LiDAR Üreticisi Hesai Group Hong Kong Borsası'nda İşlem Görmeye Başladı, Hisseleri Yükseldi

Hesai Group Hisseleri, LiDAR Teknolojisine Yönelik Güçlü Taleple Hong Kong Çıkışında Yükseldi

Önde gelen bir Çinli LiDAR çözüm sağlayıcısı olan Hesai Group (HKG:2525), 16 Eylül 2025 tarihinde Hong Kong Borsası (HKEX)'nda başarılı bir çıkış yaparak, hem ABD hem de Hong Kong sermaye piyasalarında çift birincil listeleme elde eden dünyanın ilk LiDAR şirketi olarak önemli bir kilometre taşına imza attı. Şirketin hisseleri 244.0 HKD'den açıldı ve ilk işlem gününü %7 yükselişle tamamlayarak güçlü yatırımcı güvenini yansıttı.

Halka Arz Detayları ve Piyasa Kabulü

Halka arzda Hesai Group, her biri 212.80 HKD fiyatla 19.550.000 adet B Sınıfı hisseyi arz ederek, brüt 4.2 milyar HKD (533 milyon ABD doları) toplam satıştan yaklaşık 4.01 milyar HKD net gelir elde etti. Hong Kong halka arzı 168.65 kat fazla talep görürken, uluslararası arzda 14.09 kat fazla talep görüldü ve bu durum, güçlü kurumsal ve perakende yatırımcı talebini vurguladı. Bu önemli sermaye girişi, şirketi hızla gelişen otonom araç sektöründe hızlandırılmış büyüme ve genişleme için konumlandırıyor.

Performans Sürücüleri ve Teknolojik Üstünlük

Hesai'nin listelenmesine yönelik olumlu piyasa tepkisi, güçlü operasyonel performansına ve teknolojik ilerlemelerine dayanmaktadır. 2025'in ilk yarısında, Hesai Group 547.913 adet LiDAR ünitesi teslim ederek yıllık %276'lık bir artış kaydetti. Yalnızca ADAS (Gelişmiş Sürücü Destek Sistemleri) segmentindeki teslimatlar, bir önceki yıla göre %238'lik bir artışla 449.651 adede ulaşarak 2024 yılı tam hacmini şimdiden aştı.

Bu büyüme büyük ölçüde Hesai'nin kendi geliştirdiği ASIC çipleri ve dördüncü nesil dijital tek foton platformu dahil olmak üzere tescilli teknolojisine bağlanmaktadır. Bu yenilikler, LiDAR maliyetlerinde önemli bir düşüşe olanak sağlamış olup, ATX serisi toplu sevkiyatlarda şu anda birim başına yaklaşık 200 dolar fiyatla satılmaktadır. Bu, önceki nesle göre %50'lik bir düşüşü ve erken endüstri fiyatlarına göre %95'ten fazla bir düşüşü temsil ederek, ADAS teknolojisini kitle pazarı elektrikli araçları için daha erişilebilir hale getirmektedir. Şirket, 2025–2027 yılları için 24 otomobil üreticisinden 120'den fazla seri üretim programı güvence altına almıştır; bunlar arasında Li Auto, Changan, Geely, Great Wall Motor, Chery, Zeekr, Leapmotor, SAIC Audi, SAIC-GM ve bir Toyota ortak girişimi ile önemli ortaklıklar bulunmaktadır.

Finansal Güç ve Piyasa Liderliği

Hesai Group, 2024 yılında tüm yıl boyunca karlılık, pozitif işletme ve serbest nakit akışı elde ederek güçlü finansal sağlığını kanıtlamış, bunu başaran küresel olarak ilk ve tek halka açık LiDAR şirketi olmuştur. 2025'in 2. çeyreğinde şirket, 706.4 milyon RMB (98.6 milyon ABD doları) gelir bildirerek yıllık %53.9'luk bir artış ve 44.1 milyon RMB (6.2 milyon ABD doları) net kar elde ederek bir önceki yılki zarardan önemli bir dönüşüm gerçekleştirmiştir. Şirketin 2025'in 2. çeyreğindeki brüt kar marjı %42.5 olarak gerçekleşti.

Şirket, küresel olarak genel otomotiv LiDAR pazar payında 1 numara, ADAS LiDAR pazar payında 1 numara ve Seviye 4 otonom sürüş LiDAR pazar payında 1 numara olarak pazarda lider konumdadır. Robotik sektöründe ise Hesai, dünyanın en iyi on Robotaxi şirketinden dokuzu için tercih edilen LiDAR sağlayıcısıdır.

Daha Geniş Etkileri ve Analist Görünümü

Hesai'nin HKEX'teki stratejik çift listelemesi birden fazla amaca hizmet etmektedir. Şirkete genişleme için önemli sermaye sağlamakta, küresel LiDAR pazarındaki liderliğini güçlendirmekte ve uluslararası yatırımcılar için likiditeyi ve görünürlüğü artırmaktadır. En önemlisi, bu hamle aynı zamanda Hesai'nin finansal ve jeopolitik riskini çeşitlendirmesine, Yabancı Şirketleri Sorumlu Tutma Yasası (HFCAA) kapsamındaki potansiyel ABD düzenleyici incelemesine maruz kalmayı azaltmasına yardımcı olmaktadır ki bu, birkaç Çinli teknoloji firmasında gözlemlenen bir eğilimdir.

Hesai'nin elde ettiği dramatik maliyet düşüşü, daha geniş otomotiv endüstrisi için derin sonuçlar doğurarak elektrikli araçlarda LiDAR teknolojisinin benimsenmesini hızlandırmakta ve yol güvenliğini artırmaktadır. Raporlar, Hesai LiDAR ile donatılmış araçların genel yol kazalarını %20, ölümcül otoyol kazalarını ise %90 oranında azalttığını göstermektedir. Tesla kamera tabanlı sistemleri tercih etse de, Hesai'nin başarısı otonom sürüş yarışında zıt bir yaklaşımı vurgulamaktadır.

Analist duyarlılığı pozitifliğini korumaktadır; Goldman Sachs, Eylül 2025'te Hesai Group (NASDAQ: HSAI)'daki fiyat hedefini 26.30 dolardan 36.00 dolara yükselterek