Le conflit iranien pousse le pétrole au-delà de 99 $, stimulant les actions énergétiques

Le WTI brut grimpe de 49 % alors que le conflit iranien perturbe l'approvisionnement

Le conflit au Moyen-Orient a poussé les prix du pétrole brut WTI à la hausse de 49 % depuis le 28 février, passant de 67 dollars à 99,64 dollars le baril. Le Brent, référence internationale, a bondi de plus de 55 % pour atteindre 112,57 dollars. Le principal moteur est la perturbation du transport maritime via le détroit d'Ormuz, une artère critique pour les exportations mondiales de pétrole. Les dirigeants de l'industrie énergétique avertissent que les marchés financiers sous-estiment la gravité de la pénurie d'approvisionnement physique.

Lors de la conférence énergétique CERAWeek, les leaders de l'industrie ont exprimé de vives inquiétudes. Mike Wirth, PDG de Chevron, a déclaré que l'approvisionnement physique en pétrole est beaucoup plus tendu que ne l'indiquent les prix du marché à terme, notant que le marché réagit à la perception plutôt qu'aux flux physiques. Ce sentiment a été repris par Wael Sawan, PDG de Shell, qui a averti d'un effet domino de pénuries de carburant commençant par le kérosène, suivi du diesel et de l'essence, qui touchera d'abord l'Asie avant d'atteindre l'Europe d'ici avril.

Les actions énergétiques gagnent 12,6 % tandis que le S&P 500 chute

La flambée des prix de l'énergie a créé une nette division sur les marchés financiers. Depuis le début du conflit, les actions énergétiques ont grimpé de 12,6 %, représentant le seul point positif sur un marché par ailleurs négatif. En revanche, le S&P 500 a chuté de 7,3 % et le Nasdaq, à forte composante technologique, a baissé de plus de 10 % par rapport à son récent sommet, le poussant en territoire de correction. Rien que la semaine dernière, le S&P 500 a reculé de 2,1 %.

La liquidation a particulièrement touché les entreprises axées sur la consommation, car les investisseurs anticipent que des coûts de carburant plus élevés freineront les dépenses. Les actions de Norwegian Cruise Line Holdings ont perdu 6,9 % et Starbucks a chuté de 4,8 % lors des récentes transactions. La turbulence du marché reflète les craintes croissantes qu'une persistance des prix élevés du pétrole puisse déclencher une récession, les marchés de prévision indiquant désormais une probabilité de 37 % d'une récession américaine en 2026, contre 22 % avant le conflit.

Les producteurs à faible coût prêts à profiter d'un pétrole à 55 dollars

Bien que les coûts élevés de l'énergie menacent l'économie en général, ils créent une opportunité significative pour les producteurs de pétrole efficaces. Les entreprises ayant de faibles coûts de production sont particulièrement bien placées pour réaliser des bénéfices exceptionnels. ConocoPhillips, par exemple, n'a besoin que de prix du pétrole autour de 40 dollars le baril pour financer ses plans de dépenses en capital. De même, EOG Resources peut générer des rendements supérieurs à 100 % sur de nouveaux puits avec un pétrole à seulement 55 dollars le baril.

Avec les prix actuels du brut qui avoisinent les 100 dollars, ces producteurs opèrent bien au-delà de leurs seuils de rentabilité. Cet avantage leur permet de générer d'importants flux de trésorerie disponibles, qui peuvent être restitués aux actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions, ou réinvestis dans une production future, consolidant ainsi leur solide position financière alors que la crise géopolitique se poursuit.