Sweetgreen Hisseleri Hayal Kırıklığı Yaratan 2025 2. Çeyrek Kazanç Raporunun Ardından Düştü

Sweetgreen 2025 2. Çeyrek Finansal Sonuçlarını Açıkladı, Hisseler Beklentileri Karşılayamayınca Düştü

Sweetgreen, Inc. (NYSE: SG) hisseleri, 2025'in ikinci çeyrek finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından önemli bir düşüş baskısı yaşadı. Hızlı-sıradan restoran zinciri, analist beklentilerini büyük ölçüde karşılayamayan temel metrikler bildirerek, yakın vadeli büyüme yörüngesi ve karlılığı hakkındaki endişeleri artırdı.

Detaylı Etkinlik: Zorlu Bir İkinci Çeyrek

29 Haziran 2025'te sona eren ikinci mali çeyrek için Sweetgreen, önemli operasyonel zorlukları vurgulayan finansal sonuçlar açıkladı. Toplam gelir, önceki yıla göre mütevazı bir %0,5'lik artışla 185,6 milyon dolar'a ulaştı, ancak analistlerin konsensüs tahminleri olan 194,34 milyon dolar'ın kayda değer ölçüde altında kaldı. Daha kritik olarak, aynı mağaza satışları (%7,6) düşüş gösterdi; bu, 2024 mali yılının ikinci çeyreğinde gözlemlenen %9,3'lük büyümeye göre keskin bir tersine dönüş oldu. Bu düşüş, öncelikle trafikte %10,1'lik bir azalmadan kaynaklandı ve önceki mali yılın ardından uygulanan menü fiyat artışlarından elde edilen %2,5'lik bir fayda ile kısmen dengelendi.

Şirketin karlılık metrikleri de kötüleşti. Sweetgreen, (23,2 milyon dolar) net zarar bildirdi; bu, hisse başına 0,20 dolar zarara tekabül ediyordu. Bu zarar, beklenen hisse başına 0,11 dolar zarardan daha genişti ve 2024 2. Çeyrek'teki net zarardan %60'lık bir artışı temsil ediyordu. Restoran Seviyesi Kar Marjı, önceki yılki %22,5'ten %18,9'a geriledi ve Düzeltilmiş EBITDA, yıldan yıla 12,4 milyon dolar'dan 6,4 milyon dolar'a düştü. Bu sonuçların ardından, Sweetgreen (SG) hisseleri dramatik bir düşüş yaşadı ve 2025'te yılbaşından bugüne kadar %73'ün üzerinde değer kaybetti ve şu anda 52 haftanın en düşük seviyesi olan 8,11 dolar civarında işlem görüyor.

Piyasa Tepkisi ve Uzman Yorumlarının Analizi

Piyasanın Sweetgreen'in kazanç raporuna tepkisi kesinlikle olumsuz oldu. Hisse senedi, güçlü yatırımcı endişesini işaret eden %24,72'lik bir piyasa öncesi düşüş kaydetti. Finans yorumcusu Jim Cramer, şirketin toparlanma beklentilerine ilişkin karamsar bir görüş belirterek şunları söyledi:

"Sweetgreen, hayır. Bu çok zor olacak. Chipotle çok zor, bence onlar çok, çok uzaklarda."

Bu duygu, beklentilerini önemli ölçüde revize eden kurumsal analistler tarafından da destekleniyor. Sweetgreen için ortalama fiyat hedefi %30 düşüşle 14,00 dolara geriledi ve bireysel tahminler 10,00 ila 21,00 dolar arasında değişiyor. Örneğin, Goldman Sachs fiyat hedefini 11,00 dolara düşürdü. Dört analist yakın zamanda 2025 mali yılı için kazanç tahminlerini aşağı yönlü revize etti ve toplu olarak hisse başına 0,49 dolar zarar öngördü.

Daha Geniş Bağlam ve Stratejik Sonuçlar

Sweetgreen'in mevcut zorlukları, artan tüketici fiyat hassasiyeti ve hızlı-sıradan yemek sektöründeki yoğun rekabetin daha geniş bağlamında yer almaktadır. Şirketin, menü öğelerinin rakiplerinden %7-30 daha yüksek fiyatlandırıldığı premium fiyatlandırma stratejisi, mevcut ekonomik iklimde bir zayıflık noktası olarak görünmektedir. 2025 2. Çeyrek'te 9 net yeni restoran açılmasına ve %60,8 Toplam Dijital Gelir Yüzdesi elde edilmesine rağmen, bu çabalar düşen trafik ve karlılığı yeterince dengeleyemedi.

Sweetgreen için önemli bir stratejik girişim, "Sonsuz Mutfak" otomasyonunun yaygınlaştırılmasıdır. Hingham, Massachusetts mağazası gibi modernize edilmiş lokasyonlardan gelen erken veriler, geleneksel birimlere göre 400 baz puanlık bir iyileşme olan %30 restoran seviyesi marjı dahil olmak üzere umut verici operasyonel iyileşmeler göstermektedir. Bu teknoloji, işçilik maliyetlerinde %7'lik bir azalma ve Satılan Malın Maliyetinde (COGS) %1'lik bir iyileşme sağlamayı hedeflemektedir. Ancak, uygulama önemli ön maliyetlerle birlikte gelmekte olup, lokasyon başına 200.000–300.000 dolar olarak tahmin edilmekte ve 2025 yılına kadar 33 birime ölçeklendirmek için 60–100 milyon dolar gerektirmekte, bu da önemli bir finansal harcama ve uygulama riski oluşturmaktadır.

Tersine, rakip CAVA Group, 2025 2. Çeyrek'te yıldan yıla %20,3'lük bir gelir artışı ve %2,1'lik aynı mağaza satış büyümesi ile daha güçlü bir performans sergilerken, güçlü bir %26,3 restoran seviyesi kar marjını sürdürdü. CAVA'nın yapay zeka odaklı talep tahmini ve sadakat programlarını kullanması, müşteri elde tutmada yıldan yıla %30'luk bir artışa da yol açarak rakiplerini geride bıraktı.

İleriye Bakış: Revize Edilmiş Rehberlik ve Uygulama Zorlukları

İkinci çeyrek sonuçları ışığında, Sweetgreen 2025 tam yıl beklentilerini ikinci kez aşağı yönlü güncelledi. Şirket şimdi gelirin 700 milyon ila 715 milyon dolar arasında olacağını tahmin ediyor; bu, daha önceki 740 milyon ila 760 milyon dolar tahmini bir düşüş. Tam yıl aynı mağaza satışlarının şimdi (%6) ila (%4) oranında düşmesi bekleniyor; bu, önceki tek haneli büyüme beklentilerine göre önemli bir revizyon. Tam yıl için Düzeltilmiş EBITDA rehberliği de 10 milyon ila 15 milyon dolar aralığına düşürüldü.

Yıl sonuna kadar bu teknolojiye sahip 20 yeni restoranla "Sonsuz Mutfak" yayılımının başarısı, Sweetgreen'in uzun vadeli karlılığı için kritik önem taşımaktadır. Yatırımcılar, vaat edilen marj iyileştirmelerinin gerçekleşip gerçekleşmediğini ve aynı mağaza satışlarının 2026'da istikrara kavuşup kavuşmadığını yakından izleyeceklerdir. Şirketin tüketici fiyat hassasiyetini etkin bir şekilde yönetme, otomasyon ve genişleme stratejilerini başarıyla uygulama yeteneği, gelecekteki performansı ve hisse senedi değerindeki potansiyel toparlanma için anahtar olacaktır.