượng 8% được thúc đẩy bởi nhu cầu về các sản phẩm mới và sinh học, bất chấp mức giảm giá 2% ở Châu Mỹ Latinh.

Cụ thể, trong quý 2 năm 2025, doanh thu thuần đạt 6,46 tỷ USD, phản ánh mức tăng trưởng 6% so với quý 2 năm 2024. EPS hoạt động trong quý 2 đạt 2,20 USD, tăng 20%. Dự báo cả năm 2025 được cập nhật dự kiến doanh thu thuần trong khoảng 17,6 tỷ USD đến 17,8 tỷ USD (tăng trưởng khoảng 5% ở điểm giữa) và EBITDA hoạt động trong khoảng 3,75 tỷ USD đến 3,85 tỷ USD (tăng trưởng 13% ở điểm giữa). Công ty cũng dự kiến sẽ mua lại khoảng 1 tỷ USD cổ phiếu trong năm 2025.

Khả năng giải thể doanh nghiệp

Theo một báo cáo của Tạp chí Phố Wall, trích dẫn các nguồn tin giấu tên, Corteva được cho là đang xem xét việc tách các mảng kinh doanh hạt giống và đầu vào cây trồng thành các thực thể riêng biệt. Giá trị thị trường của Corteva hiện vào khoảng 50 tỷ USD. Lý do tiềm năng cho việc tách rời như vậy bao gồm việc bảo vệ mảng kinh doanh hạt giống, với các thương hiệu như Pioneer và Brevant, khỏi các trách nhiệm pháp lý trong tương lai liên quan đến hóa chất diệt sâu bệnh và cỏ dại, một mối lo ngại được nhấn mạnh bởi các vụ kiện trong quá khứ mà các đối thủ cạnh tranh như Bayer đã phải đối mặt với sản phẩm glyphosate của mình.

Việc tái cơ cấu tiềm năng này phù hợp với xu hướng "giải thể doanh nghiệp" được quan sát vào năm 2025. Một sự chia tách của Corteva có thể có khả năng khởi xướng một làn sóng giao dịch mới trong Ngành Nông nghiệp, gợi nhớ về giai đoạn hợp nhất từ năm 2017 đến 2020. Mảng kinh doanh hạt giống chiếm khoảng 56% trong tổng doanh thu 16,9 tỷ USD của Corteva vào năm 2024, trong khi bảo vệ cây trồng chiếm 43,5%.

Triển vọng tài chính và định giá

Các dự báo dài hạn của Corteva bao gồm 18,8 tỷ USD doanh thu và 2,3 tỷ USD lợi nhuận vào năm 2028. Điều này ngụ ý tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm là 3,1% và lợi nhuận tăng 0,8 tỷ USD từ mức hiện tại là 1,5 tỷ USD. Phân tích của Simply Wall St cho thấy giá trị hợp lý của CTVA là 80,38 USD, cho thấy mức tăng 11% so với giá hiện tại. Ước tính của cộng đồng về giá trị hợp lý của Corteva nằm trong khoảng từ 58,98 USD đến 95,40 USD.

Quan điểm của nhà phân tích và phản ứng thị trường

Sau báo cáo của Tạp chí Phố Wall, cổ phiếu của Corteva đã giảm khoảng 5,7% vào thứ Hai. Các nhà phân tích có những quan điểm trái chiều về khả năng tách rời. Nhà phân tích Aleksey Yefremov của KeyBanc, duy trì xếp hạng Overweight và mục tiêu giá 85,00 USD, đã mô tả khả năng chia tách là "khó hiểu nhất". Yefremov viện dẫn những lo ngại về lợi nhuận định giá tổng hợp hạn chế, khả năng gián đoạn bán hàng và chi phí không hiệu quả, và mối lo ngại rõ ràng của ban quản lý về trách nhiệm pháp lý.

Ngược lại, nhà phân tích Joshua Spector của UBS, người đã nhắc lại xếp hạng Mua và mục tiêu giá 91,00 USD, cho rằng việc tách rời có thể tích cực, đặc biệt khi xét đến các cơ hội tăng trưởng mới trong mảng kinh doanh hạt giống. Spector lưu ý rằng lợi nhuận từ hạt giống hiện chiếm một tỷ lệ lớn hơn trong EBITDA (khoảng 70%) so với mức 55% vào năm 2019, và kỳ vọng sẽ có nhiều tăng trưởng hơn theo thời gian.

“Nếu mảng kinh doanh hạt giống được định giá lại ở mức của các đối thủ cạnh tranh chất lượng cao, nó có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn 11-17%, ngay cả khi tính đến chi phí của thực thể độc lập”, Spector nói. Tuy nhiên, ông thừa nhận những nhược điểm tiềm ẩn, bao gồm sự thay đổi trọng tâm quản lý và phân bổ tiền mặt.

Nhìn về phía trước: Các yếu tố chính cho nhà đầu tư

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ thông báo chính thức nào từ Corteva liên quan đến cấu trúc công ty của mình. Công ty vẫn chưa chính thức bình luận về các báo cáo về một khả năng chia tách. Thị trường sẽ đánh giá xem một sự chia tách tiềm năng có thể ảnh hưởng như thế nào đến các lợi ích hợp lực lịch sử giữa các phân khúc hạt giống và bảo vệ cây trồng, đặc biệt liên quan đến các nền tảng nghiên cứu và phát triển tích hợp đã tạo ra các sản phẩm thành công như hệ thống kiểm soát cỏ dại Enlist. Sự cân bằng giữa việc khai thác giá trị cổ đông tiềm năng thông qua việc chia tách và duy trì hiệu quả hoạt động cũng như đổi mới tích hợp sẽ là yếu tố quyết định hiệu suất tương lai của CTVA trong Ngành Nông nghiệp. Động lực liên tục của nhu cầu ngũ cốc và hạt có dầu toàn cầu dự kiến sẽ không suy giảm, cung cấp một hỗ trợ cơ bản cho thị trường đầu vào nông nghiệp.