Cổ phiếu Xpeng tăng giá sau khi được Morgan Stanley đưa vào danh sách trọng tâm

Cổ phiếu Xpeng tăng giá sau khi được Morgan Stanley đưa vào danh sách trọng tâm

Xpeng (HK:9868), nhà sản xuất xe điện (EV) Trung Quốc, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng giá trong phiên giao dịch Hồng Kông vào thứ Sáu, đóng cửa với mức tăng 5.03% ở mức 90.80 HKD. Sự tiến bộ này diễn ra sau thông báo rằng Morgan Stanley đã thêm Xpeng vào Danh sách Tập trung Thị trường Mới nổi Toàn cầu và Châu Á Thái Bình Dương trừ Nhật Bản (APxJ) uy tín của mình, thay thế hiệu quả BYD (002594.SZ) trong cả hai danh mục.

Niềm tin của nhà phân tích thúc đẩy phản ứng thị trường

Các nhà phân tích của Morgan Stanley, do Tim Hsiao dẫn đầu, đã trích dẫn một số yếu tố làm nền tảng cho quyết định nâng cao vị thế của Xpeng. Trong số đó, quan trọng nhất là "danh mục sản phẩm mạnh mẽ" của công ty và vị thế chiến lược của nó là "người tiên phong trong việc áp dụng AI". Hsiao và nhóm của ông dự đoán một sự tăng tốc đáng kể trong đà tăng trưởng doanh số của Xpeng trong suốt năm 2025 và một sự mở rộng rộng lớn hơn nữa vào năm 2026. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi một loạt các mẫu xe mới thành công và việc giới thiệu một hệ thống hybrid điện siêu cấp mới.

Một thành phần quan trọng của triển vọng lạc quan này là mối quan hệ đối tác mở rộng của Xpeng với Volkswagen. Sự hợp tác này bao gồm việc mở rộng kiến ​​trúc điện tử/điện (CEA) được phát triển chung để không chỉ bao gồm các phương tiện chạy điện bằng pin (BEV) được sản xuất tại địa phương mà còn cả các mẫu xe xăng và hybrid ở Trung Quốc, bắt đầu từ năm 2027. Động thái chiến lược này được xem là yếu tố then chốt để Xpeng đa dạng hóa nguồn doanh thu ngoài doanh số bán xe truyền thống, thu được doanh thu định kỳ, biên lợi nhuận cao từ phần mềm và dịch vụ.

Ý nghĩa rộng hơn đối với lĩnh vực EV và phần mềm

Việc đưa vào danh sách trọng tâm của Morgan Stanley nhấn mạnh một sự thay đổi trong tâm lý đầu tư của các tổ chức trong lĩnh vực EV năng động. Phân tích của công ty cho thấy rằng mối quan hệ đối tác của Xpeng với Volkswagen là một "bước quan trọng" để các nhà sản xuất ô tô phát triển các mô hình kinh doanh của họ. Bằng cách triển khai nền tảng CEA, hỗ trợ hỗ trợ lái xe tiên tiến, tích hợp trợ lý AI trong xe và cho phép cập nhật nhanh chóng qua mạng (OTA), Xpeng sẽ được hưởng lợi từ các nền kinh tế theo quy mô đáng kể. Sự mở rộng này mang lại cho Xpeng quyền tiếp cận một phân khúc thị trường chiếm hơn 70% doanh số bán ô tô của Trung Quốc.

Các dự báo tài chính từ các nhà phân tích nhấn mạnh tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận từ năm 2027 trở đi, khi Xpeng hiện thực hóa lợi ích quy mô từ các mẫu xe mới của mình và tận dụng thành phần phần mềm và dịch vụ trong sự hợp tác với Volkswagen. Nền tảng CEA nhằm mục đích đơn giản hóa sự phức tạp của hệ thống, giảm chi phí cho Volkswagen (dự kiến giảm 40% vào năm 2026 cho Nền tảng Chính Trung Quốc của họ) và tăng cường tính bền vững của xe thông qua một thiết kế thống nhất được định nghĩa bằng phần mềm.

"Với việc ra mắt thành công một số mẫu xe mới và một danh mục sản phẩm mạnh mẽ, Tim Hsiao và nhóm dự kiến doanh số hàng tháng của XPeng sẽ tăng vọt vào năm 2025 và mở rộng hơn nữa vào năm 2026, được củng cố bởi sự ra mắt của hệ thống hybrid điện siêu cấp của họ," báo cáo của Morgan Stanley lưu ý.

Sự phát triển này diễn ra trong một bối cảnh rộng lớn hơn, nơi thị trường xe điện toàn cầu đang trải qua một "kỷ nguyên do Trung Quốc thống trị," như được phát biểu bởi nhà phân tích của Morgan Stanley Adam Jonas. Mặc dù BYD hiện đang dẫn đầu về thị phần, nhưng các động thái chiến lược và sự lãnh đạo công nghệ của Xpeng, đặc biệt là trong AI và kiến trúc tiên tiến, định vị nó cho sự tăng trưởng bền vững. Cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ của Xpeng (XPEV) đã tăng 93% từ đầu năm đến nay, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư.

Triển vọng: Tăng trưởng bền vững và nguồn doanh thu đa dạng

Nhìn về phía trước, sự hợp tác kỹ thuật mở rộng với Volkswagen dự kiến sẽ là động lực chính cho Xpeng. Khả năng triển khai ngăn xếp công nghệ của họ—bao gồm hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến (ADAS) và hệ điều hành trong xe—trên hàng triệu phương tiện, bao gồm cả nền tảng động cơ đốt trong (ICE) và xe điện hybrid plug-in (PHEV), tạo ra một "chu trình dữ liệu và tương tác người dùng." Điều này sẽ không chỉ đóng góp vào tăng trưởng doanh thu, với các nhà phân tích dự báo số lượng giao hàng năm 2025 đạt 380.000 chiếc và tăng trưởng doanh thu tăng tốc vào năm 2026, mà còn củng cố lợi thế cạnh tranh của Xpeng.

Sự nhấn mạnh chiến lược vào phần mềm và dịch vụ, cùng với đà tăng trưởng doanh số mạnh mẽ và vị thế tài chính vững chắc—được nhấn mạnh bởi 45.28 tỷ nhân dân tệ dự trữ tiền mặt—cho thấy Xpeng đang ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng và có lợi nhuận trong bối cảnh ô tô toàn cầu đang phát triển. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện mối quan hệ đối tác với Volkswagen và sự tiếp nhận thị trường đối với các mẫu xe sắp ra mắt của Xpeng.