Cổ phiếu đất hiếm tăng sau khi Trung Quốc mở rộng kiểm soát xuất khẩu

Cổ phiếu đất hiếm tăng sau khi Trung Quốc mở rộng kiểm soát xuất khẩu

Các công ty khai thác đất hiếm của Hoa Kỳ, bao gồm MP Materials (MP) và USA Rare Earth (USAR), đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu tăng đáng kể sau khi Trung Quốc công bố mở rộng kiểm soát xuất khẩu đối với khoáng sản đất hiếm và các công nghệ liên quan. Sự phát triển này, được đặc trưng bởi lệnh cấm mặc định đối với xuất khẩu trong lĩnh vực quốc phòng, được coi là một động thái chiến lược của Bắc Kinh nhằm tạo đòn bẩy trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đang diễn ra.

Sự kiện chi tiết

Bộ Thương mại Trung Quốc tuyên bố các quy định mới yêu cầu cấp phép đối với các mặt hàng chứa ngay cả một lượng nhỏ đất hiếm cụ thể, đặc biệt đối với các ứng dụng trong lĩnh vực quốc phòng. Việc mở rộng này được xây dựng dựa trên chế độ cấp phép trước đó được khởi xướng vào tháng 4. Cổ phiếu USA Rare Earth tăng vọt +15,49%, với các chứng quyền của nó (USARW) tăng +29,82%. Cổ phiếu MP Materials tăng gần 10%, góp phần làm giá trị của nó tăng gấp đôi từ đầu năm đến nay. Trung Quốc hiện kiểm soát một phần đáng kể thị trường đất hiếm toàn cầu, bao gồm 69% khai thác, 85% tinh chế và 90% sản xuất nam châm.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng thị trường ngay lập tức phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về nhu cầu gia tăng và tầm quan trọng chiến lược đối với các nhà sản xuất đất hiếm không phải của Trung Quốc. Các nhà phân tích diễn giải các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc là một nỗ lực trực tiếp nhằm giành lợi thế trong các cuộc đàm phán Mỹ-Trung sắp tới, đặc biệt là vai trò quan trọng của đất hiếm trong các ứng dụng quân sự và công nghệ tiên tiến. Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ (DOD) đã thể hiện cam kết đảm bảo chuỗi cung ứng trong nước, bao gồm khoản đầu tư 400 triệu USD vào MP Materials thông qua vốn chủ sở hữu ưu đãi và thiết lập mức giá sàn 10 năm là 110 USD mỗi kilôgam cho các sản phẩm Neodymium-Praseodymium (NdPr) của mình, qua đó biến DOD trở thành một cổ đông quan trọng.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Động thái địa chính trị này nhấn mạnh sự mong manh của chuỗi cung ứng toàn cầu đối với các khoáng sản quan trọng. Chính phủ Hoa Kỳ đã tích cực theo đuổi các chiến lược nhằm giảm sự phụ thuộc vào Trung Quốc về đất hiếm, điển hình là khoản đầu tư trước đây của chính quyền Trump vào MP Materials và gần đây hơn là 10% cổ phần trong Trilogy Metals của Canada. Việc USA Rare Earth gần đây mua lại Less Common Metals (LCM) với 100 triệu USD tiền mặt và 6,74 triệu cổ phiếu càng củng cố vị thế của mình bằng cách bổ sung khả năng sản xuất kim loại và hợp kim ngoài Trung Quốc, vì LCM vận hành cơ sở kim loại và hợp kim đất hiếm quy mô thương mại duy nhất bên ngoài Trung Quốc. Mặc dù những phát triển này là tín hiệu tích cực cho các nhà sản xuất trong nước, nhưng định giá vẫn là một yếu tố cần cân nhắc; MP Materials, với vốn hóa thị trường 13,27 tỷ USD, có tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là 12,13, gần mức cao nhất trong 5 năm, và được coi là bị định giá quá cao theo một số số liệu.

Bình luận của chuyên gia

Nhà phân tích David Deckelbaum của TD Cowen nhận xét:

"Điều này càng củng cố luận điểm chủ đề rằng đất hiếm của Hoa Kỳ và chuỗi cung ứng đó là một nơi hấp dẫn để đầu tư vào lúc này."

Ông nói thêm, "Vẫn còn rất nhiều kỳ vọng rằng Hoa Kỳ chưa kết thúc việc thực hiện các loại hình đầu tư như MP. Đây chỉ là một làn sóng đang dâng cao và nâng tất cả các con thuyền." Caroline Messecar, biên tập viên thị trường chiến lược về kim loại công nghệ tại Fastmarkets, bình luận về tác động tức thì của các lệnh hạn chế, nói rằng:

"Tôi nghĩ tác động tức thì là hạn chế vì Hoa Kỳ đã có sáu tháng để chuẩn bị."

Tuy nhiên, cô cũng nhấn mạnh, "Nhưng họ (Hoa Kỳ) không có khả năng sản xuất những vật liệu này ngày nay." David Abraham, một chiến lược gia tài nguyên thiên nhiên người Mỹ, coi hành động của Trung Quốc là một chiến lược để đảm bảo tài nguyên của Trung Quốc ưu tiên sản xuất của Trung Quốc và để tận dụng các tài nguyên quý giá.

Triển vọng

Các cuộc đàm phán Mỹ-Trung sắp tới, bao gồm một hội nghị thượng đỉnh tiềm năng giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào cuối tháng 10, sẽ rất quan trọng trong việc xác định quỹ đạo ngắn hạn của các chính sách thương mại đất hiếm. Thỏa thuận ngừng bắn thuế quan giữa hai quốc gia dự kiến ​​sẽ hết hạn vào ngày 10 tháng 11. Việc mở rộng kiểm soát xuất khẩu báo hiệu sự sẵn sàng của Trung Quốc trong việc sử dụng vị thế thống trị của mình làm con bài thương lượng, điều này có thể sẽ làm tăng cường nỗ lực của các quốc gia phương Tây nhằm xây dựng các chuỗi cung ứng đất hiếm độc lập, kiên cường. Các khoản đầu tư của chính phủ và các thương vụ mua lại chiến lược hơn nữa được dự đoán khi căng thẳng địa chính trị tiếp tục định hình bối cảnh khoáng sản quan trọng toàn cầu.