沃尔玛（WMT）公布了强劲的2026财年第二季度业绩，报告收入达1774亿美元，美国可比销售额增长4.6%。公司净利润率扩大至3.96%，管理层上调了全年净销售额和调整后每股收益的展望。在这些强劲数据公布后，蒂格雷斯金融将其对WMT的目标价上调至125美元，尽管该股估值偏高，但仍持看涨态度。

沃尔玛公司（NYSE: WMT）在其2026财年第二季度表现强劲，超出市场预期，促使蒂格雷斯金融重申其买入评级并上调其目标价。这家零售巨头的业绩得益于关键细分市场的强劲销售和运营效率的提高，为公司未来的发展轨迹带来了积极的展望。

事件详情

沃尔玛报告称，2026财年第二季度营收达到1774亿美元，增长4.76%。美国可比销售额同比增长4.6%，主要得益于杂货和健康与保健类别的强劲表现。公司还展现了盈利能力的提升，本季度净利润率扩大至3.96%，这一数字显著高于美国折扣零售商的平均水平（通常低于3%）。

鉴于本季度强劲表现以及对未来业绩的信心，沃尔玛管理层上调了全年的净销售额预期至3.75%-4.75%，并将调整后的每股收益（EPS）上调至2.52-2.62美元。这一修订后的每股收益展望与2025财年报告的2.51美元相比表现更优。

在这些业绩公布后，蒂格雷斯金融将其对WMT的12个月目标价从120美元上调至125美元。根据沃尔玛截至9月3日的交易价格98.79美元计算，这一新目标意味着26.5%的上涨潜力。

市场反应分析

市场对沃尔玛第二季度业绩的积极反应，突显了投资者对该公司在不断变化的零售环境中战略韧性和运营敏捷性的信心。杂货和健康与保健领域的强劲表现，凸显了消费者对必需品的优先需求，而沃尔玛在这一领域占据主导地位。

全球电子商务销售额的显著增长（25%），以及其全球广告业务（包括沃尔玛互联美国业务增长31%）的46%增长，证明了沃尔玛全渠道战略的有效性及其向高利润收入来源的多元化发展。

沃尔玛将其净利润率扩大至3.96%的能力，表明其有效的成本管理和运营效率，尤其与行业平均水平相比。尽管竞争对手如塔吉特报告了店内可比销售额下降，但沃尔玛的强劲数据，包括美国电子商务销售额**26%**的飙升，则说明其通过对数字能力和供应链创新的战略投资成功地抢占了市场份额。

尽管势头积极，但该股的远期市盈率（P/E）为36.67倍，被认为偏高。这种“泡沫化”估值表明，公司未来的大部分增长潜力可能已经体现在股价中，这意味着市场对公司持续强劲的表现抱有更高期望。

更广阔的背景与影响

沃尔玛的强劲表现巩固了其在折扣零售领域的市场领导地位，尤其考虑到其能够应对经济不确定性，包括承担关税成本以保持竞争性定价。公司在人工智能驱动的供应链和配送创新方面的战略投资，例如实现**33%**的订单在三小时内送达，使其在持续效率和客户满意度方面占据优势。

然而，公司面临持续的挑战，这可能会影响未来的利润率。责任索赔导致第二季度4.5亿美元的拖累，使得年初至今的影响达到7.3亿美元，并且预计索赔通胀将持续。此外，关税和不利的商品组合继续对盈利能力施加压力。

分析师预计，从2025财年到2028财年，沃尔玛的净销售额和报告的每股收益将分别以5%和10%的复合年增长率增长。这一增长预计将由**“未来商店”升级**、广告部门（沃尔玛互联）的扩张、仓库自动化以及人工智能驱动的电子商务进步等举措推动。

展望未来

投资者将密切关注沃尔玛在保持销售势头的同时提高盈利能力的能力，特别是随着利润率恢复成为关键焦点。其在技术和自动化方面的战略投资的成功，以及持续的运营成本管理和关税等外部压力应对，对于证明其高估值至关重要。公司适应不断变化的消费者行为的韧性以及利用其庞大实体和数字足迹的能力，将是未来几个季度保持市场主导地位的关键。