Les actions de Qualcomm progressent suite aux solides résultats du T3 2025 et à l'expansion stratégique

Introduction

Les actions de Qualcomm Incorporated (QCOM) ont progressé suite à la publication de ses solides résultats du troisième trimestre fiscal 2025 le 30 juillet 2025. Le leader des semi-conducteurs et des technologies sans fil a rapporté des chiffres qui ont dépassé les attentes des analystes, signalant une force continue au milieu de ses efforts de diversification stratégique. Les investisseurs ont réagi positivement à la performance financière de l'entreprise et à son empreinte croissante dans les secteurs technologiques émergents.

L'événement en détail

Pour le troisième trimestre fiscal clos le 29 juin 2025, Qualcomm a annoncé un chiffre d'affaires de 10,4 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 10% par rapport à l'année précédente. La société a affiché un bénéfice par action (BPA) dilué GAAP de 2,43 dollars et un BPA dilué non-GAAP de 2,77 dollars. Ces résultats ont dépassé les prévisions des analystes de 2,71 dollars pour le BPA et de 10,33 milliards de dollars pour le chiffre d'affaires, se traduisant par une surprise positive de 2,21% et 0,39% respectivement.

La clé de cette performance a été le segment Qualcomm CDMA Technologies (QCT), dont les revenus ont augmenté de 11% d'une année sur l'autre pour atteindre 8,99 milliards de dollars. Notamment, les revenus combinés de l'automobile et de l'Internet des objets (IoT) au sein de QCT ont augmenté de 23% d'une année sur l'autre, l'automobile réalisant des revenus trimestriels records. Cela souligne le succès de la stratégie de Qualcomm visant à s'étendre au-delà de son activité traditionnelle de téléphonie mobile.

Pour démontrer davantage son avance innovante, Qualcomm a dévoilé les plateformes portables Snapdragon W5+ Gen 2 et W5 Gen 2. Ces plateformes se distinguent comme les premières à offrir une assistance satellitaire à l'industrie des objets connectés, intégrant des capacités d'IA avancées avec jusqu'à 67 TOPS de performance d'IA, une amélioration de 1,7X par rapport aux prédécesseurs, pour prendre en charge les modèles d'IA générative.

Analyse de la réaction du marché

La réaction du marché a été largement positive, l'action de Qualcomm affichant une modeste augmentation de 0,57% lors des transactions après-marché suite à l'annonce des résultats. La performance financière constante de l'entreprise et son pivot stratégique vers des domaines à forte croissance ont favorisé un sentiment de marché positif à haussier. L'accent mis sur le traitement de l'IA, le calcul haute performance et la connectivité avancée positionne Qualcomm comme une plateforme clé pour l'IA à la périphérie, un moteur important de la croissance future.

Ce changement est interprété par les analystes comme une preuve d'un potentiel de "Croissance à un Prix Raisonnable" (GARP), où une forte performance financière et une croissance sous-évaluée dans les objets connectés alimentés par l'IA et la technologie automobile sont reconnues malgré des défis macroéconomiques plus larges.

Contexte plus large et implications

La stratégie de diversification de Qualcomm est essentielle. Alors que le secteur des smartphones a mûri, l'expansion de l'entreprise dans l'infrastructure réseau, les équipements industriels, les appareils domestiques intelligents, la réalité virtuelle et surtout la technologie automobile, tire parti des avancées en 5G, IA et Réalité Augmentée (RA). Le segment automobile, par exemple, devrait contribuer à hauteur de 8 milliards de dollars par an d'ici 2029, et le potentiel du marché de l'IA de périphérie est estimé à 58,9 milliards de dollars d'ici 2030.

Sur le plan financier, Qualcomm fait preuve d'une santé robuste. La société affiche une série de croissance des dividendes sur 21 ans, offrant un dividende trimestriel de 0,89 dollar par action, soit un rendement de dividende de 2,14% au 18 septembre. Sa solide stratégie de retour de capital comprend également le rachat de plus de 500 millions d'actions au cours de la dernière décennie. Avec un rendement des capitaux propres (ROE) de 44,6% et un rendement du capital investi (ROIC) de 26,8%, Qualcomm surpasse de nombreux pairs en matière d'efficacité du capital. La valorisation de l'entreprise, avec un P/E prévisionnel de 16,36x, semble attrayante par rapport à d'autres sociétés de semi-conducteurs et axées sur l'IA, qui se négocient souvent à des multiples significativement plus élevés.

Commentaires d'experts

La société d'analystes Arete a relevé la note de Qualcomm de 'Neutre' à 'Acheter', augmentant considérablement son objectif de prix de 172 dollars à 200 dollars. Cette amélioration a été attribuée aux "opportunités émergentes dans les systèmes avancés d'aide à la conduite, la robotique, les appareils d'IA personnels, les centres de données et l'automatisation industrielle." Arete estime que la valorisation de Qualcomm implique une détresse qui ne correspond pas à ses fondamentaux sains, confirmant le pivot stratégique de l'entreprise vers des tendances pluriannuelles dans l'IA et la 5G.

Les données d'InvestingPro évaluent également la santé financière de Qualcomm comme "EXCELLENTE" avec un score de 3.01, notant un ratio P/E de 16,12x comme attrayant par rapport à la croissance des bénéfices à court terme. Cette évaluation suggère que Qualcomm est actuellement sous-évaluée, avec un potentiel de hausse basé sur des modèles de juste valeur propriétaires.

Perspectives d'avenir

Qualcomm anticipe que les revenus du quatrième trimestre 2025 se situeront entre 10,3 milliards de dollars et 11,1 milliards de dollars, ce qui indique une croissance continue. Le réinvestissement agressif de l'entreprise dans l'infrastructure de l'IA et de la 5G, y compris des acquisitions stratégiques comme Alphawave Semi, renforce sa position dans les solutions à large bande passante et à faible latence cruciales pour les charges de travail de l'IA. Le secteur de la technologie portable, qui devrait croître à un TCAC de 18%, et l'expansion sur les marchés de l'automobile et de l'IoT, devraient être les principaux moteurs des futurs flux de revenus.

Alors que l'industrie des télécommunications est aux prises avec la monétisation des investissements 5G et l'intégration de l'IA, la prévoyance stratégique de Qualcomm à s'aligner sur ces révolutions la positionne pour la création de valeur à long terme. Les facteurs clés à surveiller incluent la bonne exécution de sa stratégie de diversification, l'adoption continue de ses nouvelles plateformes activées par l'IA et l'expansion de son écosystème sur les marchés non-mobiles.