Les actions de First Horizon Corporation reculent malgré de solides performances financières au troisième trimestre 2025

Réaction du marché à la performance du troisième trimestre 2025 de First Horizon Corporation

Les actions américaines ont connu des réactions variées au sein du secteur financier le 15 octobre 2025, alors que les actions de First Horizon Corporation (FHN) ont subi une baisse notable d'environ 9,58 % suite à la publication de son rapport sur les résultats du troisième trimestre, se négociant à 20,82 $. Ce mouvement s'est produit malgré le fait que l'institution bancaire régionale ait annoncé des résultats financiers qui ont largement dépassé les attentes des analystes.

Résultats financiers détaillés

La société de services financiers basée à Memphis, Tennessee, a révélé un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires (NIAC) de 254 millions de dollars, soit 0,50 $ par action, pour le troisième trimestre de 2025. Cela représente une augmentation par rapport aux 233 millions de dollars, soit 0,45 $ par action, du deuxième trimestre de 2025. En excluant les éléments exceptionnels, le NIAC ajusté s'est élevé à 263 millions de dollars, soit 0,51 $ par action, surpassant les 229 millions de dollars ajustés, soit 0,45 $ par action, déclarés au trimestre précédent.

Crucialement, le bénéfice par action (BPA) ajusté de First Horizon de 0,51 $ a significativement dépassé l'estimation consensuelle des analystes de 0,44 $. De même, le revenu de la banque a atteint 889 millions de dollars, dépassant les 847,27 millions de dollars anticipés. D'autres indicateurs financiers clés ont démontré une solidité, notamment un rendement ajusté des capitaux propres corporels (ROTCE) de 15,0 %, soit une augmentation de 135 points de base par rapport au trimestre précédent, et un revenu net avant provision ajusté (PPNR) en croissance de 4 % pour atteindre 351 millions de dollars. La société a maintenu une position de capital robuste avec un ratio de capitaux propres de base de catégorie 1 (CET1) de 11,0 %, s'alignant sur son objectif à court terme. Au cours du trimestre, First Horizon a augmenté les rachats d'actions à 190 millions de dollars, et la valeur comptable tangible par action a augmenté de 0,37 $ pour atteindre 13,94 $, principalement grâce au bénéfice net.

Analyse de la divergence du marché

Le recul substantiel du cours de l'action de First Horizon, qui a chuté de 12,14 % pour clôturer à 20,22 $ le jour de la publication des résultats malgré le dépassement des attentes en matière de BPA et de revenus, met en évidence une déconnexion entre la santé financière déclarée de la société et la confiance immédiate des investisseurs. Alors que les transactions avant l'ouverture du marché avaient initialement vu les actions augmenter de 4,43 % pour atteindre 24,04 $, ce gain a rapidement été inversé pendant les heures de négociation régulières. Cette réaction paradoxale du marché suggère que des préoccupations plus larges au sein du secteur bancaire régional, ou une perspective prudente des investisseurs non directement abordée par les chiffres rapportés, pourraient influencer le sentiment.

Des analystes d'institutions telles que RBC Capital Markets, Citigroup et JPMorgan Chase & Co. ont participé à la conférence téléphonique sur les résultats, soulignant l'examen minutieux entourant la performance et les perspectives de l'institution financière.

Contexte plus large et implications futures

Malgré la performance négative de l'action, First Horizon a maintenu ses prévisions existantes pour 2025, projetant une croissance des revenus ajustés stable à 4 % et une croissance des dépenses ajustées stable à 2 %. Les radiations nettes devraient rester dans la fourchette de 0,15 % à 0,25 %, avec un objectif de ratio CET1 de 10,5 % à 11,0 %. Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de l'action s'élève à 13,02, et InvestingPro a classé sa santé financière comme "BONNE", suggérant une force fondamentale sous-jacente. En outre, l'action avait généré un rendement de prix de 33 % au cours des six mois précédents, indiquant un fort élan avant cette réaction aux résultats.

Le président-directeur général Bryan Jordan a affirmé l'exécution stratégique de la société, déclarant : « Nous sommes ravis de rapporter un autre trimestre solide, témoignant de l'exécution disciplinée de notre stratégie et de l'expertise de nos associés. » Il a également souligné le modèle d'affaires diversifié de la société et la forte qualité de crédit. La directrice financière Hope Dmuchowski a mis en évidence les perspectives de croissance, notant : « Nous avons plus de 100 millions de dollars d'opportunités que nous prévoyons de tirer de notre base de clients existante et de notre franchise au cours des deux prochaines années et plus. »

À l'avenir, First Horizon vise un ROTCE ajusté de plus de 15 % en 2026 et anticipe une croissance des prêts à un chiffre moyen. La société explore également de petites opportunités de fusion et acquisition et vise à maintenir un ratio de capital CET1 de 10,75 %. Cependant, l'environnement de prêt concurrentiel pourrait exercer une pression sur les marges, tandis que les réductions potentielles des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourraient avoir un impact sur les revenus d'intérêts. Les incertitudes économiques et l'augmentation des dépenses, y compris une contribution de 20 millions de dollars à la First Horizon Foundation, représentent des facteurs supplémentaires que les investisseurs devront surveiller au cours des prochains trimestres.