Lyft, Goldman Sachs Communacopia + Teknoloji Konferansı'nda 2025 büyüme stratejisini, otonom araç ortaklıklarını ve FREENOW satın alımını sunarak disiplinli karlılık ve küresel genişlemeye doğru bir geçişin sinyalini verdi.

Lyft, Goldman Sachs Konferansı'nda Stratejik Büyüme ve Otonom Araç Genişlemesini Açıkladı

ABD borsaları, Lyft, Inc. (LYFT)'nin 9 Eylül 2025'te Goldman Sachs Communacopia + Teknoloji Konferansı'nda yaptığı detaylı sunumun ardından araç paylaşım sektöründe temkinli bir iyimserlik gözlemledi. Şirketin tartışmaları, iddialı 2025 büyüme stratejisi, otonom araç ortaklıklarına doğru önemli bir dönüş ve FREENOW satın alımının stratejik etkileri etrafında yoğunlaşarak, karlılığa ve pazar genişlemesine yeniden odaklanmayı işaret etti.

Etkinliğin Detayı: Kapsamlı Bir Stratejik Plan

Sunumu sırasında Lyft, pazar konumunu sağlamlaştırmayı amaçlayan çok yönlü bir strateji çizdi. Temel unsurlar arasında 2025 için güncellenmiş bir büyüme yol haritası, operasyonel mükemmelliğe vurgu ve otonom araç (AV) alanına agresif bir giriş yer aldı. Yaklaşık 175 milyon avro (197 milyon dolar) karşılığında Avrupa mobilite platformu FREENOW'un satın alınması, Lyft'in Kuzey Amerika dışındaki ilk önemli genişlemesini işaret eden bir odak noktasıydı. Bu satın alma, dokuz Avrupa ülkesine ve 180 şehre girişi kolaylaştırarak Lyft'in hedef pazarını neredeyse ikiye katlıyor ve yıllık brüt rezervasyonlara tahmini 1,14 milyar dolar ekliyor.

Finansal olarak Lyft, 2025 2. Çeyrek için güçlü sonuçlar bildirdi; gelir 1,59 milyar dolara ulaşarak yıllık %11 artış gösterdi ve net gelir 40,3 milyon dolar oldu. Düzeltilmiş FAVÖK yıllık %26 artışla 129,4 milyon dolara yükselirken, brüt rezervasyonlar %12 artışla 4,5 milyar dolara ulaştı. Şirket ayrıca güçlü serbest nakit akışı (FCF) gösterdi; 2025 2. Çeyrek itibarıyla son 12 aylık rakam 1 milyar doların hemen altındaydı ve 2025 FCF dönüşümünün 2024'ü yansıtmasını, 2026 için ise önemli iyileştirmeler bekliyor. Operasyonel metrikler de büyüme gösterdi; aktif yolcu sayısı %10 artışla 26,1 milyona, yolculuk sayısı ise %14 artışla 234,8 milyona yükseldi.

Ek olarak Lyft, 2025 2. Çeyrek'te 200 milyon dolar değerinde hissesini geri alarak ve Eylül 2025'te 450 milyon dolar değerinde dönüştürülebilir üst düzey tahvil teklifi duyurarak sermaye yapısını aktif olarak yönetiyor. 'Pricelock', 'Lyft Silver', 'Women+ Connect' ve sürücüler için yapay zeka destekli 'Earnings Assistant' gibi ürün yenilikleri, kullanıcı deneyimini ve verimliliği artırma taahhüdünü vurguluyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi: Karlılığa Doğru Bir Geçiş

Lyft'in stratejik açıklamalarına piyasanın tepkisi temkinli bir iyimserlik taşıyor gibi görünüyor; bu, şirketin "ne pahasına olursa olsun büyüme" modelinden disiplinli, sürdürülebilir karlılığı önceliklendiren bir modele geçiş yaptığına dair daha geniş bir görüşü yansıtıyor. Bu geçiş, yatırımcılar arasında yankı buldu, hisse senedinde bir artışa katkıda bulundu ve Roth Capital'den 19 dolarlık fiyat hedefiyle 'Satın Al' notuna yükseltilmesine yol açtı.

Doğrudan AV filosu sahibi olmak yerine AV ortaklıklarına vurgu yapılması, örneğin Waymo ile işbirliklerinin genişletilmesi ve Avrupa dağıtımı için Baidu ile yeni ittifaklar, ihtiyatlı bir sermaye tahsis stratejisi olarak algılanıyor. Bu yaklaşım, AV'leri benimseyen şehirlerdeki hızlı büyümeden yararlanmayı amaçlıyor; bu büyüme diğer pazarlardan beş kat daha hızlıdır.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: Gelişen Mobilite Ortamında Rekabet

Lyft'in FREENOW aracılığıyla Avrupa pazarına girişi, Uber'in bölgenin tahmini 200 milyar dolarlık mobilite pazarındaki yerleşik hakimiyetine doğrudan meydan okuyor. Bu stratejik manevra, potansiyel değerleme büyümesi için bir katalizör olarak görülüyor ve Lyft'i bölgesel odaklı bir kuruluştan daha zorlu bir küresel rakibe dönüştürüyor. Bununla birlikte, FREENOW'un entegrasyonu, esas olarak Avrupa'daki geleneksel taksi hizmetlerinden oluştuğu için (2024 brüt rezervasyonlarının %90'ı) dikkatli yönetim gerektirecektir, çünkü gelir marjları Kuzey Amerika'nın orta otuzlu rakamlarına kıyasla düşük onlu rakamlardadır.

Daha geniş otonom sürüş pazarının, 2025'teki 42,87 milyar dolardan 2030'a kadar 122,04 milyar dolara yükselerek %23,27'lik bir yıllık bileşik büyüme oranı (CAGR) ile önemli ölçüde büyümesi bekleniyor. Lyft'in Mobileye ve Marubeni gibi AV geliştiricileriyle 2026 yılına kadar Dallas'ta robotaksi hizmeti için ortaklık kurma stratejisi, kendi AV teknolojisini geliştirmenin ağır sermaye harcamalarına katlanmadan bu büyüyen sektörden yararlanmasını sağlıyor.

Şirket %41,7 gibi sağlıklı bir brüt kar marjı sergilese de, mevcut değerleme metrikleri 12,5 kat ileriye dönük F/K oranını ve 2026 yılına kadar tahmini %3,0 FAVÖK marjını içeriyor. Ancak, yaklaşık 65 katlık geriye dönük F/K oranı yüksek büyüme beklentilerini gösterirken, 0,95'lik toplam borç/öz sermaye oranı ve sırasıyla 0,7 ve 0,5'lik cari ve hızlı oranlar, 2,3 milyar dolarlık nakit rezervlerine rağmen potansiyel likidite hususlarını vurguluyor.

Uzman Yorumu

Lyft'in CFO'su Erin Brewer, şirketin son performansını vurgulayarak şunları belirtti:

"2. Çeyrek, tüm zamanların rekoru olan Yolculuklar, Brüt Rezervasyonlar ve nakit akışı üretimi ile güçlü bir performans sergilediğimiz bir başka çeyrek oldu. Bu sonuçlar, operasyonel mükemmellik ve müşteri odaklılığa olan bağlılığımızı gösteriyor. Pazar genişlemesi ve stratejik ortaklıklarımızla büyümeyi hızlandırmaya ve uzun vadeli hedeflerimize ulaşmaya hazırız."

Bu duygu, Lyft'in rafine stratejisinde önemli bir yukarı yönlü potansiyel gören Roth Capital gibi analistlerin olumlu yeniden değerlendirmesiyle uyumlu.

Geleceğe Bakış

Yatırımcılar önümüzdeki çeyreklerde birkaç önemli faktörü yakından izleyecekler. FREENOW'un başarılı entegrasyonu ve 2026 sonrası Lyft'in brüt rezervasyonlarına katkısı kritik olacak. Ayrıca, sınır ötesi yolcuların benimsenme oranları ile entegre pazarlardaki sürücülerin elde tutulması ve kazançları, Lyft'in uluslararası genişlemesinin etkinliğine dair bilgiler sağlayacaktır. AV ortaklıklarının ilerlemesi ve bunların pazar payı ve operasyonel verimlilik üzerindeki etkisi de çok önemli olacaktır. Araç paylaşım ve otonom araç sektörlerini etkileyen gelecekteki ekonomik raporlar ve politika kararları, Lyft'in gidişatını şekillendirmeye devam edecektir.